Новая инвестиционная идея - Аэропорт Цюриха
💡 Мы продолжаем расширять покрытие европейских компаний. На прошлой неделе мы подчеркнули потенциальное улучшение перспектив европейской экономики на фоне завершения конфликта России и Украины, а также провели обзор на BASF #BAS - одного из главных бенефициаров.
Предлагаем сегодня обратить внимание на швейцарские акции, торгуемые в CHF. Швейцарский франк часто воспринимается как «тихая гавань» во времена рыночной нестабильности, и инвестиции могут сыграть роль хеджа в случае если мирный сценарий в среднесрочной перспективе не реализуется. Flughafen Zurich - одна из наиболее интересных инвестиционных идей на рынке.
✅ Flughafen Zurich #FHZN - швейцарская компания, управляющая аэропортом Цюриха. Компания имеет 40-летнюю концессию на разработку, строительство и эксплуатацию аэропорта Ноида в Индии.
🎯 Целевая цена - CHF270, потенциал роста +19%
Компания стабильно генерирует выручку от швейцарских операций в CHF. Поток пассажиров почти полностью восстановился до уровней перед пандемией. Аналитики ожидают сохранения позитивных тенденций для компании в 2025 году, что позволит стабильно генерировать денежные потоки.
Крупнейшим катализатором является запуск в эксплуатацию аэропорта Ноида в Индии с апреля этого года. Аэропорт Ноида откроется с первоначальной пропускной способностью в 12 млн пассажиров в год, с потенциалом увеличения до более чем 70 млн пассажиров за время действия концессии, что более чем в 2 раза превышает текущий размер аэропорта Цюриха.
Индийский рынок авиаперевозок активно развивается. Портфель заказов авиакомпаний превышает 50% от объема текущего рынка авиаперевозок в Европе. Внутренний пассажиропоток в прошлом году был примерно на 10% ниже, чем текущие показатели Ryanair и easyJet, оперирующих по всей Европе.
Запуск Ноида станет крупным катализатором для увеличения дивидендных выплат (за счет дополнительных денежных потоков) и переоценки акций компании. По оценкам, годовые выплаты расширятся с CHF5.3 в 2024 до CHF7/8/9/10 в 2025-2028 гг. Дивидендная доходность с учетом роста акций будет составлять порядка 3-4% в CHF (2.5% средняя историческая) при почти нулевой доходности по гособлигациям (~0.12% для 2-х леток), которая, вероятно, будет еще ниже на фоне снижения ставки центральным банком в первом полугодии.
💎 Компания торгуется с привлекательной оценкой по сравнению с историческими значениями. Форвардные EV/EBITDA, P/E на 2026-й год составляют 10.6x и 19x, против допандемийного уровня в 11x и 22x соответственно. В то же время, FCF-yield достигает 5.8%, против 4%. Оценка предполагает достойный потенциал роста, при этом не исключается премия к историческим значениям, учитывая лучшую генерацию свободного денежного потока.
#инвестиционная_идея #акции #Европа
@aabeta
💡 Мы продолжаем расширять покрытие европейских компаний. На прошлой неделе мы подчеркнули потенциальное улучшение перспектив европейской экономики на фоне завершения конфликта России и Украины, а также провели обзор на BASF #BAS - одного из главных бенефициаров.
Предлагаем сегодня обратить внимание на швейцарские акции, торгуемые в CHF. Швейцарский франк часто воспринимается как «тихая гавань» во времена рыночной нестабильности, и инвестиции могут сыграть роль хеджа в случае если мирный сценарий в среднесрочной перспективе не реализуется. Flughafen Zurich - одна из наиболее интересных инвестиционных идей на рынке.
✅ Flughafen Zurich #FHZN - швейцарская компания, управляющая аэропортом Цюриха. Компания имеет 40-летнюю концессию на разработку, строительство и эксплуатацию аэропорта Ноида в Индии.
🎯 Целевая цена - CHF270, потенциал роста +19%
Компания стабильно генерирует выручку от швейцарских операций в CHF. Поток пассажиров почти полностью восстановился до уровней перед пандемией. Аналитики ожидают сохранения позитивных тенденций для компании в 2025 году, что позволит стабильно генерировать денежные потоки.
Крупнейшим катализатором является запуск в эксплуатацию аэропорта Ноида в Индии с апреля этого года. Аэропорт Ноида откроется с первоначальной пропускной способностью в 12 млн пассажиров в год, с потенциалом увеличения до более чем 70 млн пассажиров за время действия концессии, что более чем в 2 раза превышает текущий размер аэропорта Цюриха.
Индийский рынок авиаперевозок активно развивается. Портфель заказов авиакомпаний превышает 50% от объема текущего рынка авиаперевозок в Европе. Внутренний пассажиропоток в прошлом году был примерно на 10% ниже, чем текущие показатели Ryanair и easyJet, оперирующих по всей Европе.
Запуск Ноида станет крупным катализатором для увеличения дивидендных выплат (за счет дополнительных денежных потоков) и переоценки акций компании. По оценкам, годовые выплаты расширятся с CHF5.3 в 2024 до CHF7/8/9/10 в 2025-2028 гг. Дивидендная доходность с учетом роста акций будет составлять порядка 3-4% в CHF (2.5% средняя историческая) при почти нулевой доходности по гособлигациям (~0.12% для 2-х леток), которая, вероятно, будет еще ниже на фоне снижения ставки центральным банком в первом полугодии.
💎 Компания торгуется с привлекательной оценкой по сравнению с историческими значениями. Форвардные EV/EBITDA, P/E на 2026-й год составляют 10.6x и 19x, против допандемийного уровня в 11x и 22x соответственно. В то же время, FCF-yield достигает 5.8%, против 4%. Оценка предполагает достойный потенциал роста, при этом не исключается премия к историческим значениям, учитывая лучшую генерацию свободного денежного потока.
#инвестиционная_идея #акции #Европа
@aabeta
👍13❤2
Утренний обзор - 19.02.2025
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.13% (6154 п.)
📈 Nasdaq: +0.17% (22269 п.)
📈 Dow Jones: +0.13% (44699 п.)
🌕 Золото: -0.13% ($2931)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.37% ($76.04)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.13% (4.546%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.24%, Dow Jones - на 0.02%, а Nasdaq - на 0.07%. Инвесторы оценивали прогресс в переговорах между РФ и США, отдельные корпоративные новости. S&P 500 обновил исторический максимум. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Вчера в Эр-Рияде состоялись первые за три года переговоры между Россией и США, направленные на урегулирование конфликта на Украине и нормализацию двусторонних отношений. Стороны договорились назначить специальных представителей для дальнейших консультаций по украинскому вопросу, а также обсудили восстановление полноценной работы дипломатических миссий в обеих странах. Конкретная дата встречи Владимира Путина и американского президента пока не определена. Трамп рассчитывает встретиться до конца месяца.
Вчера президент Трамп также заявил о планах в ближайшие недели повысить на 25% импортные тарифы для полупроводников, иностранных автомобилей и фармацевтической продукции. Меры направлены на то, чтобы привлечь производителей в США.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день с ростом. Лучшую динамику показали чипмейкеры на подъеме в Intel #INTC на новостях о том, что TSMC #TSM и Broadcom #AVGO рассматривают покупку частей компании. Сильный подъем также продолжился в поставщиках серверов SMCI #SMCI и Dell #DELL.
Следом шли акции нефтегазовых компаний на фоне заявления ОПЕК+ о том, что альянс может отложить повышение производства. В акциях поставщиков материалов также наблюдался сильный подъем из-за роста в производителях химикатов и стальной продукции.
Хуже рынка торговался сектор коммуникаций на падении в Meta #META впервые за 20 сессий. В целом «великолепная семерка» упала на 0.77%, в то же время равновзвешенный индекс S&P 500 поднялся на 0.77%. Средняя капитализация выросла на 0.86%, а малая - на 0.45%. Заметно хуже рынка также торговались товары вторичной необходимости на очередном падении в автопроизводителях.
Между тем, глобальные акции стали самым популярным классом активов среди инвесторов, которые демонстрируют наибольшую готовность к риску за последние 15 лет, согласно опросу Bank of America. Уровень кэша у портфельных управляющих упал до самого низкого уровня с 2010 года. При этом, 34% участников опроса ожидают, что мировые акции станут самым прибыльным активом в 2025 году.
Сегодня внимание инвесторов будет направлено на публикацию протоколов с последнего заседания ФРС. Инвесторы будут искать намеки на дальнейший курс центрального банка, особенно с учетом последних данных, которые показывают ускорение роста цен, снижение потребительских настроений и более слабые, чем ожидалось, розничные продажи.
Публикация экономических данных сегодня:
• Публикация протоколов с последнего заседания ФРС
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.13% (6154 п.)
📈 Nasdaq: +0.17% (22269 п.)
📈 Dow Jones: +0.13% (44699 п.)
🌕 Золото: -0.13% ($2931)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.37% ($76.04)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.13% (4.546%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.24%, Dow Jones - на 0.02%, а Nasdaq - на 0.07%. Инвесторы оценивали прогресс в переговорах между РФ и США, отдельные корпоративные новости. S&P 500 обновил исторический максимум. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Вчера в Эр-Рияде состоялись первые за три года переговоры между Россией и США, направленные на урегулирование конфликта на Украине и нормализацию двусторонних отношений. Стороны договорились назначить специальных представителей для дальнейших консультаций по украинскому вопросу, а также обсудили восстановление полноценной работы дипломатических миссий в обеих странах. Конкретная дата встречи Владимира Путина и американского президента пока не определена. Трамп рассчитывает встретиться до конца месяца.
Вчера президент Трамп также заявил о планах в ближайшие недели повысить на 25% импортные тарифы для полупроводников, иностранных автомобилей и фармацевтической продукции. Меры направлены на то, чтобы привлечь производителей в США.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день с ростом. Лучшую динамику показали чипмейкеры на подъеме в Intel #INTC на новостях о том, что TSMC #TSM и Broadcom #AVGO рассматривают покупку частей компании. Сильный подъем также продолжился в поставщиках серверов SMCI #SMCI и Dell #DELL.
Следом шли акции нефтегазовых компаний на фоне заявления ОПЕК+ о том, что альянс может отложить повышение производства. В акциях поставщиков материалов также наблюдался сильный подъем из-за роста в производителях химикатов и стальной продукции.
Хуже рынка торговался сектор коммуникаций на падении в Meta #META впервые за 20 сессий. В целом «великолепная семерка» упала на 0.77%, в то же время равновзвешенный индекс S&P 500 поднялся на 0.77%. Средняя капитализация выросла на 0.86%, а малая - на 0.45%. Заметно хуже рынка также торговались товары вторичной необходимости на очередном падении в автопроизводителях.
«Устойчивость фондового рынка с начала года впечатляет, поскольку инвесторы отказываются «отступать» перед растущими негативными настроениями и обеспокоенностью заголовками о тарифах и инфляции. Мы ожидаем, что рыночные условия для широких индексов останутся нестабильными, поскольку инвесторы переключаются на акции с меньшей капитализацией на фоне снижения доходности казначейских облигаций, ослабления цен на нефть и отката курса доллара США», - заявили стратеги Piper Sandler.
