📊 Как изменились финансы россиян за 2 года? Любопытные цифры от ЦБ
ЦБ опубликовал отчет в конце марта, посвященное нашим с вами потребительским финансам с 2022-2024 г. Изучили
основные моменты и изменения.
Спойлер: инвестировать стали больше, но не в крипту, а
финансовая подушка всё еще тоньше, чем хотелось бы.
📈 ОСНОВНЫЕ ТРЕНДЫ
▫️Больше людей стали инвестировать. Доля семей с активами выросла с 72,9% → 75,5%.
▫️Вложения в фонды взлетели на +48,7%
▫️Средний портфель: 117 тыс. → 174 тыс. ₽ (а вот крипта просела на 23% — с 245 до 189 тыс. ₽).
❌Фондовый рынок все еще не массовый инструмент для приумножения сбережений у населения: только 1,4% участников опроса вкладывают в акции/облигации, 0,4% — в фонды. Возможно, виной высокие ставки по вкладам? Плюс, высокая доля участников (42%) из малых городов РФ.
💰 ФИНАНСОВАЯ ПОДУШКА: «заначка» скромнее, чем кажется.
▫️ Средняя — 145 тыс. ₽
▫️ Медианная — всего 30 тыс. ₽
📉 ДОХОДЫ VS ДОЛГИ
✔️ Рост реальных доходов у 65%семей (+3% с учетом инфляции).
✔️ Меньше должников: доля с кредитами упала с 23% → 20%.
❌ Но! Средний долг вырос с 546тыс. → 788 тыс. ₽.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
ЦБ опубликовал отчет в конце марта, посвященное нашим с вами потребительским финансам с 2022-2024 г. Изучили
основные моменты и изменения.
Спойлер: инвестировать стали больше, но не в крипту, а
финансовая подушка всё еще тоньше, чем хотелось бы.
📈 ОСНОВНЫЕ ТРЕНДЫ
▫️Больше людей стали инвестировать. Доля семей с активами выросла с 72,9% → 75,5%.
▫️Вложения в фонды взлетели на +48,7%
▫️Средний портфель: 117 тыс. → 174 тыс. ₽ (а вот крипта просела на 23% — с 245 до 189 тыс. ₽).
❌Фондовый рынок все еще не массовый инструмент для приумножения сбережений у населения: только 1,4% участников опроса вкладывают в акции/облигации, 0,4% — в фонды. Возможно, виной высокие ставки по вкладам? Плюс, высокая доля участников (42%) из малых городов РФ.
💰 ФИНАНСОВАЯ ПОДУШКА: «заначка» скромнее, чем кажется.
▫️ Средняя — 145 тыс. ₽
▫️ Медианная — всего 30 тыс. ₽
📉 ДОХОДЫ VS ДОЛГИ
✔️ Рост реальных доходов у 65%семей (+3% с учетом инфляции).
✔️ Меньше должников: доля с кредитами упала с 23% → 20%.
❌ Но! Средний долг вырос с 546тыс. → 788 тыс. ₽.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍9❤2
Татнефть: #дивиденды
Совет директоров Татнефти рекомендовал финальные дивиденды за 4 квартал 2024 г. в размере 43,11 руб. на обыкновенную и привилегированную акции.
◽️Доходность АО: 6,68%
◽️Доходность АП: 6,84%.
Дата закрытия реестра: 2 июня
Собрание акционеров: 22 мая
Дивполитика: не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей. По итогам 4 кв 2024 Татнефть выплатила 74% чистой прибыли по РСБУ. Совокупный дивиденд за 2024 г. составил 98,7 руб. на акцию.
◻️Размер объявленного финального дивиденда совпал с нашими ожиданиями (см Отчет МСФО Татнефти за 2024 г).
◻️Реакция рынка: Бумаги Татнефти отреагировали на новость ростом, поскольку рынок закладывал меньший дивиденд.
📌Акции Татнефти включены в Дивидендный портфель PRAVDA Invest PRO c долей 7%.
✅ подробнее о PRAVDA INVEST PRO? → ссылка
‼️ Подключить PRAVDA PRO → узнать условия и тарифы
Совет директоров Татнефти рекомендовал финальные дивиденды за 4 квартал 2024 г. в размере 43,11 руб. на обыкновенную и привилегированную акции.
◽️Доходность АО: 6,68%
◽️Доходность АП: 6,84%.
Дата закрытия реестра: 2 июня
Собрание акционеров: 22 мая
Дивполитика: не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей. По итогам 4 кв 2024 Татнефть выплатила 74% чистой прибыли по РСБУ. Совокупный дивиденд за 2024 г. составил 98,7 руб. на акцию.
◻️Размер объявленного финального дивиденда совпал с нашими ожиданиями (см Отчет МСФО Татнефти за 2024 г).
◻️Реакция рынка: Бумаги Татнефти отреагировали на новость ростом, поскольку рынок закладывал меньший дивиденд.
📌Акции Татнефти включены в Дивидендный портфель PRAVDA Invest PRO c долей 7%.
✅ подробнее о PRAVDA INVEST PRO? → ссылка
‼️ Подключить PRAVDA PRO → узнать условия и тарифы
👍10🔥6
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ
Рынок +1,7% за неделю. С начала года -1,4% с дивами.
Трамп не дождавшись звонка СИ дает заднюю. Писал тут https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4125, что не ЖИЗНЕСПОСОБНА концепция тарифов с такими ставками. Смартфоны, электроника и ещё ряд категорий были исключены из тарифов на Китай. Собственно говоря, это и драйвило рынки по всему миру на прошлой неделе.
А Китай снова троллит: частичные исключения США из пошлин товаров электроники — это небольшой шаг на пути к исправлению неправильной политики США. Так и живем.
- Будет новый позитив - сходим на 2900+.
- Не будет, нефть продолжит тухнуть под $66, а рынок скорее останется зажат межу 2800-2900.
- Получим новый негатив и плохое настроение Трампа, возвращаемся под 2800.
Дать более объективный сценарий на неделю НЕ МОГУ. Новостная повестка пока к сожалению на первом месте. Поэтому на неделе лучше отрабатывать новости по СД, по тарифам и переговорам.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Рынок +1,7% за неделю. С начала года -1,4% с дивами.
Трамп не дождавшись звонка СИ дает заднюю. Писал тут https://www.tg-me.com/PravdaInvest/4125, что не ЖИЗНЕСПОСОБНА концепция тарифов с такими ставками. Смартфоны, электроника и ещё ряд категорий были исключены из тарифов на Китай. Собственно говоря, это и драйвило рынки по всему миру на прошлой неделе.
