«До сценарію перемир’я ставимось як до позитивного сюрпризу»

Переказуємо допис Олени Білан, головної економістки Dragon Capital та учасниці наглядової ради ЦЕС про те:

▪️ Чому українська економіка вичерпала перспективи зростання
▪️ Що робити бізнесу в цій ситуації
▪️ Чому євро поки що не замінить долар

«Традиційно обговорили перспективи економіки з колегами «по цеху» на конференції Forbes Ukraine. Що мала сказати з цього приводу.

Практично вичерпались джерела економічного зростання, які дозволили економіці України зрости на 5,5% в 2023 році і на 2,9% в 2024р. Ці два роки зростання були частковим надолуження втраченого 一 відновлення віри в себе, пристосування до умов війни та поновлення доступу до морських портів (окрема подяка ЗСУ).

Вітчизняний ВПК може стати новим рушієм економічного зростання, якщо отримає достатньо фінансового ресурсу. Проте, в «цивільній» частині економіки треба шукати нові джерела розвитку. При чому в умовах дефіциту ресурсів, в першу чергу людського капіталу, який залишиться з нами ще багато років, а також в умовах руйнування виробничих потужностей і інших військових ризиків.

👉 Що робити бізнесу в цій ситуації 一 підвищувати продуктивність праці через АІ, технології, діджиталізацію, освіту свою і працівників.

Щодо можливого перемир’я, ми на нього сподіваємось, тому розробляємо економічні прогнози в двох сценаріях. Але в повсякденному житті має сенс орієнтуватись на сценарій продовження війни, а до сценарію перемир’я ставитись як до позитивного сюрпризу.

Позитивного, оскільки за нашими оцінками перемир’я сприятиме прискоренню економічного зростання завдяки покращенню очікувань, частковому поверненню воєнних мігрантів та євроінтеграції. В той же час, фіскальний стимул згорнеться тільки частково, адже нам потрібно буде тримати чисельну і добре озброєну армію.

💶 І наостанок, в українському інформаційному просторі наразі приділяється забагато уваги переходу на євро. Не варто очікувати, що долар вже завтра втратить свій статус основної валюти.

Цей статус підтримують розвинені фінансові ринки США, глибина яких в рази переважає глибину ринків будь-якої іншої країни, та домінування долару в світовій торгівлі (близько 80% свіфт транзакцій).

Також не варто очікувати різкої відмови Нацбанком від долара і переходу на євро. НБУ достатньо добре комунікує, що вони тільки аналізують і опрацьовують це складне питання».

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

Інфляція, ймовірно, сягнула свого максимуму і сповільнюватиметься надалі — НБУ

👉 Нацбанк зберіг облікову ставку на рівні 15,5% та пояснив, що відбувається з цінами:

▪️ Оцінки НБУ свідчать про подальше зростання річної інфляції у травні, яка дещо перевищила поточну прогнозну траєкторію. На цінах на продовольство додатково позначилися весняні заморозки, що вплинули на вартість перших партій овочів і фруктів нового врожаю.

▪️ Надалі інфляція поступово сповільнюватиметься
Улітку інфляція почне знижуватися та поступово прямуватиме в напрямі цілі 5%. Цьому сприятимуть надходження нових урожаїв, ліпша, ніж торік, ситуація в енергетиці, зменшення світових цін на нафту й послаблення зовнішнього цінового тиску.

▪️ Очікується, що зовнішнє фінансування надходитиме в достатніх обсягах, що даватиме змогу зберігати макрофінансову стійкість.

▪️ У разі посилення загроз для стійкого зниження інфляції до цілі 5% НБУ утримуватиме облікову ставку незмінною довше, ніж прогнозувалось.

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

⚡️ Шукаємо старшого економіста(ку) у Центр економічної стратегії 

Це вакансія для людини зі знанням економічної теорії, аналітичними навичками та вмінням працювати з цифрами, яка готова самостійно вести дослідницькі проєкти.

Ми пропонуємо гідну оплату праці, медичне страхування, гнучкий формат роботи (в офісі в Києві чи віддалено) та можливість долучитися до формування економічної політики та реформ в Україні.

👉 Детальний опис вакансії та вимоги за посиланням: https://ces.org.ua/about/careers/ 

Чекаємо на ваші резюме та супровідні листи – [email protected] 

Надсилайте допис знайомим, яких може зацікавити ця вакансія.

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

Вперше за понад два роки інфляція перевищила облікову ставку 

У травні індекс споживчих цін рік до року сягнув 15,9%, тоді як облікова ставка Національного банку України з 6 червня залишилась на рівні 15,5%

Те, що зараз інфляція обігнала ставку 一 це тимчасово, і не страшно. НБУ сподіваються, що ставки у 15,5% буде достатньо для стримання інфляції. 