Между тем, глобальные акции стали самым популярным классом активов среди инвесторов, которые демонстрируют наибольшую готовность к риску за последние 15 лет, согласно опросу Bank of America. Уровень кэша у портфельных управляющих упал до самого низкого уровня с 2010 года. При этом, 34% участников опроса ожидают, что мировые акции станут самым прибыльным активом в 2025 году.
Сегодня внимание инвесторов будет направлено на публикацию протоколов с последнего заседания ФРС. Инвесторы будут искать намеки на дальнейший курс центрального банка, особенно с учетом последних данных, которые показывают ускорение роста цен, снижение потребительских настроений и более слабые, чем ожидалось, розничные продажи.
Публикация экономических данных сегодня:
• Публикация протоколов с последнего заседания ФРС
#обзор #рынок #утро
@aabeta
👍12❤5👎1
Insmed - новая идея в биотехнологиях
💡 Мы продолжаем рассматривать покупку акций биотехнологических компаний, которые являются бенефициарами снижения ставок и повышения активности M&A в сфере. Одной из наиболее интересных идей является Insmed. Предлагаем обратить внимание.
✅ Insmed #INSM - биофармацевтическая компания, специализирующаяся на разработке и коммерциализации лекарственных препаратов для лечения редких и серьезных заболеваний. Основная направленность на болезни легких. Капитализация $14.2 млрд.
🎯 Целевая цена - $103, потенциал роста +27%
Чем зарабатывает сейчас?
ARIKAYCE (липосомальная ингаляционная суспензия амикацина) - одобренный препарат для лечения рефрактерного легочного заболевания, вызванного комплексом Mycobacterium avium (MAC). Это редкое и серьезное заболевание легких, чаще встречающееся у пациентов с бронхоэктазами, хронической обструктивной болезнью легких (ХОБЛ) и астмой.
Является единственным коммерциализируемым препаратом Insmed на текущий момент. За 2024-й год продажи выросли на 19% г/г до $364 млн.
Препараты в пайплайне
Компания разрабатывает два новых уникальных препарата, которые поспособствуют расширению портфеля и темпам роста в будущем:
• Brensocatib. Первый в своем классе экспериментальный препарат, предназначенный для лечения некистозного фиброзного бронхоэктаза (NCFBE). NCFBE - хроническое заболевание легких, характеризующееся постоянным расширением бронхов из-за воспаления и инфекций.
Препарат успешно прошел 3-ю фазу испытаний, и ожидается его одобрение FDA в 3-м квартале 2025 года с продажами в $82 млн за весь год.
• Treprostinil Palmitil Inhalation Powder (TPIP). Инновационный ингаляционный порошок, разрабатываемый для лечения легочной гипертензии, связанной с интерстициальными заболеваниями легких (PH-ILD), и легочной артериальной гипертензии (PAH). Эти состояния связаны с высоким давлением в легочных артериях и могут приводить к снижению физической активности и ухудшению прогноза.
Успешно прошел 2-ю фазу испытания, а данные по 3-ей фазе выйдут во второй половине 2025 года.
Оценка пиковых продаж и темпы роста
Ожидается сохранение высоких темпов роста в ближайшие годы для всех препаратов за счет: расширения географического присутствия, увеличение числа показаний за пределы основных применений, повышения осведомленности и доверия врачей/пациентов, а также маркетинговых усилий.
Аналитики оценивают, что пиковые продажи Insmed всех трех препаратов в долгосрочной перспективе достигнут около $8.2 млрд, против $364 млн сейчас. Консенсус аналитиков прогнозирует рост выручки на 33% в 2025 году, на 77% в 2026 году и на 60% в 2027 году.
Потенциал для поглощения
Insmed находится на пороге трансформации в биотехнологическую компанию коммерческой стадии с тремя направлениями деятельности и сильным многопродуктовым портфелем. Insmed становится мощным механизмом генерации денежных потоков и все более привлекательным для биофармацевтических компаний, стремящихся пополнить истощающиеся портфели препаратов.
💎 На горизонте 12 месяцев целевые цены аналитиков предполагают рост почти на 27% до $103 за акцию. В теоретическом сценарии поглощения акции могут стоить $127 за штуку, что на 56% выше текущих уровней. Даже если компания не будет приобретена в 2025 году, акции выглядят интересным для долгосрочного удержания, учитывая выдающиеся перспективы портфеля.
#инвестиционная_идея #акции #США
@aabeta
💡 Мы продолжаем рассматривать покупку акций биотехнологических компаний, которые являются бенефициарами снижения ставок и повышения активности M&A в сфере. Одной из наиболее интересных идей является Insmed. Предлагаем обратить внимание.
✅ Insmed #INSM - биофармацевтическая компания, специализирующаяся на разработке и коммерциализации лекарственных препаратов для лечения редких и серьезных заболеваний. Основная направленность на болезни легких. Капитализация $14.2 млрд.
🎯 Целевая цена - $103, потенциал роста +27%
Чем зарабатывает сейчас?
ARIKAYCE (липосомальная ингаляционная суспензия амикацина) - одобренный препарат для лечения рефрактерного легочного заболевания, вызванного комплексом Mycobacterium avium (MAC). Это редкое и серьезное заболевание легких, чаще встречающееся у пациентов с бронхоэктазами, хронической обструктивной болезнью легких (ХОБЛ) и астмой.
Является единственным коммерциализируемым препаратом Insmed на текущий момент. За 2024-й год продажи выросли на 19% г/г до $364 млн.
Препараты в пайплайне
Компания разрабатывает два новых уникальных препарата, которые поспособствуют расширению портфеля и темпам роста в будущем:
• Brensocatib. Первый в своем классе экспериментальный препарат, предназначенный для лечения некистозного фиброзного бронхоэктаза (NCFBE). NCFBE - хроническое заболевание легких, характеризующееся постоянным расширением бронхов из-за воспаления и инфекций.
Препарат успешно прошел 3-ю фазу испытаний, и ожидается его одобрение FDA в 3-м квартале 2025 года с продажами в $82 млн за весь год.
• Treprostinil Palmitil Inhalation Powder (TPIP). Инновационный ингаляционный порошок, разрабатываемый для лечения легочной гипертензии, связанной с интерстициальными заболеваниями легких (PH-ILD), и легочной артериальной гипертензии (PAH). Эти состояния связаны с высоким давлением в легочных артериях и могут приводить к снижению физической активности и ухудшению прогноза.
Успешно прошел 2-ю фазу испытания, а данные по 3-ей фазе выйдут во второй половине 2025 года.
Оценка пиковых продаж и темпы роста
Ожидается сохранение высоких темпов роста в ближайшие годы для всех препаратов за счет: расширения географического присутствия, увеличение числа показаний за пределы основных применений, повышения осведомленности и доверия врачей/пациентов, а также маркетинговых усилий.
Аналитики оценивают, что пиковые продажи Insmed всех трех препаратов в долгосрочной перспективе достигнут около $8.2 млрд, против $364 млн сейчас. Консенсус аналитиков прогнозирует рост выручки на 33% в 2025 году, на 77% в 2026 году и на 60% в 2027 году.
Потенциал для поглощения
Insmed находится на пороге трансформации в биотехнологическую компанию коммерческой стадии с тремя направлениями деятельности и сильным многопродуктовым портфелем. Insmed становится мощным механизмом генерации денежных потоков и все более привлекательным для биофармацевтических компаний, стремящихся пополнить истощающиеся портфели препаратов.
💎 На горизонте 12 месяцев целевые цены аналитиков предполагают рост почти на 27% до $103 за акцию. В теоретическом сценарии поглощения акции могут стоить $127 за штуку, что на 56% выше текущих уровней. Даже если компания не будет приобретена в 2025 году, акции выглядят интересным для долгосрочного удержания, учитывая выдающиеся перспективы портфеля.
#инвестиционная_идея #акции #США
@aabeta
👍14
Утренний обзор - 20.02.2025
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.30% (6144 п.)
📉 Nasdaq: -0.42% (22158 п.)
📉 Dow Jones: -0.20% (44622 п.)
🌕 Золото: +0.40% ($2944)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.07% ($76.00)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.44% (4.515%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.24%, Dow Jones - на 0.16%, а Nasdaq - на 0.07%. Инвесторы оценивали макростатистику, минутки с заседания ФРС, корпоративные события и последние заявления Трампа по тарифам. S&P 500 вновь обновил исторический максимум. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Строительство жилья в январе снизилось на 9.8% м/м, что оказалось хуже ожиданий, предполагающих более умеренное снижение. Падение зафиксировано как в сегменте односемейных, так и многоквартирных домов, вероятно, из-за холодной погоды. Волатильность процентных ставок ограничивает прогнозируемость рынка жилья в США, несмотря на благоприятную подготовку к весеннему сезону продаж. После выхода данных аналитики начали пересматривать вниз оперативную оценку темпов роста ВВП в 1-м квартале.
Протоколы с последнего заседания ФРС показали, что центральный банк комфортно удерживает ставки на текущем уровне на фоне устойчивой инфляции. Необходимо сохранять ограничительную политику до тех пор, пока не будет заметно, что действительно продолжается прогресс в борьбе с ростом цен. Протоколы оказались нейтральными для рынка, поскольку повторили последние высказывания председателя Пауэлла.
Президент США Дональд Трамп усиливает давление на Украину, призывая к заключению мирного соглашения с Россией. Он также добавил неопределенности в отношении тарифной политики, упомянув о возможном 25% налоге на древесину. Помимо этого, Трамп заявил, что возможно заключение нового торгового соглашения с Китаем, дав сигнал о готовности предотвратить нарастающий торговый конфликт между Вашингтоном и Пекином. Доллар ослаб по отношению ко всем валютам из группы G10, в то время как юань укрепился.
9 из 11 секторов S&P 500 завершили день с повышением. Лучше рынка торговались защитные сферы здравоохранения, товаров первичной необходимости и коммунальных услуг. Также покупки продолжились в нефтегазовом секторе на умеренном восстановлении сырьевых котировок. Акции технологического сектора почти не изменились. Подъем в Microsoft #MSFT на новости о разработке чипа для квантовых вычислений был нивелирован падением в разработчиках ПО и крупных чипмейкерах.
Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию заявок на пособия по безработице, которые предоставят оперативные сигналы о состоянии рынка труда. Помимо этого, отчитается Walmart #WMT, считающийся барометром потребительских расходов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (февраль)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.30% (6144 п.)
📉 Nasdaq: -0.42% (22158 п.)
📉 Dow Jones: -0.20% (44622 п.)