А Китай снова троллит: частичные исключения США из пошлин товаров электроники — это небольшой шаг на пути к исправлению неправильной политики США. Так и живем.
- Будет новый позитив - сходим на 2900+.
- Не будет, нефть продолжит тухнуть под $66, а рынок скорее останется зажат межу 2800-2900.
- Получим новый негатив и плохое настроение Трампа, возвращаемся под 2800.
Дать более объективный сценарий на неделю НЕ МОГУ. Новостная повестка пока к сожалению на первом месте. Поэтому на неделе лучше отрабатывать новости по СД, по тарифам и переговорам.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍9🔥2🤝2❤1
🧭КАЛЕНДАРЬ: корпоративные события, оказывающие влияние на рынок
Дивиденды, СД, ГОСА. Рынок приближается к дивидендному сезону👇
СЕГОДНЯ
💎 АЛРОСА: совет директоров, в повестке: дивиденды за 2024г.
🚗 СмартТехГрупп (CarMoney): совет директоров; определение цены размещения обыкн акций по закрытой подписки;
🖥 Аренадата: совет директоров; в повестке: дивиденды и новая дивполитика;
⛏ Полюс: ГОСА; в повестке: дивиденды: рекомендация СД ₽73;
15 АПРЕЛЯ ВТОРНИК
🥃 Кристалл: встреча с аналитиками и блогерами (11:00 мск)
💵 Займер: операционный отчет;
📱 Яндекс: ГОСА; распределение прибыли, выплата дивидендов 2024 г. (рекомендация СД ₽80.
16 АПРЕЛЯ СРЕДА
🏦 Банк "Санкт-Петербург": отчет РСБУ за 1 кв. 2025 г.
🍏 X5 Group: отчет за I кв. 2025 г.
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) (19:00 мск)
17 АПРЕЛЯ ЧЕТВЕРГ
💰 АФК "Система": отчет МСФО за 2024 г.
🔋 НОВАТЭК: ГОСА; в повестке: дивиденды; рекомендация СД ₽46,65;
ТМК: объявление дивидендов 2024 г.
18 АПРЕЛЯ ПЯТНИЦА
🏠 ЛРС: ГОСА; в повестке: дивиденды; рекомендация СД ₽78
ТОРГИ ВЫХОДНОГО ДНЯ
❌Мосбиржа НЕ БУДЕТ ПРОВОДИТЬ допсессию выходного дня 19 и 20 апреля
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Дивиденды, СД, ГОСА. Рынок приближается к дивидендному сезону👇
СЕГОДНЯ
15 АПРЕЛЯ ВТОРНИК
16 АПРЕЛЯ СРЕДА
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) (19:00 мск)
17 АПРЕЛЯ ЧЕТВЕРГ
ТМК: объявление дивидендов 2024 г.
18 АПРЕЛЯ ПЯТНИЦА
ТОРГИ ВЫХОДНОГО ДНЯ
❌Мосбиржа НЕ БУДЕТ ПРОВОДИТЬ допсессию выходного дня 19 и 20 апреля
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5
#ПИК #Отчет
Девелопер ПИК представил отчет по МСФО за 2024 г.:
🔘 Выручка: ₽675,05 млрд (+15,3% г/г) – рекорд
🔘 EBITDA: ₽92,15 млрд (-12,5% г/г);
🔘 Скорр. EBITDA: ₽144,2 млрд (+3,7% г/г) ⬆️;
Рентабельность EBITDA: 14% (2023:18%)
🔘 Чистая прибыль: ₽28,67 млрд (-45% г/г);
🔘 Чистый долг: ₽416,2 млрд (-20,3% г/г).
КОММЕНТАРИЙ:
- ПИК сокращает объем строительства на фоне сужения рынка для поддержания цен. В денежном выражении продажи в прошлом году остались на уровне 2023 г. Сокращение идет как раз за счет объема;
- Финансовые затраты взлетели на 53% (до ₽88,87 млрд), но здесь
«спрятался» бумажный убыток от переоценки форварда (₽31,66 млрд). Это неденежная статья , однако сильно искажает чистую прибыль;
-Долг: антикризисное сокращение: чистый долг за вычетом эскроу рухнул до ₽27,23 млрд (против ₽149,22 млрд в 2023). Компания активно гасит обязательства. Чистый долг/EBITDA 2.9x, c учетом денежных средств на счетах и эскроу показатель ушел уже на отрицательную территорию.
-Изменение в акционерном капитале: крупнейший акционер Гордеев Сергей сократил свою долю с 32,49% до 15,15%. Кому продан пакет акций не раскрывается. Бумаги на новость отреагировали снижением на 12% на прошлой неделе.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Девелопер ПИК представил отчет по МСФО за 2024 г.:
🔘 Выручка: ₽675,05 млрд (+15,3% г/г) – рекорд
🔘 EBITDA: ₽92,15 млрд (-12,5% г/г);
🔘 Скорр. EBITDA: ₽144,2 млрд (+3,7% г/г) ⬆️;
Рентабельность EBITDA: 14% (2023:18%)
🔘 Чистая прибыль: ₽28,67 млрд (-45% г/г);
🔘 Чистый долг: ₽416,2 млрд (-20,3% г/г).
КОММЕНТАРИЙ:
- ПИК сокращает объем строительства на фоне сужения рынка для поддержания цен. В денежном выражении продажи в прошлом году остались на уровне 2023 г. Сокращение идет как раз за счет объема;
- Финансовые затраты взлетели на 53% (до ₽88,87 млрд), но здесь
«спрятался» бумажный убыток от переоценки форварда (₽31,66 млрд). Это неденежная статья , однако сильно искажает чистую прибыль;
-Долг: антикризисное сокращение: чистый долг за вычетом эскроу рухнул до ₽27,23 млрд (против ₽149,22 млрд в 2023). Компания активно гасит обязательства. Чистый долг/EBITDA 2.9x, c учетом денежных средств на счетах и эскроу показатель ушел уже на отрицательную территорию.
-Изменение в акционерном капитале: крупнейший акционер Гордеев Сергей сократил свою долю с 32,49% до 15,15%. Кому продан пакет акций не раскрывается. Бумаги на новость отреагировали снижением на 12% на прошлой неделе.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍8👎1
🪓 Сегежа: спасение компании или риск для банков и акционеров?
Вчера акции Segezha взлетели на +12% после новостей от главы минпромторга А.Алиханова о решении «долгового кризиса». Власти РФ вместе с ЦБ договорились с кредиторами и собственниками компании.
📌 Суть вопроса:
◽️Реструктуризация долга (пролонгация) + размытие капитала через допэмиссию.
