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バイナンス、#BTC ショートポジションが2億ドル急増

わずか数時間でバイナンスにおけるビットコインのショートポジション規模が2億1,500万ドル以上増加し、デリバティブ市場全体に急激な売り圧力が形成されました。この動きはトレーダーの間でネガティブな心理が急速に広がっていることを示しています。

「先物ネットテイカーボリューム」指標は、デリバティブ注文板内の買いと売りの取引量を比較します。本日バイナンス取引所では最大規模のマイナス急落（-2億1,500万ドル）が発生し、この極端な動きは過剰なポジション蓄積につながり、しばしば逆方向への急激な「ショートスクイーズ」を引き起こす環境を作り出します。

状況は、ある大口投資家の行動と絡み合い、さらに興味深い展開を見せています。最近、この大口投資家はHyperliquidでビットコインを売却し、イーサリアムを購入したことが捕捉されました。昨日、彼は3,000 BTCを売却した後、ハイパーリキッドで8,000万ドル規模のBTCショートポジションを建て、その後5,000万ドル相当のUSDCをバイナンスに送金し、同様の戦略を継続したと見られます。

このように強い売り圧力と鯨（大口投資家）の一貫した動きは、逆説的に技術的な反発の基盤となる可能性もあります。特に現物市場の構造が依然として健全で流動性が維持されているならば、短期的な反発の可能性が開かれています。


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#BTC UTXOのうち損失状態はわずか7%、市場構造は依然堅調

最近のビットコイン価格急落にもかかわらず、オンチェーンデータによると、全UTXO（未使用取引出力）のうち損失状態にあるものは7.3%に過ぎず、92%以上が依然として利益状態にあります。

このように損失比率が低いことは、最近の高いボラティリティにもかかわらず、大多数の保有者がはるかに低い価格帯でビットコインを買い集めていたことを意味します。歴史的に、このような低い損失区間は市場の頂点ではなく、中間調整（買い集め区間）局面で主に現れる特徴です。

また、未実現利益（Unrealized Profit, 0.51）が未実現損失（Unrealized Loss, 0.008）を大幅に上回っており、長期保有者（LTH）が依然として有利な立場にあることを示しています。

総合的に見ると、実現損失が限定的であり投資家の信頼が維持されていることから、短期的な調整にもかかわらず市場構造は依然として健全かつ堅調な状態にあることを示唆しています。


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#BTC 急落中、コインベースプレミアムが19ヶ月ぶりの高値、機関投資家の買い集めの兆候

10月10日、ビットコインが12万3千ドルから約11万ドルへ急落する中、コインベースプレミアム指数（Coinbase Premium Index）は0.182まで上昇し、2024年3月以来の高値を記録しました。価格が急落する中でプレミアムが上昇したことは、米国の機関投資家による大規模な買い注文が流入していることを示しています。

コインベースプレミアム指数は、コインベースのBTC/USD価格とバイナンスのBTC/USDT価格の間のスプレッド（価格差）を測定し、米国内の買い圧力または売り圧力を判断する指標です。一般的に市場全体で売り圧力が強い場合、この指数はマイナス（ディスカウント状態）に転じる傾向があります。

しかし今回の急落局面でむしろ19ヶ月ぶりの最高値を記録したことは、市場が恐怖に包まれた状況下で機関が積極的に安値買いに出たことを意味します。つまり、全世界の市場が売り浴びせる中、米国機関投資家は恐怖心理と流動性拡大局面を利用して大規模な買い集めを行ったのです。

この流れは同日にイーサリアムでも観察され、主要資産群に対する長期的な確信と戦略的ポジショニングを反映しています。結果として、11万ドル付近が機関需要によって強力な支持帯として形成される可能性が高く、今後さらなる価格下落が発生しても、この水準で積極的な買い集めが再開される可能性があります。


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バイナンスのステーブルコイン供給量、史上最高$42B突破、流動性持続拡大

ステーブルコイン供給量（ERC-20基準）は依然として増加しており、特にバイナンスでその流れが顕著です。昨年8月以降の2か月間で、バイナンスのERC-20ステーブルコイン供給量は320億ドルから420億ドルへと100億ドル増加しました。これはバイナンス史上最高のステーブルコイン保有量を記録した数値です。この傾向は以下の点を示唆しています：

第一に、投資家が依然としてステーブルコインを通じて市場に資本を投入していること。

第二に、バイナンスの取引活動が活発であり、ユーザー参加の増加によりさらなる流動性が必要である点。

もちろん、増加分の一部は投資家がステーブルコインで資金を回転（ローテーション）させる過程で、バイナンスが準備金を調整した結果である可能性もあります。しかしバイナンスは通常、アクティブな投資エクスポージャーに合わせて準備金を管理しているため、この要因の影響は限定的である可能性が高いです。