🌕 Золото: +0.40% ($2944)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.07% ($76.00)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.44% (4.515%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.24%, Dow Jones - на 0.16%, а Nasdaq - на 0.07%. Инвесторы оценивали макростатистику, минутки с заседания ФРС, корпоративные события и последние заявления Трампа по тарифам. S&P 500 вновь обновил исторический максимум. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Строительство жилья в январе снизилось на 9.8% м/м, что оказалось хуже ожиданий, предполагающих более умеренное снижение. Падение зафиксировано как в сегменте односемейных, так и многоквартирных домов, вероятно, из-за холодной погоды. Волатильность процентных ставок ограничивает прогнозируемость рынка жилья в США, несмотря на благоприятную подготовку к весеннему сезону продаж. После выхода данных аналитики начали пересматривать вниз оперативную оценку темпов роста ВВП в 1-м квартале.
Протоколы с последнего заседания ФРС показали, что центральный банк комфортно удерживает ставки на текущем уровне на фоне устойчивой инфляции. Необходимо сохранять ограничительную политику до тех пор, пока не будет заметно, что действительно продолжается прогресс в борьбе с ростом цен. Протоколы оказались нейтральными для рынка, поскольку повторили последние высказывания председателя Пауэлла.
Президент США Дональд Трамп усиливает давление на Украину, призывая к заключению мирного соглашения с Россией. Он также добавил неопределенности в отношении тарифной политики, упомянув о возможном 25% налоге на древесину. Помимо этого, Трамп заявил, что возможно заключение нового торгового соглашения с Китаем, дав сигнал о готовности предотвратить нарастающий торговый конфликт между Вашингтоном и Пекином. Доллар ослаб по отношению ко всем валютам из группы G10, в то время как юань укрепился.
9 из 11 секторов S&P 500 завершили день с повышением. Лучше рынка торговались защитные сферы здравоохранения, товаров первичной необходимости и коммунальных услуг. Также покупки продолжились в нефтегазовом секторе на умеренном восстановлении сырьевых котировок. Акции технологического сектора почти не изменились. Подъем в Microsoft #MSFT на новости о разработке чипа для квантовых вычислений был нивелирован падением в разработчиках ПО и крупных чипмейкерах.
Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию заявок на пособия по безработице, которые предоставят оперативные сигналы о состоянии рынка труда. Помимо этого, отчитается Walmart #WMT, считающийся барометром потребительских расходов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (февраль)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
👍19
Обмен бондов Совкомбанка, находящихся во внешнем контуре
Внимание всем инвесторам, у кого есть бонды Совкомбанка за периметром РФ, в том числе и погашенные, до конца марта 2025 года можно подать информацию в Совкомбанк и поучаствовать в тендере на получение российской облигации.
Нужна помощь?
Мы можем помочь собрать пакет документов и сопроводить ваш процесс участия в тендере.
Как связаться?
Напишите нам в клиентскую поддержку - по ссылке
Внимание всем инвесторам, у кого есть бонды Совкомбанка за периметром РФ, в том числе и погашенные, до конца марта 2025 года можно подать информацию в Совкомбанк и поучаствовать в тендере на получение российской облигации.
Нужна помощь?
Мы можем помочь собрать пакет документов и сопроводить ваш процесс участия в тендере.
Как связаться?
Напишите нам в клиентскую поддержку - по ссылке
Обсудим:
• DeepSeek и его влияние на инфраструктурные AI компании
• Китай в свете прогресса в разработке ИИ и новых тарифов
• Почему мексиканские акции вызывают у нас повышенный интерес, и многое другое
Регистрируйтесь по ссылке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍5❤2
По традиции в нашем еженедельном обзоре мы анализируем главные события, влияющие на рынки:
• Макроэкономика: Почему инфляция остается выше ожиданий, но ФРС пока не спешит с резкими решениями?
• Акции США: Рынок обновляет максимумы, а рост выходит за пределы «великолепной семерки».
• Китай: Какие сигналы подает встреча Си Цзиньпина с главами крупнейших технологических компаний?
• Сезон отчетности: Почему происходит ротация в S&P 500?
• Сырьевые рынки: Золото обновляет максимумы и что движет нефтяными котировками?
⬇️ Скачивайте отчёт по ссылке
• Макроэкономика: Почему инфляция остается выше ожиданий, но ФРС пока не спешит с резкими решениями?
• Акции США: Рынок обновляет максимумы, а рост выходит за пределы «великолепной семерки».
• Китай: Какие сигналы подает встреча Си Цзиньпина с главами крупнейших технологических компаний?
• Сезон отчетности: Почему происходит ротация в S&P 500?
• Сырьевые рынки: Золото обновляет максимумы и что движет нефтяными котировками?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5❤2
Прорыв Microsoft в квантовых вычислениях
💡 Накануне компания представила Majorana 1 - первый в мире квантовый процессор с топологическим ядром. Чип использует новый тип кубитов. В отличие от обычных кубитов, которые очень чувствительны к шуму и требуют сложной коррекции ошибок, топологические кубиты обещают быть намного более стабильными.
Кубит - это основная единица информации в квантовом компьютере, которая, в отличие от классического бита (0 или 1), может находиться в суперпозиции (быть одновременно 0 и 1) и запутываться с другими кубитами, что позволяет выполнять параллельные вычисления. Количество и качество кубитов являются ключевыми показателями мощности квантового чипа.
Технология
Главная инновация Majorana 1 - это использование частиц Майораны, которые ведут себя так, что ошибки в вычислениях естественным образом подавляются. В теории это решает одну из главных проблем квантовых технологий - нестабильность кубитов.
Microsoft утверждает, что благодаря Majorana 1 квантовые компьютеры смогут стать практически полезными уже в ближайшие годы, а не через десятилетия. Это означает, что вскоре появятся решения для сложных задач, таких как моделирование молекул для новых лекарств, оптимизация логистики, разработка новых материалов и даже борьба с изменением климата. Если топологические кубиты оправдают ожидания, это может полностью изменить индустрию квантовых вычислений.
На текущий момент чип Majorana содержит восемь топологических кубитов. В будущем компания планирует масштабировать эту технологию, чтобы размещать до миллиона кубитов на одном чипе, что позволит решать сложные задачи, недоступные современным компьютерам.
Несколько примеров и число необходимых стабильных кубитов
- Простые задачи (демонстрации и тесты) - 10–50 кубитов.
- Моделирование химических соединений - сотни или тысячи кубитов.
- Оптимизация логистики, финансы, ИИ - десятки или сотни тысяч кубитов.
- Взлом шифрования, продвинутое моделирование молекул и климата - миллионы кубитов.
Кто лучше?
Google #GOOG недавно также представила обновление по своему квантовому чипу Willow. Сейчас он мощнее по числу кубитов (105) и уже показывает вычислительное преимущество над классическими компьютерами. Но он всё ещё требует сложной коррекции ошибок, что ограничивает его масштабируемость.
Microsoft #MSFT Majorana 1 потенциально более перспективен, поскольку топологические кубиты могут устранить проблему ошибок на аппаратном уровне. Если Microsoft успешно масштабирует технологию, то им не понадобится столько ресурсов для коррекции ошибок, и они смогут быстрее создать практичный квантовый компьютер.
💎 Хотя перспективы квантовых вычислений впечатляют, и компании делают большие шаги вперёд, коммерциализация этой отрасли займёт годы, если не десятилетия. В фокусе остается основной бизнес крупнейших компаний. Учитывая крайне неопределенный тайминг выхода реальных моделей, ставка на компании, занимающиеся исключительно квантовыми вычислениями, выглядит крайне спекулятивной.
#аналитика #акции
@aabeta
💡 Накануне компания представила Majorana 1 - первый в мире квантовый процессор с топологическим ядром. Чип использует новый тип кубитов. В отличие от обычных кубитов, которые очень чувствительны к шуму и требуют сложной коррекции ошибок, топологические кубиты обещают быть намного более стабильными.
Кубит - это основная единица информации в квантовом компьютере, которая, в отличие от классического бита (0 или 1), может находиться в суперпозиции (быть одновременно 0 и 1) и запутываться с другими кубитами, что позволяет выполнять параллельные вычисления. Количество и качество кубитов являются ключевыми показателями мощности квантового чипа.
Технология
Главная инновация Majorana 1 - это использование частиц Майораны, которые ведут себя так, что ошибки в вычислениях естественным образом подавляются. В теории это решает одну из главных проблем квантовых технологий - нестабильность кубитов.
Microsoft утверждает, что благодаря Majorana 1 квантовые компьютеры смогут стать практически полезными уже в ближайшие годы, а не через десятилетия. Это означает, что вскоре появятся решения для сложных задач, таких как моделирование молекул для новых лекарств, оптимизация логистики, разработка новых материалов и даже борьба с изменением климата. Если топологические кубиты оправдают ожидания, это может полностью изменить индустрию квантовых вычислений.
На текущий момент чип Majorana содержит восемь топологических кубитов. В будущем компания планирует масштабировать эту технологию, чтобы размещать до миллиона кубитов на одном чипе, что позволит решать сложные задачи, недоступные современным компьютерам.
Несколько примеров и число необходимых стабильных кубитов
- Простые задачи (демонстрации и тесты) - 10–50 кубитов.
- Моделирование химических соединений - сотни или тысячи кубитов.
- Оптимизация логистики, финансы, ИИ - десятки или сотни тысяч кубитов.
- Взлом шифрования, продвинутое моделирование молекул и климата - миллионы кубитов.
Кто лучше?
Google #GOOG недавно также представила обновление по своему квантовому чипу Willow. Сейчас он мощнее по числу кубитов (105) и уже показывает вычислительное преимущество над классическими компьютерами. Но он всё ещё требует сложной коррекции ошибок, что ограничивает его масштабируемость.
Microsoft #MSFT Majorana 1 потенциально более перспективен, поскольку топологические кубиты могут устранить проблему ошибок на аппаратном уровне. Если Microsoft успешно масштабирует технологию, то им не понадобится столько ресурсов для коррекции ошибок, и они смогут быстрее создать практичный квантовый компьютер.
💎 Хотя перспективы квантовых вычислений впечатляют, и компании делают большие шаги вперёд, коммерциализация этой отрасли займёт годы, если не десятилетия. В фокусе остается основной бизнес крупнейших компаний. Учитывая крайне неопределенный тайминг выхода реальных моделей, ставка на компании, занимающиеся исключительно квантовыми вычислениями, выглядит крайне спекулятивной.
#аналитика #акции
@aabeta
👍18😡2👎1
Утренний обзор - 21.02.2025
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.06% (6132 п.)
📉 Nasdaq: -0.01% (22140 п.)
📈 Dow Jones: +0% (44266 п.)
🌕 Золото: -0.28% ($2930)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.39% ($76.27)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.38% (4.492%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.43%, Dow Jones - на 1.01%, а Nasdaq - на 0.47%. Акции снизились с рекордных максимумов на фоне разочаровывающего прогноза крупнейшего в мире розничного ритейлера. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Walmart #WMT превысил оценки аналитиков за 4-й квартал чему способствовали высокий потребительский трафик, рост среднего чека и улучшение продаж в различных категориях - от продуктов до одежды. Однако компания представила прогноз на 2025 год, который оказался ниже консенсус-прогнозов, что вызвало вопросы о состоянии потребительских расходов. Комментарии CEO также вызвали сомнения относительно перспектив роста экономики США, учитывая ключевую роль потребителя. Акции WMT снизились на 6.5%.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день в минусе. Худшую динамику показал финансовый сектор, товары вторичной необходимости и промышленность на опасениях за состояние потребителя и фиксации прибыли в крупнейших банках. Технологии торговались на уровне с рынком. Умеренный рост в чипмейкерах был нивелирован падением разработчиков ПО после того, как Пентагон заявил о намерении сократить расходы. Наибольшее давление испытал Palantir #PLTR, получающий 55% выучки от правительства.