◽️Точные параметры еще не озвучены;
◽️ЦБ согласует послабления под данную сделку для банков-кредиторов
◽️Сегежа может привлечь около 101 млрд руб.
◽️«Система» (основной акционер) может выкупить до 50 млрд руб.
◽️Банки (Сбер, ВТБ, Альфа, МКБ) — до 60 млрд руб., получив
акции в обмен на списание части долга.
💡 Зачем это нужно?
◽️Segezha сократит долг (143,5 млрд руб.), снизив долговую
нагрузку.
◽️Власти избегают банкротства стратегического предприятия.
📈 Что дальше?
Рост котировок в моменте нерационален, данное решение долговых проблем – негатив для акционеров, поскольку введет к существенному размытию капитала.
Долг Segezha превратился в «горячую картошку» для банков и государства. Власти вынуждены балансировать между поддержкой бизнеса и рисками для финансовой системы. Данное решение — попытка решить проблему, но это лишь отсрочка.
Главный вопрос: как скоро компания сможет вернуться к прибыли на операционной уровне?
Вчера акции Segezha взлетели на +12% после новостей от главы минпромторга А.Алиханова о решении «долгового кризиса». Власти РФ вместе с ЦБ договорились с кредиторами и собственниками компании.
📌 Суть вопроса:
◽️Реструктуризация долга (пролонгация) + размытие капитала через допэмиссию.
◽️Точные параметры еще не озвучены;
◽️ЦБ согласует послабления под данную сделку для банков-кредиторов
◽️Сегежа может привлечь около 101 млрд руб.
◽️«Система» (основной акционер) может выкупить до 50 млрд руб.
◽️Банки (Сбер, ВТБ, Альфа, МКБ) — до 60 млрд руб., получив
акции в обмен на списание части долга.
💡 Зачем это нужно?
◽️Segezha сократит долг (143,5 млрд руб.), снизив долговую
нагрузку.
◽️Власти избегают банкротства стратегического предприятия.
📈 Что дальше?
Рост котировок в моменте нерационален, данное решение долговых проблем – негатив для акционеров, поскольку введет к существенному размытию капитала.
Долг Segezha превратился в «горячую картошку» для банков и государства. Власти вынуждены балансировать между поддержкой бизнеса и рисками для финансовой системы. Данное решение — попытка решить проблему, но это лишь отсрочка.
Главный вопрос: как скоро компания сможет вернуться к прибыли на операционной уровне?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12
🧭ОБЛИГАЦИИ: РЖД, долг Сегежи, Атомэнергопром и наши мысли о рынке 👇
Рынок облигаций восстанавливается после коррекции первой декады апреля. Подрастают и корпы, и ОФЗ.
◻️Спрос по-прежнему фокусируется на качественных заемщиках с фикс купоном и дюрацией выше среднего.
Показательна книга Атомэнергопрома: эмитент собирал заявки инвесторов в минувшую пятницу. Была огромная переподписка, а объем эмитент увеличивать не захотел. В итоге привлечено 40 млрд руб. под 17,3%, а старт был на 18,4%.
Учитывая динамику цен в начале этой недели скорее всех те, кто вошел в книгу, заработают. Хотя мы не пошли.
◻️Из интересных размещений выделим РЖД 1Р42: книга в пятницу, срок четыре года. Ставка купона не названа, но в предыдущие размещения 2025 года РЖД давала зарабатывать инвесторам. Хотелось бы, чтобы и в этот раз все было так.
◻️Тем более, что в нашем облигационном портфеле PRAVDA PRO волна погашений: во вторник погашены облигации Т1, в среду планируется выкуп по пут-оферте ЯТЭК 1Р3, в четверг погашение Sunlight.
◻️Высвободится более 14% портфеля. Будем покупать новые бумаги и рассказывать о них подписчикам Pravda Pro. РЖД потенциально в фокусе.
◻️В ньюсмейкерах вновь Сегежа. Вчера уже писали про реструктуризацию, на новостях о которой пульнули акции.
Облигации почти не отреагировали: выпуски торгуются под доходности грубо от 30 до 40 с лишним процентов. Более высокие доходности у коротких выпусков. Облегчение долгового бремени могло бы быть для бондхолдеров хорошей новостью, если бы была точная уверенность в то, что облигации не попадают в периметр реструктуризации, в отличие от банков. С точки зрения банков, возможно конвертировать долг в акции (при том, что облигации в акции не конвертятся) и не выглядит однозначно справедливой сделкой.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Рынок облигаций восстанавливается после коррекции первой декады апреля. Подрастают и корпы, и ОФЗ.
◻️Спрос по-прежнему фокусируется на качественных заемщиках с фикс купоном и дюрацией выше среднего.
Показательна книга Атомэнергопрома: эмитент собирал заявки инвесторов в минувшую пятницу. Была огромная переподписка, а объем эмитент увеличивать не захотел. В итоге привлечено 40 млрд руб. под 17,3%, а старт был на 18,4%.
Учитывая динамику цен в начале этой недели скорее всех те, кто вошел в книгу, заработают. Хотя мы не пошли.
◻️Из интересных размещений выделим РЖД 1Р42: книга в пятницу, срок четыре года. Ставка купона не названа, но в предыдущие размещения 2025 года РЖД давала зарабатывать инвесторам. Хотелось бы, чтобы и в этот раз все было так.
◻️Тем более, что в нашем облигационном портфеле PRAVDA PRO волна погашений: во вторник погашены облигации Т1, в среду планируется выкуп по пут-оферте ЯТЭК 1Р3, в четверг погашение Sunlight.
◻️Высвободится более 14% портфеля. Будем покупать новые бумаги и рассказывать о них подписчикам Pravda Pro. РЖД потенциально в фокусе.
◻️В ньюсмейкерах вновь Сегежа. Вчера уже писали про реструктуризацию, на новостях о которой пульнули акции.
Облигации почти не отреагировали: выпуски торгуются под доходности грубо от 30 до 40 с лишним процентов. Более высокие доходности у коротких выпусков. Облегчение долгового бремени могло бы быть для бондхолдеров хорошей новостью, если бы была точная уверенность в то, что облигации не попадают в периметр реструктуризации, в отличие от банков. С точки зрения банков, возможно конвертировать долг в акции (при том, что облигации в акции не конвертятся) и не выглядит однозначно справедливой сделкой.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍9
АЛРОСА: не время для дивидендов!
Наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал НЕ выплачивать финальные дивиденды за 2024 год.
Ранее гендиректор АЛРОСА Павел Маринычев заявил, что львиная доля дивидендов АЛРОСА за 2024 год уже выплачена, но окончательное решение будет зависеть как от результатов продаж алмазов в этом году, так и от потребности бюджетов РФ и
Якутии.