🍇 Найбільше за місяць подорожчали фрукти — на 17,6%, а найбільше здешевшали яйця, ціна на які знизилася на 8,7%.

У рішенні НБУ щодо збереження облікової ставки зазначалося, що інфляція в травні, ймовірно, досягне свого локального максимуму, і в подальшому вона поступово сповільнюватиметься. 

👉 Попри те, що інфляція перевищує рівень депозитних ставок, ОВДП все ще залишаються вигідним інструментом для заощаджень. 

Графік — Трекер економіки під час війни (виходить за підтримки ПриватБанку). 

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

Минулого тижня конкурс на посаду Директора БЕБ фактично було зірвано

📄 8 червня 2025 року конкурсна комісія отримала лист від СБУ, де без конкретних доказів висловлювалися сумніви щодо доброчесності деяких претендентів. 

Далі скасували співбесіди з кандидатами, а троє українських членів комісії не з’явилися на засідання, зірвавши кворум і фактично заблокувавши подальший хід конкурсу.

Сьогодні стало відомо, що конкурс на директора БЕБ таки розблокований. 

Комісія щойно провела засідання і повертається до проведення інтерв'ю.

Одностайно, шістьма голосами, інтерв'ю перенесли на 21-23 червня (по 5-6 кандидатів щодня).

👉 Ось що з цього приводу думає наш старший економіст Юрій Гайдай.

«Про конкурс на посаду Директора БЕБ.

Я поки обережно добираю слова, бо все ж є шанс, що конкурс буде розблокований. На сьогодні Комісія призначила засідання, і я маю поміркований оптимізм.

За ці дні я наслухався oфрек, що: у цієї реформи немає стейкхолдерів, бо цю тему затоксичили; що чесний конкурс не гарантує, що посаду займе «хороша, рівновіддалена людина»(sic!); що комісія непрозоро приймає рішення; що «НАБУшники остаточно захоплять владу»; і т.д. і т.п.
Все це газлайтинг і раціоналізація негідної поведінки.

Для мене незаперечним виглядає наступне:

1) Перезавантаження БЕБ і розвиток його, як незалежної, аналітично-орієнтованої інституції - необхідна (але недостатня) умова для здорового бізнес-середовища в Україні.

2) Призначення незалежного і професійного Директора БЕБ – необхідна (але недостатня) умова для п.1, а також – для збереження співпраці (і довіри!) з міжнародними донорами, на яких тримається половина бюджету.

3) Була ухвалена законодавча і нормативна рамка для п.2. В Комісію були запрошені три українські правники та три міжнародники з доброю репутацією. (…)

4) Згідно ухваленої рамки, вибір кандидата, якого Комісія рекомендуватиме (!) призначити – відповідальність Комісії.

5) Комісія детально публікує інформацію по ходу конкурсу – методологію проведення конкурсу, зразки тестових завдань до проведення тестування, самі завдання і відповіді кожного кандидата після тестування, його бали. Засідання Комісії транслюються публічно.

Комісія не обов’язково має рекомендувати кандидата з найбільшою кількістю балів. Це комплексне рішення, і оцінки за кожне із завдань – це просто додаткова вхідна інформація для ухвалення цього рішення. Апелювання до того, що Комісія має розкрити детальну методологію оцінювання – спроба знайти зачіпки і зірвати конкурс, наприклад через суди.

6) Перевірка кандидатів СБУ була проведена і проблем не виявила. Від формулювань листа українських членів комісії, яким виправдовують спробу зірвати конкурс під соусом "а давайте перевіримо ще, бо на помийці пишуть", мені хочеться ригати. (...)

7) Під це все розгортається потік дискредитаційних матеріалів, які зроблені в кращих (гірших?) традиціях джинси епохи Януковичаа на УНІАН, УНН та помийках, плюс вкиди від показових кадрів накшталт Владіміра Бондаренка (хто знає, той знає).
(...)

Чому це все відбувається?

Продовження у коментарях 👇

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

❗️Закликаємо зберегти та продовжити участь міжнародних експертів у конкурсних комісіях!

🎯Більше 50 громадських організацій підписали спільну заяву про продовження участі міжнародних експертів у конкурсних комісіях. Влада усе ще ігнорує проблеми у сфері реформи верховенства права, тому громадськість об’єдналася для того, аби вберегти суди від стороннього керування.

▪️ На сьогодні незалежність Вищої кваліфікаційної комісії суддів (ВККС) під загрозою. Від її роботи залежить якість суддів, призначених пожиттєво на свої посади. Тепер же окрім того, що інституція піддається системному тиску ДБР, до її складу відкриваються двері для політично залежних кандидатів через те, що Верховна Рада не продовжила повноваження незалежних міжнародних експертів в Конкурсній комісії при ВККС.