Лучше рынка вновь торговались нефтегазовые компании на продолжении постепенного восстановления сырьевых котировок. Также повышенные покупки прошли в недвижимости из-за падения доходностей облигаций второй день подряд. Помимо этого, вырос защитный сектор здравоохранения.
По словам стратегов Goldman Sachs, спрос со стороны розничных трейдеров, которые в этом году рекордными темпами скупали акции США, снизится в преддверии налогового сезона в марте. Потоки из пенсионных фондов также могут иссякнуть из-за сезонных факторов. Январь и февраль традиционно являются самыми сильными месяцами года для распределения активов, за которыми следуют более слабые притоки в марте.
Между тем, в акции китайских компаний продолжилось сильное ралли после небольшой фиксации прибыли. Котировки Alibaba #BABA в Гонконге подскочили почти на 13% после выхода отчетности, в которой компания сообщила о стабилизации электронной коммерции и ускорения облачного бизнеса. CEO заявил, что стремление к созданию искусственного общего интеллекта теперь является «основной целью» компании.
Результаты подтянули остальные технологические компании. Бумаги Lenovo #992, которая недавно также представила впечатляющую отчетность и интегрировала DeepSeek, подорожали на 12.9%. Акции BYD #1211 выросли на 4%, а Xiaomi #1810 - на 3.5%. Обе компании обновили свои исторические максимумы.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (февраль)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.06% (6132 п.)
📉 Nasdaq: -0.01% (22140 п.)
📈 Dow Jones: +0% (44266 п.)
🌕 Золото: -0.28% ($2930)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.39% ($76.27)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.38% (4.492%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.43%, Dow Jones - на 1.01%, а Nasdaq - на 0.47%. Акции снизились с рекордных максимумов на фоне разочаровывающего прогноза крупнейшего в мире розничного ритейлера. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Walmart #WMT превысил оценки аналитиков за 4-й квартал чему способствовали высокий потребительский трафик, рост среднего чека и улучшение продаж в различных категориях - от продуктов до одежды. Однако компания представила прогноз на 2025 год, который оказался ниже консенсус-прогнозов, что вызвало вопросы о состоянии потребительских расходов. Комментарии CEO также вызвали сомнения относительно перспектив роста экономики США, учитывая ключевую роль потребителя. Акции WMT снизились на 6.5%.
«Новости от Walmart вызывают еще больше опасений по поводу состояния потребителей. Мы уже видели разочаровывающие данные по потребительскому доверию, а данные о розничных продажах на прошлой неделе оказались значительно ниже ожиданий. Это вызывает вопросы о том, насколько сильным будет рост в оставшейся части года», - сказал Мэтт Мэйли из Miller Tabak.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день в минусе. Худшую динамику показал финансовый сектор, товары вторичной необходимости и промышленность на опасениях за состояние потребителя и фиксации прибыли в крупнейших банках. Технологии торговались на уровне с рынком. Умеренный рост в чипмейкерах был нивелирован падением разработчиков ПО после того, как Пентагон заявил о намерении сократить расходы. Наибольшее давление испытал Palantir #PLTR, получающий 55% выучки от правительства.
Лучше рынка вновь торговались нефтегазовые компании на продолжении постепенного восстановления сырьевых котировок. Также повышенные покупки прошли в недвижимости из-за падения доходностей облигаций второй день подряд. Помимо этого, вырос защитный сектор здравоохранения.
По словам стратегов Goldman Sachs, спрос со стороны розничных трейдеров, которые в этом году рекордными темпами скупали акции США, снизится в преддверии налогового сезона в марте. Потоки из пенсионных фондов также могут иссякнуть из-за сезонных факторов. Январь и февраль традиционно являются самыми сильными месяцами года для распределения активов, за которыми следуют более слабые притоки в марте.
Между тем, в акции китайских компаний продолжилось сильное ралли после небольшой фиксации прибыли. Котировки Alibaba #BABA в Гонконге подскочили почти на 13% после выхода отчетности, в которой компания сообщила о стабилизации электронной коммерции и ускорения облачного бизнеса. CEO заявил, что стремление к созданию искусственного общего интеллекта теперь является «основной целью» компании.
Результаты подтянули остальные технологические компании. Бумаги Lenovo #992, которая недавно также представила впечатляющую отчетность и интегрировала DeepSeek, подорожали на 12.9%. Акции BYD #1211 выросли на 4%, а Xiaomi #1810 - на 3.5%. Обе компании обновили свои исторические максимумы.
«Развитие событий еще раз подтверждает нашу твердую уверенность в том, что способность Китая участвовать и даже лидировать в глобальной технологической конкуренции, основанной на ИИ, должна быть переоценена и более высоко оценена мировыми инвесторами», - написала главный стратег Morgan Stanley по фондовому рынку Китая Лаура Ван.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (февраль)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
1👍19❤7
Где вы храните свою криптовалюту?
Final Results
50%
На бирже (Binance etc)
19%
Горячие кошельки (Trust Wallet, Exodus etc)
26%
Холодные кошельки (Trezor, Ledger, Бумажные кошельки etc)
5%
Криптокастоди
👍1
Эксклюзив – участвуйте в росте биткотина до +60% со 100% защитой капитала.
Преимущества продукта:
- Отсутствие даунсайда: капитал в конце срока защищен
- Защита от девальвации рубля: оценка динамики Биткоина в долларах с выплатами в рублях
- Простота покупки: через брокерский счет, не нужно заботиться об открытии и надежности криптокошелька
Сценарии
1) ETF IBIT (базовый актив) вырос на 40%
Вы получаете прибыль в размере 40% + начальную инвестицию
2) ETF IBIT вырос на 70%
Вы получаете прибыль в размере 60% (ограничение по росту) + начальную инвестицию
3) ETF IBIT упал на 40%
Вы получаете начальную инвестицию без потерь
Как инвестировать?
Для получения дополнительной информации записывайтесь на Zoom звонок или пишите в чат поддержки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍9👎6❤3🔥1
Важные события недели - 24.02.2025
После слабых сигналов о состоянии потребителя - розничные продажи, отчетность Walmart #WMT, данные от Мичиганского университета - следующие подробности о сентименте покупателей представят цифры от CB во вторник. Помимо этого, выйдут ключевые данные по инфляции Core PCE в пятницу, которые окажут влияние на ожидания по динамике ставки ФРС. Не менее важным станет отчет Nvidia #NVDA. Если компания сможет подтвердить, что спрос на AI-чипы после выхода DeepSeek остается и будет сохраняться высоким, это может оказать поддержку всему технологическому сектору. Рынок опционов закладывает движение бумаги в 9% после выхода результатов.
⚠️ Макроэкономические данные:
25 февраля:
• Индекс доверия потребителей CB (февраль)
26 февраля:
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Вторая оценка по ВВП США за 4-й квартал
28 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
📰 Заметные отчетности:
24 февраля – Public Storage #PSA, Trip.com Group #TCOM, Zoom #ZM, Realty Income #O, Diamondback Energy #FANG, Domino's Pizza #DPZ
25 февраля – Home Depot #HD, Intuit #INTU, Workday #WDAY, Sempra #SRE, American Tower #AMT, First Solar #FSLR
26 февраля – Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, Lowe’s #LOW, TJX #TJX, Stellantis #STLA, Synopsys #SNPS, Snowflake #SNOW
27 февраля – Vistra #VST, HP #HPQ, Dell #DELL, Monster Beverage #MNST
#США #неделя_впереди
@aabeta
После слабых сигналов о состоянии потребителя - розничные продажи, отчетность Walmart #WMT, данные от Мичиганского университета - следующие подробности о сентименте покупателей представят цифры от CB во вторник. Помимо этого, выйдут ключевые данные по инфляции Core PCE в пятницу, которые окажут влияние на ожидания по динамике ставки ФРС. Не менее важным станет отчет Nvidia #NVDA. Если компания сможет подтвердить, что спрос на AI-чипы после выхода DeepSeek остается и будет сохраняться высоким, это может оказать поддержку всему технологическому сектору. Рынок опционов закладывает движение бумаги в 9% после выхода результатов.
⚠️ Макроэкономические данные:
25 февраля:
• Индекс доверия потребителей CB (февраль)
26 февраля:
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Вторая оценка по ВВП США за 4-й квартал
28 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
📰 Заметные отчетности:
24 февраля – Public Storage #PSA, Trip.com Group #TCOM, Zoom #ZM, Realty Income #O, Diamondback Energy #FANG, Domino's Pizza #DPZ
25 февраля – Home Depot #HD, Intuit #INTU, Workday #WDAY, Sempra #SRE, American Tower #AMT, First Solar #FSLR
26 февраля – Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, Lowe’s #LOW, TJX #TJX, Stellantis #STLA, Synopsys #SNPS, Snowflake #SNOW
27 февраля – Vistra #VST, HP #HPQ, Dell #DELL, Monster Beverage #MNST
#США #неделя_впереди
@aabeta
👍23
Утренний обзор - 25.02.2025
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.11% (6007 п.)
📈 Nasdaq: +0.01% (21422 п.)
📈 Dow Jones: +0.09% (43573 п.)
🌕 Золото: -0.62% ($2934)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.24% ($75.04)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.39% (4.383%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.50%, Dow Jones вырос на 0.08%, а Nasdaq снизился на 1.21%. На рынке акций продолжился уход от риска в понедельник на фоне появления признаков ослабления потребителя. Также инвесторы продавали акции в преддверии отчетности Nvidia #NVDA в среду, которая задаст направление технологическому сектору. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с минусом.
5 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику продемонстрировали чипмейкеры и более широкий технологический сектор. Позиционирование в акциях крупнейших компаний и технологического сектора остается крайне высоким - на 97-м процентиле и значительно выше уровней, подразумеваемых ростом прибыли, согласно стратегам Deutsche Bank. Следом шли циклические сферы промышленности и товаров вторичной необходимости. Индекс волатильности VIX достиг максимума с 3-го февраля, когда Трамп объявил о повышении тарифов на товары из Мексики, Канады и Китая.
В то же время, выросли защитные сектора здравоохранения и товаров первичной необходимости. Также лучше рынка торговалась недвижимость, поддерживаемая падением доходностей казначейских облигаций. Доходности по 10-леткам снизились на 10 б.п. за последние две торговые сессии до минимального уровня с 18 декабря.
S&P 500 торгуется в узком диапазоне с момента выборов, оставаясь в пределах 4% за последние три месяца - это самый узкий диапазон с 2017 года, согласно данным Nationwide.