Напомним, что Компания выплатила промежуточные дивиденды в 2024 года в размере ₽2,49 на акцию.
Алроса переживает сильнейший отраслевой кризис, который, по прогнозам, может закончиться только к 2027 г.
Наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал НЕ выплачивать финальные дивиденды за 2024 год.
Ранее гендиректор АЛРОСА Павел Маринычев заявил, что львиная доля дивидендов АЛРОСА за 2024 год уже выплачена, но окончательное решение будет зависеть как от результатов продаж алмазов в этом году, так и от потребности бюджетов РФ и
Якутии.
Напомним, что Компания выплатила промежуточные дивиденды в 2024 года в размере ₽2,49 на акцию.
Алроса переживает сильнейший отраслевой кризис, который, по прогнозам, может закончиться только к 2027 г.
🤔6
🧭 Инфляция: момент снижения ставки приближается?
Про инфляцию, ставку и ДКП
1. ИНФЛЯЦИЯ: о чем говорят свежие данные?
◻️ Инфляция за неделю: +0,11% ‼️(неделей ранее: +0,16%; +0,12%)
◻️ Годовая инфляция в марте: 10,34% (прогноз: 10,25%)
◻️ Инфляция в I кв 2025: 2,71%
2. Что это значит?
▫ инфляция медленно, но движется в нужном ЦБ направлении. I квартал закрыли лучше прогнозов – но это не повод для смягчения политики;
▫ Базовый сценарий – пик ставок пройден, но преждевременное
смягчение ДКП рискованно. Годовая инфляция выше 10% – сохраняется высокий инфляционный фон. Риски (включая геополитику и потребительский спрос) остаются.
Отсюда сохранение жесткой риторики ЦБ и «страшилки» о возможном повышении ставки при необходимости;
3. Заседание ЦБ РФ почти через неделю.
Заседание ЦБ 25 апреля. Заседание опорное, это означает, что ЦБ обновит свой макропрогноз, тем самым задаст новую траекторию для рыночных ожиданий.
🔹 Наш базовый сценарий: на ближайшем заседании ЦБ скорее всего выдержит паузу. Пересмотр ставки вниз ждем на июньском заседании.
➡️ ОПРОС: Что ждете от заседания ЦБ 25 апреля?
👍сохранение ставки
👌снижение ставки
😡повышение ставки
Про инфляцию, ставку и ДКП
1. ИНФЛЯЦИЯ: о чем говорят свежие данные?
◻️ Инфляция за неделю: +0,11% ‼️(неделей ранее: +0,16%; +0,12%)
◻️ Годовая инфляция в марте: 10,34% (прогноз: 10,25%)
◻️ Инфляция в I кв 2025: 2,71%
2. Что это значит?
▫ инфляция медленно, но движется в нужном ЦБ направлении. I квартал закрыли лучше прогнозов – но это не повод для смягчения политики;
▫ Базовый сценарий – пик ставок пройден, но преждевременное
смягчение ДКП рискованно. Годовая инфляция выше 10% – сохраняется высокий инфляционный фон. Риски (включая геополитику и потребительский спрос) остаются.
Отсюда сохранение жесткой риторики ЦБ и «страшилки» о возможном повышении ставки при необходимости;
3. Заседание ЦБ РФ почти через неделю.
Заседание ЦБ 25 апреля. Заседание опорное, это означает, что ЦБ обновит свой макропрогноз, тем самым задаст новую траекторию для рыночных ожиданий.
🔹 Наш базовый сценарий: на ближайшем заседании ЦБ скорее всего выдержит паузу. Пересмотр ставки вниз ждем на июньском заседании.
👍сохранение ставки
👌снижение ставки
😡повышение ставки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍31👌3
#MAGN #Отчет #news
ММК: операционный отчет за 1К25: - ожидаемо слабо
Производство стали в 1К25 выросло на 8,6%кв/кв (до 2,57 млн т) — позитив после ремонта конвертера, но в целом цифры пока отстают от уровней прошлого года.
По ключевым направлениям г/г сохраняется спад, кроме угля:
🔘 Сталь 2,57 млн т (-13% г/г)
🔘 Чугун 2,18млн т (-7% г/г)
🔘 Уголь 800 тыс. т (+10,6% кв/кв | +10% г/г)
🔘 Жел.руда 340тыс. т (-33% кв/кв | -17% г/г)
Продажи:
🔘 Объем 2,43 млн т (+2,8% кв/кв | -11% г/г)
🔘 Премиальнаяпродукция 1,01 млн т (-6% кв/кв) — доля упала до 41,7% (с 45,6% в 4К24).
🔘 Листовойг/к прокат +14% кв/кв — рост за счет низкомаржинальных позиций.
Комментарий:
Рост стали и продаж кв/кв — локальное восстановление после ремонта. Но структура ухудшается:
· Премиальные продажи снижаются 2-й квартал подряд.
· Годовые показатели в сильном минусе: сталь -13%,продажи -11%г/г.
· ЖРС обвалился на 33% кв/кв из-за истощения сырьевой базы.
❌Высокая ключевая ставка душит спрос в строительстве (основа продаж ММК).
🧭Прогноз: Сезонный рост спроса во 2К25 может смягчить ситуацию,
но переизбыток на рынке + макрориски сохраняются.
На следующей неделе ждем финансовых результатов от ММК. Прогноз: снижение EBITDA кв/кв на 10% и отрицательный
денежный поток.
ММК: операционный отчет за 1К25: - ожидаемо слабо
Производство стали в 1К25 выросло на 8,6%кв/кв (до 2,57 млн т) — позитив после ремонта конвертера, но в целом цифры пока отстают от уровней прошлого года.
По ключевым направлениям г/г сохраняется спад, кроме угля:
🔘 Сталь 2,57 млн т (-13% г/г)
🔘 Чугун 2,18млн т (-7% г/г)
🔘 Уголь 800 тыс. т (+10,6% кв/кв | +10% г/г)
🔘 Жел.руда 340тыс. т (-33% кв/кв | -17% г/г)
Продажи:
🔘 Объем 2,43 млн т (+2,8% кв/кв | -11% г/г)
🔘 Премиальнаяпродукция 1,01 млн т (-6% кв/кв) — доля упала до 41,7% (с 45,6% в 4К24).
🔘 Листовойг/к прокат +14% кв/кв — рост за счет низкомаржинальных позиций.
Комментарий:
Рост стали и продаж кв/кв — локальное восстановление после ремонта. Но структура ухудшается:
· Премиальные продажи снижаются 2-й квартал подряд.
· Годовые показатели в сильном минусе: сталь -13%,продажи -11%г/г.