📌1 червня завершились повноваження міжнародних експертів у Комісії, яка добирає членів Вищої кваліфкомісії суддів (ВККС). На їхні місця претендуватимуть представники нереформованих Ради суддів та Ради адвокатів України, очільники яких мають звʼязки з Вовком, Портновим та Медведчуком. Слідом за Комісією мандат міжнародних експертів у листопаді має закінчитись у Громадській раді міжнародних експертів (ГРМЕ) при Вищому антикор суді (ВАКС) та інших подібних комісіях. Якщо це станеться є ризик відкату реформи правосуддя на роки назад.

📌Саме після оновлення за участі міжнародних експертів, ВККС розпочала відбір понад 2 000 суддів та зрушила з місця очищення судової системи від одіозних суддів. Реформа ВККС та Вищої ради правосуддя була другим з семи пунктів вимог, за які Україні дали статус кандидата і відкрили перемовини про вступ до Євросоюзу.

📌Попереду у ВККС — ще більше викликів: добір кандидатів до нових адмінсудів, оновлення Верховного Суду, добір суддів до ВАКС. Отже, якщо участь міжнародних експертів у Конкурсній комісії не буде безперервно продовжено, Україна втратить запобіжник незалежності ВККС, а разом із ним – стане можливим пропуск “зручних” кандидатів до системи.

Ми закликаємо владу забезпечити безперервність мандатів міжнародних експертів у всіх конкурсних комісіях.

Долучайтеся до поширення та підписання заяви: https://forms.gle/VMF1FnzS9xMzqDtW7

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

💶 НБУ встановив рекордний курс гривні до євро – 48 грн 8 коп.

Попередній максимум (47 грн 77 коп.) був зафіксований у квітні.

Як і тоді, здорожчання європейської валюти пояснюється не проблемами гривні, а зміцненням євро до світових валют.

Зокрема, вчора євро зріс у вартості до $1,16 вперше з 2021 року.

Схоже, торгівельне перемир’я в США лише ненадовго підтримало долар. Зараз валютні ринки реагують на нові митні погрози від Трампа, очікування зниження ставки ФРС і яструбині коментарі спікерів Європейського Центрального Банку, через що євро зміцнюється проти долара.

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

Цікава інфографіка від TopLead з даних нашого дослідження спільно з Інститутом поведінкових досліджень при American University Kyiv

👉 Нагадаємо, що раніше ми писали про те, чому більше 70% жінок не розглядають виїзд за кордон, а також чому жінки за кордоном частіше вважають Україну небезпечнішою, ніж ті, хто живе тут.

📌 Повне дослідження за посиланням.

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

Рада прийняла в цілому закон про введення інституту множинного громадянства в Україні 

Що змінюється:

▪️ Українці зможуть офіційно мати кілька громадянств.
▪️ Спроститься процедура отримання українського громадянства.
▪️ Уточнюється статус іноземців і осіб без громадянства, які служили в українській армії.

Навіщо це потрібно:

▪️ Щоб українцям за кордоном було легше підтримувати зв’язок із країною, навіть якщо вони стали громадянами інших держав.
▪️ Щоб залучати кваліфікованих іноземців до відбудови країни й посилення оборони.

Нагадаємо, що раніше ми писали про те, чому підтримуємо цю ідею:

Україна стикалися із серйозними демографічними викликами ще до війни: старіння населення, низька народжуваність, рання смертність, еміграція. 

▪️ Введення множинного громадянства може стати стимулом для українців, які виїхали за кордон і отримали інше громадянство, залишатися пов'язаними з Україною, зберігаючи своє українське громадянство.

▪️ Іноземці, включаючи представників української діаспори та інших, які бажають імігрувати в Україну, могли б отримати громадянство, не втрачаючи попереднього. Це могло б стимулювати їх до тривалого проживання та інтеграції в українське суспільство.

*Дані таблиці станом на кінець листопада 2024 року з нашого дослідження про біженців.

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram

Як ви себе почуваєте? 

Це питання 一 частина міжнародного дослідження про психічне здоров'я, яке проводить Колумбійський університет (США) у 90+ країнах.

Наші колеги з Інституту поведінкових досліджень AUK долучились до нього, аби Україна теж була представлена.

👉 Якщо вам 18+ років, ви проживаєте зараз в Україні і маєте 5-10 хвилин вільного часу – заповніть коротку анонімну анкету (всього 20 запитань) за посиланням.

Результатами дослідження обов’язково поділимося на нашому каналі, щойно вони стануть доступні.

🫐 «Що з економікою?» 一 канал Центру економічної стратегії | підписатися

🟢 Ми в Instagram