Американские акции не останутся непопулярными надолго, учитывая уверенные прогнозы по экономическому росту и корпоративной прибыли, считают ведущие стратеги с Уолл-стрит. Майк Уилсон из Morgan Stanley - ранее медвежий голос по американским акциям до середины 2024 года - ожидает возвращения капитала в рынок США, называя S&P 500 «индексом высочайшего качества» с «лучшими перспективами роста прибыли».
Стратег JPMorgan Мислав Матейка отметил, что более сдержанный прогноз по крупным технологическим компаниям действительно является «значительным препятствием» для возобновления доминирования американского рынка. Однако, по его словам, для полноценного медвежьего сценария рост прибыли в США должен быть значительно ниже, чем в остальном мире.
Сегодня в фокусе инвесторов окажется публикация индекса доверия потребителей Conference Board. Помимо этого, отчитается Home Depot #HD, которая также подчеркнет последние потребительские тренды.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс доверия потребителей CB (февраль)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.11% (6007 п.)
📈 Nasdaq: +0.01% (21422 п.)
📈 Dow Jones: +0.09% (43573 п.)
🌕 Золото: -0.62% ($2934)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.24% ($75.04)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.39% (4.383%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.50%, Dow Jones вырос на 0.08%, а Nasdaq снизился на 1.21%. На рынке акций продолжился уход от риска в понедельник на фоне появления признаков ослабления потребителя. Также инвесторы продавали акции в преддверии отчетности Nvidia #NVDA в среду, которая задаст направление технологическому сектору. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с минусом.
5 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику продемонстрировали чипмейкеры и более широкий технологический сектор. Позиционирование в акциях крупнейших компаний и технологического сектора остается крайне высоким - на 97-м процентиле и значительно выше уровней, подразумеваемых ростом прибыли, согласно стратегам Deutsche Bank. Следом шли циклические сферы промышленности и товаров вторичной необходимости. Индекс волатильности VIX достиг максимума с 3-го февраля, когда Трамп объявил о повышении тарифов на товары из Мексики, Канады и Китая.
В то же время, выросли защитные сектора здравоохранения и товаров первичной необходимости. Также лучше рынка торговалась недвижимость, поддерживаемая падением доходностей казначейских облигаций. Доходности по 10-леткам снизились на 10 б.п. за последние две торговые сессии до минимального уровня с 18 декабря.
S&P 500 торгуется в узком диапазоне с момента выборов, оставаясь в пределах 4% за последние три месяца - это самый узкий диапазон с 2017 года, согласно данным Nationwide.
«Рынок движется вбок из-за неопределенности инвесторов, естественного периода консолидации после недавнего роста и сезонной слабости в феврале», - считает стратег фирмы Марк Хакетт.
Американские акции не останутся непопулярными надолго, учитывая уверенные прогнозы по экономическому росту и корпоративной прибыли, считают ведущие стратеги с Уолл-стрит. Майк Уилсон из Morgan Stanley - ранее медвежий голос по американским акциям до середины 2024 года - ожидает возвращения капитала в рынок США, называя S&P 500 «индексом высочайшего качества» с «лучшими перспективами роста прибыли».
«Пока преждевременно заключать, что ротация капитала из США устойчиво сохранится», - написал Уилсон в записке.
Стратег JPMorgan Мислав Матейка отметил, что более сдержанный прогноз по крупным технологическим компаниям действительно является «значительным препятствием» для возобновления доминирования американского рынка. Однако, по его словам, для полноценного медвежьего сценария рост прибыли в США должен быть значительно ниже, чем в остальном мире.
«Недавние экономические и опросные данные действительно вызывают некоторые опасения, но компании из S&P 500 показали сильный рост и рекордную прибыльность в прошлом квартале. Фундаментальные факторы в конечном итоге возьмут верх, но ослабление настроений может привести к боковому движению широких рыночных индексов на некоторое время», - заявил Скотт Хелфстайн из Global X.
Сегодня в фокусе инвесторов окажется публикация индекса доверия потребителей Conference Board. Помимо этого, отчитается Home Depot #HD, которая также подчеркнет последние потребительские тренды.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс доверия потребителей CB (февраль)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
👍15❤5
Ставка на Германию после выборов
💡 В ФРГ прошли выборы в бундестаг, по итогам которых первое место занял консервативный блок ХДС/ХСС (28.6% голосов), второе - правая АдГ (20.8%), а третье - СДПГ (16.4%). В парламент также прошли «Зелёные» (11.6%) и левая партия Linke (8.8%). Вероятнее всего коалиция будет сформирована между ХДС/ХСС и СДПГ. Правительство начнет работать с апреля. Рассмотрим какие изменения может принести новое правительство, и стоит ли занимать экспозицию.
Эффекты
• Общие меры. Манифест ХДС/ХСС включает снижение налогов, реформу социального обеспечения, в то время как СДПГ фокусируется на снижении налогов для населения с низким и средним доходом, субсидиях для промышленности и повышении минимальной зарплаты.
• Снижение налогов. ХДС/ХСС предлагает снизить корпоративный налог с 30% до 25%. Инициатива может увеличить прибыль компаний DAX (крупнейшие) на 1 п.п., MDAX (средняя капитализация) – на 1.7 п.п.
• Дерегулирование. Все партии планируют сократить регулирование. ЕК также сосредоточена на упрощении экологических норм и сокращения отчетных обязательств на 25%. Курс направлен на создание более благоприятной среды для бизнеса. В результате немецкие компании, особенно среднего размера, могут получить выгоду в виде повышения маржи и улучшения перспектив роста.
• Расширению бюджетных трат. Правительству предстоит столкнуться со средним дефицитом финансирования в €23 млрд в год (или 0.5% ВВП). Варианты создания фискального пространства включают: реформу ограничения на заимствования, создание внебюджетного фонда обороны.
Аналитики выделили три сценария развития событий:
1) Значительный рост (вероятность 20%). Расходы на оборону увеличиваются до 3% от ВВП, а существенная реформа «потолка» заимствований предоставляет €15 млрд евро в год. Меры придадут импульс темпам роста ВВП в 2026-2028 годах в среднем в 0.3 п.п. в год.
2) Умеренный рост (50%). Расходы на оборону увеличиваются до 2.5% ВВП, а незначительная реформа ограничений предоставляет €6 млрд евро в год. Это может увеличить ВВП в 2026-2028 годах в среднем на 0.2 п.п. в год.
3) Сценарий без поддержки (20%). Без позитивного эффекта, если меньшинство заблокирует инициативы. АдГ и Linke, выступавшие против, вместе получили 216 мест (34.3%) и потенциально могут заблокировать реформы. Тем не менее не исключены варианты сделок в парламенте.
Эффект от окончания конфликта
Еще раз подчеркнем, что завершение конфликта России и Украины может увеличить ВВП еврозоны на дополнительные +0.2% в случае ограниченного сценарии и на +0.5% в оптимистичном сценарии. Для Германии эффект может достигать +0.1%.
💎 Стоит ли инвестировать в рынок?
Изменения в правительстве, регулировании, экономике, а также катализатор в виде завершения российско-украинского конфликта создают благоприятный фон для немецких компаний. На этом фоне мы планируем взять экспозицию, однако не через главный индекс DAX.
• Дорогой DAX. Широкий рынок проигнорировал рецессию, показав впечатляющую динамику за после последние два года. Это произошло благодаря сильным результатам немецкой «Великолепной семёрки» и значительной международной экспозиции – только 20% их продаж приходится на Германию. Индекс теперь торгуется с форвардным P/E почти в 14x - исторический максимум. На наш взгляд, апсайд может быть уже исчерпан.
• Дешевый MDAX. Предпочитаем акции средней капитализации, индекс MDAX #EXS3. Сегмент более чувствителен к изменениям в экономике Германии. Форвардный P/E составляет 13.5x - близко к историческому минимуму. Консенсус закладывает рост EPS на 20% в 2025 году, против 10% для крупнейших компаний.
Важно отметить, что доля немецких акций в портфелях акций немецких домохозяйств снизилась с примерно 75% десять лет назад до около 50% сегодня, что сигнализирует о легком позиционировании. Ожидаем, что на фоне улучшения сентимента и перспектив экономики потоки в немецкие бумаги возобновятся.
#аналитика #акции #Европа
@aabeta
💡 В ФРГ прошли выборы в бундестаг, по итогам которых первое место занял консервативный блок ХДС/ХСС (28.6% голосов), второе - правая АдГ (20.8%), а третье - СДПГ (16.4%). В парламент также прошли «Зелёные» (11.6%) и левая партия Linke (8.8%). Вероятнее всего коалиция будет сформирована между ХДС/ХСС и СДПГ. Правительство начнет работать с апреля. Рассмотрим какие изменения может принести новое правительство, и стоит ли занимать экспозицию.
Эффекты
• Общие меры. Манифест ХДС/ХСС включает снижение налогов, реформу социального обеспечения, в то время как СДПГ фокусируется на снижении налогов для населения с низким и средним доходом, субсидиях для промышленности и повышении минимальной зарплаты.
• Снижение налогов. ХДС/ХСС предлагает снизить корпоративный налог с 30% до 25%. Инициатива может увеличить прибыль компаний DAX (крупнейшие) на 1 п.п., MDAX (средняя капитализация) – на 1.7 п.п.
• Дерегулирование. Все партии планируют сократить регулирование. ЕК также сосредоточена на упрощении экологических норм и сокращения отчетных обязательств на 25%. Курс направлен на создание более благоприятной среды для бизнеса. В результате немецкие компании, особенно среднего размера, могут получить выгоду в виде повышения маржи и улучшения перспектив роста.
• Расширению бюджетных трат. Правительству предстоит столкнуться со средним дефицитом финансирования в €23 млрд в год (или 0.5% ВВП). Варианты создания фискального пространства включают: реформу ограничения на заимствования, создание внебюджетного фонда обороны.
Аналитики выделили три сценария развития событий:
1) Значительный рост (вероятность 20%). Расходы на оборону увеличиваются до 3% от ВВП, а существенная реформа «потолка» заимствований предоставляет €15 млрд евро в год. Меры придадут импульс темпам роста ВВП в 2026-2028 годах в среднем в 0.3 п.п. в год.
2) Умеренный рост (50%). Расходы на оборону увеличиваются до 2.5% ВВП, а незначительная реформа ограничений предоставляет €6 млрд евро в год. Это может увеличить ВВП в 2026-2028 годах в среднем на 0.2 п.п. в год.
3) Сценарий без поддержки (20%). Без позитивного эффекта, если меньшинство заблокирует инициативы. АдГ и Linke, выступавшие против, вместе получили 216 мест (34.3%) и потенциально могут заблокировать реформы. Тем не менее не исключены варианты сделок в парламенте.
Эффект от окончания конфликта
Еще раз подчеркнем, что завершение конфликта России и Украины может увеличить ВВП еврозоны на дополнительные +0.2% в случае ограниченного сценарии и на +0.5% в оптимистичном сценарии. Для Германии эффект может достигать +0.1%.
💎 Стоит ли инвестировать в рынок?