· ЖРС обвалился на 33% кв/кв из-за истощения сырьевой базы.
❌Высокая ключевая ставка душит спрос в строительстве (основа продаж ММК).
🧭Прогноз: Сезонный рост спроса во 2К25 может смягчить ситуацию,
но переизбыток на рынке + макрориски сохраняются.
На следующей неделе ждем финансовых результатов от ММК. Прогноз: снижение EBITDA кв/кв на 10% и отрицательный
денежный поток.
👍9
#AFKS #Отчет
Система: МСФО за 24:
🔘Выручка: ₽1,23 трлн (+18% г/г);
🔘Скор. OIBDA: ₽330 млрд (+18% г/г);
🔘Убыток: ₽11 млрд (-₽25 млрд на акционеров);
🔘Долг корп. центра: ₽315 млрд (289 в прошлом кв.);
🔘Весь долг: ₽1,33 трлн (1,19 в прошлом кв).
На росте выручи и OIBDA все хорошее закончилось. СНОВА убыток!!! Это при том, что они получили +5,7 млрд купонами по облигам и +60 млрд походу с евробондов спекульнули.
Проблема все та же - ДОЛГ. Расходы по нему за 24 год составили 217 млрд против 107 млрд годом ранее. Почти 70% OIBDA уже уходит на обслуживание долга.
За год чистый долг группы вырос на 270 млрд. Средневзвешенная ставка по облигационному портфелю составила 14,80% годовых, в прошлый раз 13,6%, а год назад 9,65%. Расходы по долгу продолжают расти! Приходится рефинасировать краткосрочный долг по мере его выбывания по текущим огромным ставкам.
Пересиживать текущие % ставки становится все опаснее. Акция все поля моего интереса ну вот совсем в такой ситуации.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Система: МСФО за 24:
🔘Выручка: ₽1,23 трлн (+18% г/г);
🔘Скор. OIBDA: ₽330 млрд (+18% г/г);
🔘Убыток: ₽11 млрд (-₽25 млрд на акционеров);
🔘Долг корп. центра: ₽315 млрд (289 в прошлом кв.);
🔘Весь долг: ₽1,33 трлн (1,19 в прошлом кв).
На росте выручи и OIBDA все хорошее закончилось. СНОВА убыток!!! Это при том, что они получили +5,7 млрд купонами по облигам и +60 млрд походу с евробондов спекульнули.
Проблема все та же - ДОЛГ. Расходы по нему за 24 год составили 217 млрд против 107 млрд годом ранее. Почти 70% OIBDA уже уходит на обслуживание долга.
За год чистый долг группы вырос на 270 млрд. Средневзвешенная ставка по облигационному портфелю составила 14,80% годовых, в прошлый раз 13,6%, а год назад 9,65%. Расходы по долгу продолжают расти! Приходится рефинасировать краткосрочный долг по мере его выбывания по текущим огромным ставкам.
Пересиживать текущие % ставки становится все опаснее. Акция все поля моего интереса ну вот совсем в такой ситуации.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍5🤔2
🧭КАЛЕНДАРЬ: корпоративные события, оказывающие влияние на рынок
21 АПРЕЛЯ ПОНЕДЕЛЬНИК
💿 ГМК Норникель: производственный отчет за 1 кв. 2025г.
🚘 Европлан: операционные результаты за 3 мес. 2025 г.
ЮГК: отчет МСФО за 2024 г. День инвестора
НоваБев Групп: совет директоров; в повестке: дата закрытия реестра для получения дивидендов;
🔖 HEADHUNTER: СД; выплата дивидендов - 2024 г.
22 АПРЕЛЯ ВТОРНИК
💿 Северсталь: операционны отчет + МСФО за 1 кв 2025г.
💻 Аренадата: День инвестора ArenaDAY2025
23 АПРЕЛЯ СРЕДА
Промомед: отчет МСФО за 2024 г. День инвестора Промомед (онлайн-трансляция: 16:00 мск)
Соллерс: СД; созыв ГОСА; распределение прибыли/убытков;
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
24 АПРЕЛЯ ЧЕТВЕРГ
⛏ Полюс: последний день с дивидендом (₽73);
🔌 РусГидро: операционные результаты за I кв. 2025 г.
Озон Фармацевтика: операционные результаты + МСФО за 2024 г. День инвестора (11:00 мск)
💙 VK: операционные результаты + МСФО за I кв. 2025 г.
25 АПРЕЛЯ ПЯТНИЦА
🏦Заседание ЦБ (13:30).
Пресс-конф Набиуллиной Э.С. (15:00)
📱 Яндекс: отчкт за I кв. 2025 г. Онлайн-звонок с инвесторами (13:00 мск)
🍅 Русагро: операционные результаты за I кв. 2025 г.
ТГК-1: отчет РСБУ за 3 мес. 2025 г.
⛽️ Роснефть: СД; распределение прибыли, объявление дивидендов - 2024 г.
🔋 НОВАТЭК: последний день с дивидендом ₽46,65
📱 Яндекс: последний день с дивидендом (₽80)
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
21 АПРЕЛЯ ПОНЕДЕЛЬНИК
ЮГК: отчет МСФО за 2024 г. День инвестора
НоваБев Групп: совет директоров; в повестке: дата закрытия реестра для получения дивидендов;
22 АПРЕЛЯ ВТОРНИК
23 АПРЕЛЯ СРЕДА
Промомед: отчет МСФО за 2024 г. День инвестора Промомед (онлайн-трансляция: 16:00 мск)
Соллерс: СД; созыв ГОСА; распределение прибыли/убытков;
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
24 АПРЕЛЯ ЧЕТВЕРГ
Озон Фармацевтика: операционные результаты + МСФО за 2024 г. День инвестора (11:00 мск)
25 АПРЕЛЯ ПЯТНИЦА
🏦Заседание ЦБ (13:30).
Пресс-конф Набиуллиной Э.С. (15:00)
ТГК-1: отчет РСБУ за 3 мес. 2025 г.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
Один из самых сложных рынков за последние пару лет
📶ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ
Рынок +1,51% за неделю.
С начала года +0,11% с дивами.
Один из самых сложных рынков за последние пару лет:
Дикая волатильность;
быстрые и часто необоснованные реакции на новости;
полная каша из событий: и пошлины, и переговоры, и санкции.
◻️На неделе балом снова будет править - новостная повестка:
1) в Лондоне ожидается встреча представителей США, Европы и Украины, где стороны попробуют зафиксировать возможное прекращение огня. — CNN
2) Уиткофф может вновь посетить Россию после встречи представителей Вашингтона, Украины и Европы в Лондоне в конце этой недели – WSJ
За новостями рынок и будет двигаться. Все это приправят массой отчетов, решений СД и еще заседание ЦБ.
◻️Лучше сосредоточиться на отдельных историях внутри дня + на коротке отрабатывать новости.
Либо просто пропустить 1 неделю и сохранить себе нервы и возможно счет!
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
📶ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ
Рынок +1,51% за неделю.
С начала года +0,11% с дивами.
Один из самых сложных рынков за последние пару лет:
Дикая волатильность;
быстрые и часто необоснованные реакции на новости;
полная каша из событий: и пошлины, и переговоры, и санкции.
◻️На неделе балом снова будет править - новостная повестка:
1) в Лондоне ожидается встреча представителей США, Европы и Украины, где стороны попробуют зафиксировать возможное прекращение огня. — CNN
2) Уиткофф может вновь посетить Россию после встречи представителей Вашингтона, Украины и Европы в Лондоне в конце этой недели – WSJ
За новостями рынок и будет двигаться. Все это приправят массой отчетов, решений СД и еще заседание ЦБ.
◻️Лучше сосредоточиться на отдельных историях внутри дня + на коротке отрабатывать новости.
Либо просто пропустить 1 неделю и сохранить себе нервы и возможно счет!
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍11
НЛМК: дешево, но и риски еще высоки!
Финансовые результаты:
▪️ Выручка: ₽979,6 млрд (+5% г/г) — рост, но ниже инфляции.
▪️ EBITDA: ₽257 млрд (-6% г/г) — сжатие маржи на фоне роста затрат.
▪️ Чистая прибыль: ₽121,8 млрд (-42% г/г) —повышения налога на прибыль до 25% и роста операционных расходов.
▪️ Чистый долг: -₽10 млрд (на счетах ₽87,6 млрд).
▪️ FCF: ₽84 млрд — основа для дивидендов.
Ключевые моменты:
🔘 Капвложения: ₽113,4 млрд (+42% г/г) — существенно!
🔘 Продажи: Экспорт остается ключевым (более 50% выручки), но риски растут:
• Санкционное давление на активы в ЕС;
• Демпинг китайских металлургов в Европе;
• Крепкий рубль бьет по валютной выручке.
Дивиденды:
💵 Прогноз: ₽12–14 на акцию (доходность ~10%). Но есть шанс на сюрприз — в 2023-м выплатили 111% FCF.
Риски:
• Снижение глобального спроса на сталь из-за замедления экономик и тарифных войн.
• РЖД фиксируют падение перевозок металла — внутренний спрос под давлением;
НЛМК сохраняет дивидендные выплаты благодаря кэшу и низкому долгу, торгуется ниже капитала, что привлекательно для долгосрочных покупок, но и риски (экспортные вызовы, налоговая нагрузка, слабый спрос) весомые и впереди долгий путь восстановления.
👉 Подписывайтесь: @PravdaInvest
💼PROаналитика: @PravdaInvestPRO_bot
Финансовые результаты:
▪️ Выручка: ₽979,6 млрд (+5% г/г) — рост, но ниже инфляции.
▪️ EBITDA: ₽257 млрд (-6% г/г) — сжатие маржи на фоне роста затрат.
▪️ Чистая прибыль: ₽121,8 млрд (-42% г/г) —повышения налога на прибыль до 25% и роста операционных расходов.
▪️ Чистый долг: -₽10 млрд (на счетах ₽87,6 млрд).
▪️ FCF: ₽84 млрд — основа для дивидендов.
Ключевые моменты:
🔘 Капвложения: ₽113,4 млрд (+42% г/г) — существенно!
🔘 Продажи: Экспорт остается ключевым (более 50% выручки), но риски растут:
• Санкционное давление на активы в ЕС;
• Демпинг китайских металлургов в Европе;
• Крепкий рубль бьет по валютной выручке.
Дивиденды:
💵 Прогноз: ₽12–14 на акцию (доходность ~10%). Но есть шанс на сюрприз — в 2023-м выплатили 111% FCF.
Риски:
• Снижение глобального спроса на сталь из-за замедления экономик и тарифных войн.
• РЖД фиксируют падение перевозок металла — внутренний спрос под давлением;
НЛМК сохраняет дивидендные выплаты благодаря кэшу и низкому долгу, торгуется ниже капитала, что привлекательно для долгосрочных покупок, но и риски (экспортные вызовы, налоговая нагрузка, слабый спрос) весомые и впереди долгий путь восстановления.
👉 Подписывайтесь: @PravdaInvest
💼PROаналитика: @PravdaInvestPRO_bot
👍13👏2
#GMKN #отчет #news
ГМК Норникель: бумаги выглядят уязвимыми в
следующие 12 мес.
ГМК Норникель вчера опубликовала производственные результаты за 1 кв 2025 г. Динамика по ключевым металлам — практически нейтральная, прогноз на год подтвержден.
Производство (I кв. 2025 vs I кв. 2024):
🔹 Никель: 41,6 тыс. тонн (-1,1%)
🔹 Медь: 109,4 тыс. тонн (-0,4%)
🔹 Палладий: 741 тыс. унций (-0,6%)
🔹 Платина: 180 тыс. унций (+0,6%)
КОММЕНТАРИЙ:
Снижение выпуска никеля связано с плановым ремонтом оборудования для поддержания мощностей. Медь показала почти нулевую динамику. Рост платины (+0,6%) и падение палладия (-0,6%) объясняются изменением состава сырья в переработке.
Прогноз на 2025: Компания подтвердила ранее заявленные цели, но ключевым драйвером финансовых результатов останется ценовая конъюнктура на металлы.
🔸 Никель: 204–211 тыс. тонн
🔸 Медь: 353–373 тыс. тонн
🔸 Палладий: 2,7 млн унций
🔸 Платина: 662–675 тыс. унций
ДИВИДЕНДЫ:
В 2024 году выплаты отсутствовали из-за долговой нагрузки.
НАШ ВЗГЛЯД:
🔻 Негативный
— стоят дорого относительно своих исторических уровней при высоких рисках: и крепкий рубль, и низкие цены на металлы, и риски замедления глобальной экономики на фоне торговых конфликтов.
При слабом рубле и выполнении операционных целей (высвобождение капитала, контроль затрат) возможен тактический рост котировок.
Но фундаментально бумаги выглядят уязвимыми на
горизонте следующих 12 месяцев.
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
ГМК Норникель: бумаги выглядят уязвимыми в
следующие 12 мес.
ГМК Норникель вчера опубликовала производственные результаты за 1 кв 2025 г. Динамика по ключевым металлам — практически нейтральная, прогноз на год подтвержден.