Изменения в правительстве, регулировании, экономике, а также катализатор в виде завершения российско-украинского конфликта создают благоприятный фон для немецких компаний. На этом фоне мы планируем взять экспозицию, однако не через главный индекс DAX.
• Дорогой DAX. Широкий рынок проигнорировал рецессию, показав впечатляющую динамику за после последние два года. Это произошло благодаря сильным результатам немецкой «Великолепной семёрки» и значительной международной экспозиции – только 20% их продаж приходится на Германию. Индекс теперь торгуется с форвардным P/E почти в 14x - исторический максимум. На наш взгляд, апсайд может быть уже исчерпан.
• Дешевый MDAX. Предпочитаем акции средней капитализации, индекс MDAX #EXS3. Сегмент более чувствителен к изменениям в экономике Германии. Форвардный P/E составляет 13.5x - близко к историческому минимуму. Консенсус закладывает рост EPS на 20% в 2025 году, против 10% для крупнейших компаний.
Важно отметить, что доля немецких акций в портфелях акций немецких домохозяйств снизилась с примерно 75% десять лет назад до около 50% сегодня, что сигнализирует о легком позиционировании. Ожидаем, что на фоне улучшения сентимента и перспектив экономики потоки в немецкие бумаги возобновятся.
#аналитика #акции #Европа
@aabeta
👍18
Утренний обзор - 26.02.2025
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.38% (5992 п.)
📈 Nasdaq: +0.56% (21268 п.)
📈 Dow Jones: +0.19% (43772 п.)
🌕 Золото: -0.18% ($2909
⚫️ Нефть марки Brent: +0.03% ($72.61)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.77% (4.331%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с заметным повышением, восстанавливаясь после просадки последних дней. Вчера индексы завершили разнонаправленно: S&P 500 упал на 0.47%, Dow Jones вырос на 0.37%, а Nasdaq снизился на 1.35%. Инвесторы оценивали слабую макростатистику по американскому потребителю. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с минусом.
Согласно данным CB, индекс доверия потребителей в феврале снизился на 7 п. - максимальное падение с 2021 года - до 98.3 п. Экономисты ожидали 102.7 п. Потребители стали более пессимистично смотреть на будущие бизнес-условия и менее оптимистично - на будущие доходы, а пессимизм в отношении перспектив занятости достиг десятимесячного максимума.
Отчет предоставил еще один сигнал об ослаблении потребителя. Доходности казначейских облигаций отреагировали резким падением на ожиданиях более мягкой позиции ФРС, а также ухода от риска.
6 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Заметно хуже рынка торговались чипмейкеры, широкий технологический сектор и коммуникации на фоне продолжения сильного падения крупнейших компаний. «Великолепная семерка» снизилась еще на 2% до минимума с начала декабря. Инвесторы также продолжат отыгрывать сообщения СМИ о том, что Microsoft #MSFT откладывает или отменяет аренду некоторых ЦОД для ИИ. Заметно хуже рынка торговался и нефтегазовый сектор на опасениях по поводу спроса.
Сильно лучше рынка торговались защитные товары первичной необходимости и здравоохранение на уходе от риска. Коммунальный сектор в этот раз не показал роста из-за падения Sempra #SRE на 19% после снижения прогноза из-за неблагоприятного исхода сделки по тарифам в Калифорнии. Позитивная динамика также наблюдалась в недвижимости на фоне падения доходностей облигаций.
По словам стратега Bank of America Майкла Хартнетта, среди инвесторов растет «подозрение» относительно дальнейшего роста S&P 500 в то время, когда европейские и китайские акции демонстрируют лучшую динамику.
Он рекомендовал инвестировать в международные акции вместо американских, ожидая нестабильности «Великолепной семерки». Хотя инвесторы далеки от пессимизма в отношении крупных технологических компаний, эти акции уязвимы для снижения, если текущий тренд перестанет работать.
Сегодня все внимание инвесторов будет направлено на отчет Nvidia #NVDA, которая задаст направление технологическому сектору. Помимо этого, отчитается Salesforce #CRM - один из крупнейших разработчиков ПО.
Публикация экономических данных сегодня:
• Продажи нового жилья (январь)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.38% (5992 п.)
📈 Nasdaq: +0.56% (21268 п.)
📈 Dow Jones: +0.19% (43772 п.)
🌕 Золото: -0.18% ($2909
⚫️ Нефть марки Brent: +0.03% ($72.61)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.77% (4.331%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с заметным повышением, восстанавливаясь после просадки последних дней. Вчера индексы завершили разнонаправленно: S&P 500 упал на 0.47%, Dow Jones вырос на 0.37%, а Nasdaq снизился на 1.35%. Инвесторы оценивали слабую макростатистику по американскому потребителю. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с минусом.
Согласно данным CB, индекс доверия потребителей в феврале снизился на 7 п. - максимальное падение с 2021 года - до 98.3 п. Экономисты ожидали 102.7 п. Потребители стали более пессимистично смотреть на будущие бизнес-условия и менее оптимистично - на будущие доходы, а пессимизм в отношении перспектив занятости достиг десятимесячного максимума.
Отчет предоставил еще один сигнал об ослаблении потребителя. Доходности казначейских облигаций отреагировали резким падением на ожиданиях более мягкой позиции ФРС, а также ухода от риска.
«Потребительская уверенность продолжает снижаться после предвыборного всплеска в ноябре. Экономическая неопределенность остается высокой, будь то тарифы или более ориентированные на США данные, такие как инфляция или розничные продажи», - заявил Брет Кенуэлл из eToro.
6 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Заметно хуже рынка торговались чипмейкеры, широкий технологический сектор и коммуникации на фоне продолжения сильного падения крупнейших компаний. «Великолепная семерка» снизилась еще на 2% до минимума с начала декабря. Инвесторы также продолжат отыгрывать сообщения СМИ о том, что Microsoft #MSFT откладывает или отменяет аренду некоторых ЦОД для ИИ. Заметно хуже рынка торговался и нефтегазовый сектор на опасениях по поводу спроса.
Сильно лучше рынка торговались защитные товары первичной необходимости и здравоохранение на уходе от риска. Коммунальный сектор в этот раз не показал роста из-за падения Sempra #SRE на 19% после снижения прогноза из-за неблагоприятного исхода сделки по тарифам в Калифорнии. Позитивная динамика также наблюдалась в недвижимости на фоне падения доходностей облигаций.
По словам стратега Bank of America Майкла Хартнетта, среди инвесторов растет «подозрение» относительно дальнейшего роста S&P 500 в то время, когда европейские и китайские акции демонстрируют лучшую динамику.
«Чем дольше S&P 500 не может достичь новых максимумов, тем больше растут сомнения», - заявил Хартнетт в интервью Bloomberg.
Он рекомендовал инвестировать в международные акции вместо американских, ожидая нестабильности «Великолепной семерки». Хотя инвесторы далеки от пессимизма в отношении крупных технологических компаний, эти акции уязвимы для снижения, если текущий тренд перестанет работать.
Сегодня все внимание инвесторов будет направлено на отчет Nvidia #NVDA, которая задаст направление технологическому сектору. Помимо этого, отчитается Salesforce #CRM - один из крупнейших разработчиков ПО.
Публикация экономических данных сегодня:
• Продажи нового жилья (январь)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
1👍19❤2
Как дела у Intuit?
💡 Один из крупнейших разработчиков ПО отчитался за прошлый квартал заметно лучше ожиданий. Акции растут на 8% на премаркете. Обращаем внимание на результаты. На наш взгляд, бумага все еще находится на интересных для покупки уровнях. В последний раз упоминали компанию в посте.
✅ Intuit #INTU - компания, разрабатывающая ПО для управления финансами и налогами для потребителей, самозанятых, малого бизнеса и профессионалов в области бухгалтерского учета.
🎯 Целевая цена - $860, потенциал роста +43%
Основные моменты
Выручка за 2-й квартал 2025 финансового года выросла на 17% г/г до $3.96 млрд - выше консенсуса на уровне $3.83 млрд. Операционная прибыль подскочила на 26% до $1.26 млрд, при закладываемых рынком $1 млрд.
Высокие темпы роста связаны со стабильным спросом и продвижением в премиальный сегмент QuickBooks и TurboTax. Отличился сервис Credit Karma, показавший рост продаж на 36%, при ожиданиях в 8%. Показатели обусловлены высокой активность в кредитных картах, личных займах и автостраховании.
Операционная рентабельность расширилась на 2.3 п.п. до 31.8%. На маржу положительное влияние оказали инициативы по строгому контролю затрат, внедрении AI, более позднее начало налогового сезона (перенос расходов).
Обновления по вкладу AI
Клиенты, использующие AI-генерируемые напоминания о счетах, демонстрируют на 10% более высокую конверсию платежей по просроченным счетам по сравнению с теми, кто не использует эту функцию. Повторное использование автоматической выписки счетов увеличилось более чем на 50% с ноября. Компания отметила, что использование генеративного AI повысило продуктивность инженеров на 40%, что позволило сократить планируемый объем найма.
Прогнозы
Прогноз Intuit на 2025 финансовый год остался без изменений. Прогноз по выручке на 3-й квартал выше ожиданий - $7.58 млрд против консенсуса в $7.52 млрд. Прогноз по операционной прибыли оказался ниже ожиданий - $4.09 млрд (маржа 54%) против $4.311 млрд (маржа 57.4%).
Промах по рентабельности связан с более поздним стартом налогового сезона, что перенесет часть активности по подаче деклараций и расходы на поздний период.
Intuit выразила уверенность в достижении годовых показателей по марже. Компания отметила успешный старт налогового сезона и не ожидает нестандартной сезонности, за исключением уже упомянутого позднего начала. Лесные пожары в Калифорнии также не окажут влияния на результаты, чего опасались многие инвесторы.
Комментарии по клиентам
Отвечая на вопросы о состоянии малого бизнеса, Intuit охарактеризовала ситуацию как «очень стабильную», несмотря на волатильную среду. Компания отметила, что у малых предприятий прибыль и денежные потоки выросли в годовом выражении, что является позитивным сигналом. Крупные клиенты Intuit продолжают уделять внимание цифровой трансформации, что отражает продолжение долгосрочной тенденции.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию после отчета. Ожидаем продолжения восстановления котировок. Среди основных драйверов: улучшение настроений МСБ, интеграция функций ИИ, усиление премиализации и перекрестных продаж, эффект масштаба для относительно небольших, но быстрорастущих подразделений, таких как Credit Karma.
Текущие уровни выглядят интересными для покупки, учитывая нетребовательную оценку. После коррекции компания торгуется с форвардным P/E на уровне 26.5x - значительно дешевле среднего за пять лет в 35x, а также аналогов с коэффициентом в 28.5x. Обычно компания торговалась с премией к конкурентам. Такой дисконт выглядит чрезмерным, учитывая ключевую позицию Intuit в своей нише.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Один из крупнейших разработчиков ПО отчитался за прошлый квартал заметно лучше ожиданий. Акции растут на 8% на премаркете. Обращаем внимание на результаты. На наш взгляд, бумага все еще находится на интересных для покупки уровнях. В последний раз упоминали компанию в посте.
✅ Intuit #INTU - компания, разрабатывающая ПО для управления финансами и налогами для потребителей, самозанятых, малого бизнеса и профессионалов в области бухгалтерского учета.
🎯 Целевая цена - $860, потенциал роста +43%
Основные моменты
Выручка за 2-й квартал 2025 финансового года выросла на 17% г/г до $3.96 млрд - выше консенсуса на уровне $3.83 млрд. Операционная прибыль подскочила на 26% до $1.26 млрд, при закладываемых рынком $1 млрд.
Высокие темпы роста связаны со стабильным спросом и продвижением в премиальный сегмент QuickBooks и TurboTax. Отличился сервис Credit Karma, показавший рост продаж на 36%, при ожиданиях в 8%. Показатели обусловлены высокой активность в кредитных картах, личных займах и автостраховании.
Операционная рентабельность расширилась на 2.3 п.п. до 31.8%. На маржу положительное влияние оказали инициативы по строгому контролю затрат, внедрении AI, более позднее начало налогового сезона (перенос расходов).
Обновления по вкладу AI
Клиенты, использующие AI-генерируемые напоминания о счетах, демонстрируют на 10% более высокую конверсию платежей по просроченным счетам по сравнению с теми, кто не использует эту функцию. Повторное использование автоматической выписки счетов увеличилось более чем на 50% с ноября. Компания отметила, что использование генеративного AI повысило продуктивность инженеров на 40%, что позволило сократить планируемый объем найма.
Прогнозы
Прогноз Intuit на 2025 финансовый год остался без изменений. Прогноз по выручке на 3-й квартал выше ожиданий - $7.58 млрд против консенсуса в $7.52 млрд. Прогноз по операционной прибыли оказался ниже ожиданий - $4.09 млрд (маржа 54%) против $4.311 млрд (маржа 57.4%).
Промах по рентабельности связан с более поздним стартом налогового сезона, что перенесет часть активности по подаче деклараций и расходы на поздний период.
Intuit выразила уверенность в достижении годовых показателей по марже. Компания отметила успешный старт налогового сезона и не ожидает нестандартной сезонности, за исключением уже упомянутого позднего начала. Лесные пожары в Калифорнии также не окажут влияния на результаты, чего опасались многие инвесторы.
Комментарии по клиентам
Отвечая на вопросы о состоянии малого бизнеса, Intuit охарактеризовала ситуацию как «очень стабильную», несмотря на волатильную среду. Компания отметила, что у малых предприятий прибыль и денежные потоки выросли в годовом выражении, что является позитивным сигналом. Крупные клиенты Intuit продолжают уделять внимание цифровой трансформации, что отражает продолжение долгосрочной тенденции.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию после отчета. Ожидаем продолжения восстановления котировок. Среди основных драйверов: улучшение настроений МСБ, интеграция функций ИИ, усиление премиализации и перекрестных продаж, эффект масштаба для относительно небольших, но быстрорастущих подразделений, таких как Credit Karma.
Текущие уровни выглядят интересными для покупки, учитывая нетребовательную оценку. После коррекции компания торгуется с форвардным P/E на уровне 26.5x - значительно дешевле среднего за пять лет в 35x, а также аналогов с коэффициентом в 28.5x. Обычно компания торговалась с премией к конкурентам. Такой дисконт выглядит чрезмерным, учитывая ключевую позицию Intuit в своей нише.
#аналитика #акции #США
@aabeta
2👍20❤5
Утренний обзор - 27.02.2025
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.38% (5993 п.)
📈 Nasdaq: +0.45% (21283 п.)
📈 Dow Jones: +0.18% (43588 п.)
🌕 Золото: -0.63% ($2897)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.03% ($72.26)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.45% (4.275%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с умеренным повышением после отчетности Nvidia #NVDA. Вчера индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 вырос на 0.01%, Dow Jones снизился на 0.43%, а Nasdaq вырос на 0.26%. Инвесторы оценивали новые заявления Трампа по тарифам. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Президент Трамп повторил, что планирует ввести 25% тарифы на импорт из Канады и Мексики с 4 марта, но допускает отсрочку, если эти страны докажут эффективность в борьбе с миграцией и наркотрафиком. Одновременно он разрабатывает глобальные «взаимные» тарифы, которые могут вступить в силу в апреле и затронуть больше стран, включая Канаду и Мексику.
Также Трамп заявил о возможных 25% тарифах на ЕС, но не уточнил, какие товары попадут под ограничения. Евросоюз предупредил о немедленных ответных мерах, если США введут новые барьеры. Тем не менее, инвесторы скептически относятся к заявлениям Трампа, что вызвало рост канадского доллара и мексиканского песо.
В рамках основной сессии 8 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показали товары первичной необходимости на фиксации прибыли после стремительного роста. Инвесторы также продавали акции защитного сектора здравоохранения и недвижимости. Продолжилось падение и в нефтегазовом секторе. В то же время, трейдеры устремились выкупать просадку прошлых дней в технологическом секторе.
После закрытия рынка акции Nvidia снизились на 1.5% после отчетности. Компания превысила ожидания по продажам и прибыли за прошлый квартал на фоне высокого спроса на H200 и солидных поставок Blackwell на $11 млрд. Прогнозы по выручке на текущий квартал превысили консенсус, однако не дотянули по валовой рентабельности из-за необходимости расширять производство Blackwell.
Сегодня инвесторы будут реагировать на отчетность Nvidia. Помимо этого, особое внимание будет направленно на публикацию данных по ВВП США и заявкам на пособия по безработице.
Публикация экономических данных сегодня:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Вторая оценка по ВВП США за 4-й квартал
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.38% (5993 п.)
📈 Nasdaq: +0.45% (21283 п.)
📈 Dow Jones: +0.18% (43588 п.)
🌕 Золото: -0.63% ($2897)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.03% ($72.26)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.45% (4.275%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с умеренным повышением после отчетности Nvidia #NVDA. Вчера индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 вырос на 0.01%, Dow Jones снизился на 0.43%, а Nasdaq вырос на 0.26%. Инвесторы оценивали новые заявления Трампа по тарифам. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Президент Трамп повторил, что планирует ввести 25% тарифы на импорт из Канады и Мексики с 4 марта, но допускает отсрочку, если эти страны докажут эффективность в борьбе с миграцией и наркотрафиком. Одновременно он разрабатывает глобальные «взаимные» тарифы, которые могут вступить в силу в апреле и затронуть больше стран, включая Канаду и Мексику.
Также Трамп заявил о возможных 25% тарифах на ЕС, но не уточнил, какие товары попадут под ограничения. Евросоюз предупредил о немедленных ответных мерах, если США введут новые барьеры. Тем не менее, инвесторы скептически относятся к заявлениям Трампа, что вызвало рост канадского доллара и мексиканского песо.
В рамках основной сессии 8 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показали товары первичной необходимости на фиксации прибыли после стремительного роста. Инвесторы также продавали акции защитного сектора здравоохранения и недвижимости. Продолжилось падение и в нефтегазовом секторе. В то же время, трейдеры устремились выкупать просадку прошлых дней в технологическом секторе.
После закрытия рынка акции Nvidia снизились на 1.5% после отчетности. Компания превысила ожидания по продажам и прибыли за прошлый квартал на фоне высокого спроса на H200 и солидных поставок Blackwell на $11 млрд. Прогнозы по выручке на текущий квартал превысили консенсус, однако не дотянули по валовой рентабельности из-за необходимости расширять производство Blackwell.
«Nvidia развеяла опасения по поводу производства чипов Blackwell и возможных угроз буму спроса на вычислительные мощности», - отметил Даррен Натан из Hargreaves Lansdown.
Сегодня инвесторы будут реагировать на отчетность Nvidia. Помимо этого, особое внимание будет направленно на публикацию данных по ВВП США и заявкам на пособия по безработице.
Публикация экономических данных сегодня:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Вторая оценка по ВВП США за 4-й квартал
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
1👍15
Отчетность Nvidia. Тренд AI в силе?
💡 Накануне лидер в сфере полупроводников отчитался за прошлый квартал лучше консенсус-прогнозов, но на уровне рыночных ожиданий. Акции подрастают на 2.5% на премаркете. В целом результаты укрепили мнение о сохранении высокого спроса на инфраструктурные решения для ЦОД, что позитивно для широкого спектра компаний. Рассмотрим отчет подробнее.
✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $170, потенциал роста +27%
Основные моменты
Общая выручка выросла на 78% г/г до $39.3 млрд, опередив консенсус на уровне $38.2 млрд. Валовая рентабельность составила 73.5% - на уровне с прогнозами.
• ЦОД. Основным драйвером продолжает оставаться сегмент дата-центров, где выручка поднялась на 93% до $35.6 млрд.
Выручка от подразделения чипов выросла на 116% до $32.6 млрд за счет высокого спроса на H200, расширения производства Blackwell и сохранения сильных закупок других решений. Продажи с Blackwell достигли $11 млрд - 28% от общей выручки. Спрос на Blackwell очень высокий и будет превышать предложение в течение нескольких кварталов, по словам менеджмента.
Продажи в сетевых решения снизились на 9% г/г до $3 млрд из-за изменения состава платформ - переход с NVL8 (H200/B200) Infiniband на NVL72 с Spectrum X Ethernet.
• Gaming. Продажи в игровом подразделении упали на 11% г/г до $2.5 млрд из-за ограничений в поставках. В дальнейшем ожидается наращивание производства RTX 50.
• Авто. Автомобильный сегмент продолжил ускорение - выручка выросла на 103% г/г до $570 млн, благодаря росту продаж интеллектуальных бортовых систем, автономных платформ и решений в сфере здравоохранения.
• Визуализация. Выручка подросла на 10% до $511 млн за счет расширения платформы Omniverse и GPU для рабочих станций.
Прогнозы и комментарии
Компания спрогнозировала выручку на уровне $43 млрд в этом квартале, против закладываемых аналитиками $42.26 млрд. Рост ожидается за счет увеличения поставок платформы Blackwell и роста в сегменте Gaming благодаря запуску RTX 50. Прибыль на акцию составит порядка $0.93, немного выше консенсуса - $0.92.
Ожидаемая валовая рентабельность - 71%, что ниже консенсуса на уровне 72.1%, так как компания продолжает увеличивать производство и несет дополнительные расходы на ускоренные поставки систем клиентам.
Nvidia считает, что уровень маржи останется в диапазоне «низких 70%» в период активного наращивания производства как минимум до июльского квартала. Однако во второй половине года рентабельность должна вырасти за счет эффекта масштаба и ускорения цепочки поставок.
Компания также заявила, что сохраняет планы по массовому развертыванию следующего поколения Blackwell Ultra (B300) во второй половине года, при этом расширение производства будет происходить быстрее, чем прошлых поколений.
Помимо прочего, компания подчеркнула, что позитивно оценивает выход DeepSeek. В итоге более дешевые модели могут привести к расширению использования ИИ, что приведет к увеличению общего спроса на вычислительные мощности.