Производство (I кв. 2025 vs I кв. 2024):
🔹 Никель: 41,6 тыс. тонн (-1,1%)
🔹 Медь: 109,4 тыс. тонн (-0,4%)
🔹 Палладий: 741 тыс. унций (-0,6%)
🔹 Платина: 180 тыс. унций (+0,6%)
КОММЕНТАРИЙ:
Снижение выпуска никеля связано с плановым ремонтом оборудования для поддержания мощностей. Медь показала почти нулевую динамику. Рост платины (+0,6%) и падение палладия (-0,6%) объясняются изменением состава сырья в переработке.
Прогноз на 2025: Компания подтвердила ранее заявленные цели, но ключевым драйвером финансовых результатов останется ценовая конъюнктура на металлы.
🔸 Никель: 204–211 тыс. тонн
🔸 Медь: 353–373 тыс. тонн
🔸 Палладий: 2,7 млн унций
🔸 Платина: 662–675 тыс. унций
ДИВИДЕНДЫ:
В 2024 году выплаты отсутствовали из-за долговой нагрузки.
НАШ ВЗГЛЯД:
🔻 Негативный
— стоят дорого относительно своих исторических уровней при высоких рисках: и крепкий рубль, и низкие цены на металлы, и риски замедления глобальной экономики на фоне торговых конфликтов.
При слабом рубле и выполнении операционных целей (высвобождение капитала, контроль затрат) возможен тактический рост котировок.
Но фундаментально бумаги выглядят уязвимыми на
горизонте следующих 12 месяцев.
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
👍8❤1
Сбер: дивиденды
Набсовет рекомендовал дивиденды за 2024 г.:
Дивиденд: 34,84 руб.
Доходность: 11,3%
Дата отсечки: 18 июля
ГОСА: 30 июня
Стратегия Сбербанка предусматривает направление на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли по МСФО при уровне достаточности общего капитала Н20.0 не ниже 13,3%. Банк к концу 2024 года восстановил коэффициент достаточности капитала группы до 13,3%.
Всего на выплату дивидендов за 2024 г. может быть направлено 786,9 млрд рублей, что составляет 50,6% от чистой прибыли по РСБУ и 49,8% от чистой прибыли по МСФО за 2024 год. Набсовет рекомендовал 768 млрд рублей оставить нераспределёнными.
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
Набсовет рекомендовал дивиденды за 2024 г.:
Дивиденд: 34,84 руб.
Доходность: 11,3%
Дата отсечки: 18 июля
ГОСА: 30 июня
Стратегия Сбербанка предусматривает направление на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли по МСФО при уровне достаточности общего капитала Н20.0 не ниже 13,3%. Банк к концу 2024 года восстановил коэффициент достаточности капитала группы до 13,3%.
Всего на выплату дивидендов за 2024 г. может быть направлено 786,9 млрд рублей, что составляет 50,6% от чистой прибыли по РСБУ и 49,8% от чистой прибыли по МСФО за 2024 год. Набсовет рекомендовал 768 млрд рублей оставить нераспределёнными.
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
👍11🤔1
#CHMF #news #отчет
Северсталь МСФО за 1 кв 2025:
▫️ Выручка: ₽178,7 млрд (-5,3% г/г)
▫️ Операционная прибыль: ₽28,4 млрд (-48% г/г)
▫️ Чистая прибыль: ₽21,1 млрд (-55% г/г)
▫️ FCF: ₽-32,7 млрд (1 кв 2024: ₽33,2 млрд)
▫️ Капвложения: ₽43,6 млрд (+2,4x г/г)
▫️ Чистый долг/EBITDA: 0,01
КОММЕНТАРИЙ:
Результаты компании продолжили ухудшаться: выручка снизилась из-за падения цен на металлопродукцию, несмотря на рост продаж на 7%. Операционная прибыль сократилась вдвое — инфляция ударила по себестоимости. Отрицательный FCF (-₽32,7 млрд) стал следствием снижения операционной прибыли, роста инвестиций и оттока средств в оборотный капитал.
Инвестиции vs дивиденды
Капвложения выросли в 2,4 раза — компания активно реализует проекты Стратегии-2028. Это создает давление на денежный поток и дивиденды. Совет директоров уже рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 кв 2025. Вопрос выплат за следующие кварталы остается открытым: всё будет зависеть от восстановления спроса и цен.
Ожидания менеджмента:
Летний сезон и низкие запасы могут поддержать спрос в следующем квартале. Однако в компании признают: рыночные условия остаются сложными, а быстрое улучшение маловероятно.
💬 Наше мнение:
— Инфляция и жесткая ДКП ЦБ РФ продолжат давить на рентабельность.
— Инвестпрограмма усилит нагрузку на FCF, ограничивая потенциал дивидендов в 2025.
— Даже при частичном восстановлении цен, результаты года вряд ли превысят ожидания рынка.
➡️ Финансовые результаты НЛМК разбирали в этом посте
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
Сложный квартал на фоне инфляции и падения цен
Северсталь МСФО за 1 кв 2025:
▫️ Выручка: ₽178,7 млрд (-5,3% г/г)
▫️ Операционная прибыль: ₽28,4 млрд (-48% г/г)
▫️ Чистая прибыль: ₽21,1 млрд (-55% г/г)
▫️ FCF: ₽-32,7 млрд (1 кв 2024: ₽33,2 млрд)
▫️ Капвложения: ₽43,6 млрд (+2,4x г/г)
▫️ Чистый долг/EBITDA: 0,01
КОММЕНТАРИЙ:
Результаты компании продолжили ухудшаться: выручка снизилась из-за падения цен на металлопродукцию, несмотря на рост продаж на 7%. Операционная прибыль сократилась вдвое — инфляция ударила по себестоимости. Отрицательный FCF (-₽32,7 млрд) стал следствием снижения операционной прибыли, роста инвестиций и оттока средств в оборотный капитал.
Инвестиции vs дивиденды
Капвложения выросли в 2,4 раза — компания активно реализует проекты Стратегии-2028. Это создает давление на денежный поток и дивиденды. Совет директоров уже рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 кв 2025. Вопрос выплат за следующие кварталы остается открытым: всё будет зависеть от восстановления спроса и цен.
Ожидания менеджмента:
Летний сезон и низкие запасы могут поддержать спрос в следующем квартале. Однако в компании признают: рыночные условия остаются сложными, а быстрое улучшение маловероятно.
💬 Наше мнение:
— Инфляция и жесткая ДКП ЦБ РФ продолжат давить на рентабельность.
— Инвестпрограмма усилит нагрузку на FCF, ограничивая потенциал дивидендов в 2025.
— Даже при частичном восстановлении цен, результаты года вряд ли превысят ожидания рынка.