💎 Хотя цифры оказались преимущественно на уровне ожиданий рынка, отчет подтвердил, что спрос на инфраструктурные решения для ИИ остается и сохранится в ближайшем будущем высоким, несмотря на выход DeepSeek. Данный фактор может умерить опасения инвесторов относительно перспектив сферы. В моменте уже наблюдается позитивная в акциях.
Мы имеем позитивный взгляд на Nvidia, ожидая продолжения роста котировок на фоне увеличения поставок чипов. Компания все еще остается на 1-2 поколения впереди аналогов и, вероятно, сохранит лидерство в полупроводниковой сфере в ближайшей перспективе.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Накануне лидер в сфере полупроводников отчитался за прошлый квартал лучше консенсус-прогнозов, но на уровне рыночных ожиданий. Акции подрастают на 2.5% на премаркете. В целом результаты укрепили мнение о сохранении высокого спроса на инфраструктурные решения для ЦОД, что позитивно для широкого спектра компаний. Рассмотрим отчет подробнее.
✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $170, потенциал роста +27%
Основные моменты
Общая выручка выросла на 78% г/г до $39.3 млрд, опередив консенсус на уровне $38.2 млрд. Валовая рентабельность составила 73.5% - на уровне с прогнозами.
• ЦОД. Основным драйвером продолжает оставаться сегмент дата-центров, где выручка поднялась на 93% до $35.6 млрд.
Выручка от подразделения чипов выросла на 116% до $32.6 млрд за счет высокого спроса на H200, расширения производства Blackwell и сохранения сильных закупок других решений. Продажи с Blackwell достигли $11 млрд - 28% от общей выручки. Спрос на Blackwell очень высокий и будет превышать предложение в течение нескольких кварталов, по словам менеджмента.
Продажи в сетевых решения снизились на 9% г/г до $3 млрд из-за изменения состава платформ - переход с NVL8 (H200/B200) Infiniband на NVL72 с Spectrum X Ethernet.
• Gaming. Продажи в игровом подразделении упали на 11% г/г до $2.5 млрд из-за ограничений в поставках. В дальнейшем ожидается наращивание производства RTX 50.
• Авто. Автомобильный сегмент продолжил ускорение - выручка выросла на 103% г/г до $570 млн, благодаря росту продаж интеллектуальных бортовых систем, автономных платформ и решений в сфере здравоохранения.
• Визуализация. Выручка подросла на 10% до $511 млн за счет расширения платформы Omniverse и GPU для рабочих станций.
Прогнозы и комментарии
Компания спрогнозировала выручку на уровне $43 млрд в этом квартале, против закладываемых аналитиками $42.26 млрд. Рост ожидается за счет увеличения поставок платформы Blackwell и роста в сегменте Gaming благодаря запуску RTX 50. Прибыль на акцию составит порядка $0.93, немного выше консенсуса - $0.92.
Ожидаемая валовая рентабельность - 71%, что ниже консенсуса на уровне 72.1%, так как компания продолжает увеличивать производство и несет дополнительные расходы на ускоренные поставки систем клиентам.
Nvidia считает, что уровень маржи останется в диапазоне «низких 70%» в период активного наращивания производства как минимум до июльского квартала. Однако во второй половине года рентабельность должна вырасти за счет эффекта масштаба и ускорения цепочки поставок.
Компания также заявила, что сохраняет планы по массовому развертыванию следующего поколения Blackwell Ultra (B300) во второй половине года, при этом расширение производства будет происходить быстрее, чем прошлых поколений.
Помимо прочего, компания подчеркнула, что позитивно оценивает выход DeepSeek. В итоге более дешевые модели могут привести к расширению использования ИИ, что приведет к увеличению общего спроса на вычислительные мощности.
💎 Хотя цифры оказались преимущественно на уровне ожиданий рынка, отчет подтвердил, что спрос на инфраструктурные решения для ИИ остается и сохранится в ближайшем будущем высоким, несмотря на выход DeepSeek. Данный фактор может умерить опасения инвесторов относительно перспектив сферы. В моменте уже наблюдается позитивная в акциях.
Мы имеем позитивный взгляд на Nvidia, ожидая продолжения роста котировок на фоне увеличения поставок чипов. Компания все еще остается на 1-2 поколения впереди аналогов и, вероятно, сохранит лидерство в полупроводниковой сфере в ближайшей перспективе.
#аналитика #акции #США
@aabeta
1👍16👎3
В новом еженедельном обзоре мы даем оценку ключевым событиям и движениям на рынке:
• Макроэкономика: Насколько сильно ухудшение потребительских ожиданий?
• Облигации: Доходности US Treasuries снизились до 4.3%, но стоит ли инвесторам сокращать позиции?
• Акции США: Причины коррекция на рынке
• Сезон отчетности: Как отчетность Nvidia и Salesforce подтверждает устойчивый спрос на ИИ?
• Германия: Как выборы могут изменить экономическую политику и какие компании получат выгоду?
• Сырьевые рынки: Почему нефть продолжает падение, а золото отступает от рекордов?
⬇️ Скачивайте отчёт по ссылке
• Макроэкономика: Насколько сильно ухудшение потребительских ожиданий?
• Облигации: Доходности US Treasuries снизились до 4.3%, но стоит ли инвесторам сокращать позиции?
• Акции США: Причины коррекция на рынке
• Сезон отчетности: Как отчетность Nvidia и Salesforce подтверждает устойчивый спрос на ИИ?
• Германия: Как выборы могут изменить экономическую политику и какие компании получат выгоду?
• Сырьевые рынки: Почему нефть продолжает падение, а золото отступает от рекордов?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍15
Утренний обзор - 28.02.2025
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.09% (5881 п.)
📈 Nasdaq: +0.10% (20625 п.)
📈 Dow Jones: +0% (43300 п.)
🌕 Золото: -0.43% ($2864)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.34% ($73.07)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.87% (4.229%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Вчера основные индексы завершили день с резким снижением: S&P 500 упал на 1.59%, Dow Jones - на 0.45%, а Nasdaq - на 2.78%. Инвесторы отыгрывали новые объявления по тарифам, отчетность Nvidia #NVDA, а также макростатистику. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Президент Дональд Трамп заявил, что его предложенные тарифы на Мексику и Канаду вступят в силу 4 марта. Китай, который уже сталкивается с тарифами США в 10%, также будет обложен дополнительным 10% тарифом в тот же день. Трамп подтвердил, что со второго апреля будут введены взаимные тарифы. 25%-ные тарифы на импорт стали и алюминия вступят в силу 12 марта.
Экономисты предупреждают, что тарифы могут навредить росту экономики США, ухудшить инфляцию и, возможно, спровоцировать рецессии в Мексике и Канаде. Если в последний момент не произойдет изменений, план приведет к увеличению налогов на более чем $1 трлн импорта.
Во второй оценке темпы роста ВВП США в 4-м квартале пересмотрены не были, сохранившись на уровне 2.3% кв/кв. В то же время, рост Core PCE пересмотрен с 2.3% до 2.4%. Объём заказов на товары длительного пользования в январе восстановился на 3.1% м/м против консенсуса в 2%, что сигнализирует о стабилизации промышленного сектора. Заявки на пособия безработице за прошлую неделю выросли на 22 тыс. до 242 тыс. - максимума с декабря. Экономисты ждали роста только на 2 тыс.
Доходности на облигационном рынке отреагировали смешанно на публикацию, однако затем продолжили падение на объявлении тарифов.
8 из 11 секторов S&P завершили день со снижением. Худшую динамику показали чипмейкеры и технологии. После роста в начале сессии на фоне отчетности Nvidia позже началось резкое падение. Хуже рынка также торговались коммунальные компании с высокой завязкой на ЦОД. В зеленой зоне закрылись финансы, нефтегазовый сектор на росте сырья, а также недвижимость, отыгрывая падение доходностей.
Сегодня инвесторы продолжат отыгрывать новости по тарифам. Помимо этого, выйдут данные по Core PCE, который является предпочитаем индикатором инфляции ФРС.
Публикация экономических данных сегодня:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.09% (5881 п.)
📈 Nasdaq: +0.10% (20625 п.)
📈 Dow Jones: +0% (43300 п.)
🌕 Золото: -0.43% ($2864)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.34% ($73.07)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.87% (4.229%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Вчера основные индексы завершили день с резким снижением: S&P 500 упал на 1.59%, Dow Jones - на 0.45%, а Nasdaq - на 2.78%. Инвесторы отыгрывали новые объявления по тарифам, отчетность Nvidia #NVDA, а также макростатистику. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Президент Дональд Трамп заявил, что его предложенные тарифы на Мексику и Канаду вступят в силу 4 марта. Китай, который уже сталкивается с тарифами США в 10%, также будет обложен дополнительным 10% тарифом в тот же день. Трамп подтвердил, что со второго апреля будут введены взаимные тарифы. 25%-ные тарифы на импорт стали и алюминия вступят в силу 12 марта.
Экономисты предупреждают, что тарифы могут навредить росту экономики США, ухудшить инфляцию и, возможно, спровоцировать рецессии в Мексике и Канаде. Если в последний момент не произойдет изменений, план приведет к увеличению налогов на более чем $1 трлн импорта.
«Эти объявления заставили участников рынка пересмотреть свои ожидания относительно тарифных рисков. Остается открытым вопрос, является ли это еще одним тактическим ходом в переговорах или окончательным решением, но инвесторы не хотят рисковать», - сказал Джун Ронг Йип, рыночный стратег IG Asia Pte.
Во второй оценке темпы роста ВВП США в 4-м квартале пересмотрены не были, сохранившись на уровне 2.3% кв/кв. В то же время, рост Core PCE пересмотрен с 2.3% до 2.4%. Объём заказов на товары длительного пользования в январе восстановился на 3.1% м/м против консенсуса в 2%, что сигнализирует о стабилизации промышленного сектора. Заявки на пособия безработице за прошлую неделю выросли на 22 тыс. до 242 тыс. - максимума с декабря. Экономисты ждали роста только на 2 тыс.
Доходности на облигационном рынке отреагировали смешанно на публикацию, однако затем продолжили падение на объявлении тарифов.
«Инвесторы хотят снижения ставок от ФРС, но они не хотят добиваться этого за счет заметного ухудшения фундаментальных показателей экономики. Как минимум, если экономика замедлится, инвесторы захотят увидеть и замедление инфляции», - сказал Брет Кэнуэлл из eToro.
8 из 11 секторов S&P завершили день со снижением. Худшую динамику показали чипмейкеры и технологии. После роста в начале сессии на фоне отчетности Nvidia позже началось резкое падение. Хуже рынка также торговались коммунальные компании с высокой завязкой на ЦОД. В зеленой зоне закрылись финансы, нефтегазовый сектор на росте сырья, а также недвижимость, отыгрывая падение доходностей.
Сегодня инвесторы продолжат отыгрывать новости по тарифам. Помимо этого, выйдут данные по Core PCE, который является предпочитаем индикатором инфляции ФРС.
Публикация экономических данных сегодня:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
1👍20❤3