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11
🧭#бондовыйДайджест
📶 О заседании ЦБ…
Заседание ЦБ уже в пятницу.
Консенсус по ставке – сохранение 21%.
РБК публиковал опрос, в котором за сохранение КС 26 из 30 участников. Четверо ждут смягчения ДКП, но нам эти люди пока кажутся сверхоптимистами.
На прошлой неделе в канале тоже проводили опрос. Результаты - аналогичны.
Мы думаем, что основная интрига на заседании в сигнале: будет ли он как-то смягчен или же останется осторожным умеренно жестким.
📶 Ситуация на рынке. На рынке цены бондов меняются слабо. Длинные ОФЗ торгуются под 15,2-16,0%. С мартовского заседания доходности выросли почти на 1 п.п., так что коррекция за месяц с небольшим случилась внушительная.
📶 Спрос на аукционах Минфина и размещаемый объем был сильно меньше, чем в первой половине марта вплоть до прошлой недели, когда Минфину удалось продать длинную 26248 на 62 млрд руб., а четырехлетнюю 26242 на 50 млрд руб. Тогда же и цены стабилизировались, по-видимому, в ожидании сигнала Банка России.
📶 первичные размещения: в этот раз нет такого, чтобы эмитенты пытались успеть забиться в вагон размещений до заседания – в целом первички более-менее равномерно распределены как по этой неделе, так и по следующей.
Сами первичные размещения проходят сверхудачно для качественных непопсовых эмитентов.
📱 Так, на прошлой неделе Яндекс привлек 40 млрд руб. под КС+170, одновременно и увеличив купон, и снизив премию. Спрос был внушительным, хотя КС+170 скорее ниже рынка. Но вторичным торгам это не очень помогло – они открылись чуть ниже номинала.
🤪 Альтернативный пример – Атомэнергопром: компания не стала увеличивать объем, но снизила купон с 18,4 до 17,3%. Премия к рынку оказалась совсем небольшой, что не помешало торгам открыться в плюсе. Сейчас бумага стоит уже около 101%.
✈️ Во вторник Аэрофлот выжал все соки из участников: разместил флоатер под КС+240: премию снизил на 35 bps, объем увеличил с 30 до 45 млрд. Тут тоже вряд ли стоит ждать какого-то супер позитивного открытия торгов.
Заседание ЦБ уже в пятницу.
Консенсус по ставке – сохранение 21%.
РБК публиковал опрос, в котором за сохранение КС 26 из 30 участников. Четверо ждут смягчения ДКП, но нам эти люди пока кажутся сверхоптимистами.
На прошлой неделе в канале тоже проводили опрос. Результаты - аналогичны.
Мы думаем, что основная интрига на заседании в сигнале: будет ли он как-то смягчен или же останется осторожным умеренно жестким.
Сами первичные размещения проходят сверхудачно для качественных непопсовых эмитентов.
В общем ждем решения ЦБ, а главное, читаем пресс-релиз его объясняющий.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9
#MAGN #Отчет #news
ММК: МСФО за 1кв.25: давление ставок и падение прибыли
Ключевые показатели (млрд руб.):
-Выручка: 158,5 (-4,3% к/к; -17,9% г/г)
-EBITDA: 19,8 (-15,3% к/к; -53,1% г/г)
-Чистая прибыль: 3,1 (-73,7% к/к; -86,8% г/г)
-Свободный денежный поток: -0,46 млрд (против +5,5 млрд в 4кв.24)
🚨 Коротко: ожидаемо слабый квартал, но ликвидность и низкий долг смягчают риски. Ждем движений от ЦБ.
КОММЕНТАРИЙ:
1️⃣ Снижение выручки: -17,9% г/г — результат падения цен на металл, сокращения объемов продаж (см. опер. отчет за 4кв.24: продажи -9,8% за 2024).Высокая ставка ЦБ и замедление деловой активности в РФ продолжают давить на спрос.
2️⃣ снижение EBITDA: Рентабельность упала до 12,5% (против 21,8% в 1кв.24). Основные драйверы: инфляция затрат, снижение маржи из-за коррекции цен.
3️⃣ Чистая прибыль упала на 86,8% г/г — очень слабо!
4️⃣ Капитальные вложения: сократились на 29,7% к/к (20,8 млрд руб.) — компания замедляет инвестиции, но сохраняет стратегические проекты.
5⃣ Долг и ликвидность
-Чистый долг: -72,8 млрд руб. (справка: денег больше, чем обязательств).
-Долг/EBITDA: -0,56x — комфортный уровень, но EBITDA падает.
-Остаток денег: 114,6 млрд руб. — запас прочности есть.
Прогноз: Во 2кв.25 сезонный рост спроса может поддержать продажи, но ставка ЦБ останется высокой.
⛔Риски: дальнейшее снижение цен на металлы, замедление экономики РФ.
ММК: МСФО за 1кв.25: давление ставок и падение прибыли
Ключевые показатели (млрд руб.):
-Выручка: 158,5 (-4,3% к/к; -17,9% г/г)
-EBITDA: 19,8 (-15,3% к/к; -53,1% г/г)
-Чистая прибыль: 3,1 (-73,7% к/к; -86,8% г/г)
-Свободный денежный поток: -0,46 млрд (против +5,5 млрд в 4кв.24)
🚨 Коротко: ожидаемо слабый квартал, но ликвидность и низкий долг смягчают риски. Ждем движений от ЦБ.
КОММЕНТАРИЙ:
1️⃣ Снижение выручки: -17,9% г/г — результат падения цен на металл, сокращения объемов продаж (см. опер. отчет за 4кв.24: продажи -9,8% за 2024).Высокая ставка ЦБ и замедление деловой активности в РФ продолжают давить на спрос.
2️⃣ снижение EBITDA: Рентабельность упала до 12,5% (против 21,8% в 1кв.24). Основные драйверы: инфляция затрат, снижение маржи из-за коррекции цен.
3️⃣ Чистая прибыль упала на 86,8% г/г — очень слабо!
4️⃣ Капитальные вложения: сократились на 29,7% к/к (20,8 млрд руб.) — компания замедляет инвестиции, но сохраняет стратегические проекты.
5⃣ Долг и ликвидность
-Чистый долг: -72,8 млрд руб. (справка: денег больше, чем обязательств).
-Долг/EBITDA: -0,56x — комфортный уровень, но EBITDA падает.
-Остаток денег: 114,6 млрд руб. — запас прочности есть.
Прогноз: Во 2кв.25 сезонный рост спроса может поддержать продажи, но ставка ЦБ останется высокой.
⛔Риски: дальнейшее снижение цен на металлы, замедление экономики РФ.
👍10