結論として、今回の数値は市場内への流動性が依然として強く流入しており、最近の変動性の中でも資本投入が活発に続いていることを示しています。


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個人投資家のパニック売り、バイナンスに13億6000万ドルの入金

トランプ大統領が中国製品への100％関税賦課を発表したことで、市場が大きく揺れました。これにより株式市場だけでなく、ビットコインや主要アルトコインにも強い売り圧力が発生し、大規模な投げ売り（キャピチュレーション）現象につながりました。

今回の分析は、こうしたニュースに個人投資家がどう反応したかに焦点を当てます。個人投資家とは100BTC未満を保有するウォレットアドレス群を指し、機関やクジラ投資家（100BTC以上保有）は除外されます。

10月11日、個人投資家アドレスがバイナンスに送金したビットコインの規模は総額13億6000万ドルに達しました。これは過去1年間で数えるほどの大規模な単一日の入金急増の一つです。

以下は過去12ヶ月間の主要な個人投資家入金急増事例です：

2024年3月5日：12億9000万ドル

2024年11月12日：15億8000万ドル

2024年11月21日：15.6億ドル

2025年1月20日：14.1億ドル

2025年2月3日：14.8億ドル

2025年5月22日：12.8億ドル

2025年7月11日: $1.33B

2025年7月14日: $1.38B

2025年10月11日: $1.36B

過去のデータによると、このような個人投資家の資金流入急増のタイミングは、常に強い価格変動（上昇または下落）と連動して発生してきました。
つまり、個人投資家は市場を予測するよりも反応する傾向があり、彼らの資金の流れは市場の方向性を導くよりも追随するケースが多いのです。

要約すると、今回の13億6000万ドル規模の急激な入金は、市場不安が高まった状況下で生じた典型的なパニック反応と解釈できます。


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#BTC 取引所保有量、10年ぶりの最低水準、供給ショックの兆候

要約
中央集権型取引所に保管されているビットコインの保有量が10年ぶりの最低水準に減少しました。これは供給が次第に逼迫し、長期保有者や機関による着実な買い集めが続いていることを示唆しています。ビットコイン価格は約11万4千ドル付近で調整中ですが、オンチェーンデータは構造的な強気相場を示しています。

主要観察ポイント
・取引所保有量：現在約240万BTC、2020年の350万BTC以上から大幅減少
・ビットコイン史上最長かつ持続的な取引所出金トレンド
・取引所保管コイン減少に伴い短期売り圧力緩和
・オンチェーン移動データ：コールドウォレット及び機関カストディへ着実に流出中

歴史的背景
・2013～2018年：中央集権型取引所の成長に伴い保有量が急増（流動性流入期）
・2020年以降：機関参加拡大、ETFカストディ成長、長期保有者の買い集めとともに持続的な減少傾向
・同様のパターンは2020年及び2021年の強気相場前にも見られた

解 析
1. 供給縮小進行中
- 取引可能なビットコイン数量が減少しています。
- 過去にも同様の流出波動は大規模上昇の前兆として作用しました。

2. 「スマートマネー」の買い集め
- 長期投資家と機関がコインを取引所外へ移動させ、確信を持った買い集め行動を示していることを意味します。

3. 機関カストディの拡散
- ETFと規制されたカストディプラットフォームの成長により、長期保有トレンドが強化されています。

結論
ビットコイン取引所の保有量が数年ぶりの最低水準に落ち込んだことは、供給面でのショックが進行中であることを示しています。短期的な変動性は残るものの、市場構造は分配ではなく買い集めの段階を示しています。このような供給収縮は、2020年と同様の次の上昇サイクルの基盤となる可能性があります。


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トロンネットワークの拡大傾向、2026年まで強気モメンタム持続

2020年初頭に約0.01ドル水準だったトロン(TRX)は、2025年末までに0.311ドルまで上昇しました。同期間中、アクティブアドレス数は数十万から平均350万件に増加し、トロンネットワークは過去5年間でほぼ10倍の成長を遂げました。これは持続可能なユーザー拡大傾向を示しています。

2020年から2021年にかけてのアクティブアドレス数の急増は、TRX価格が0.15ドル～0.17ドル台に上昇した時期と一致しました。これはユーザー採用が直接的に価値を支えた最初の成長段階を意味します。

2022年にはネットワーク活動が一時的に急増したものの、価格は横ばい傾向を示しました。これはネットワークが一時的な飽和状態に達し、ユーザー行動が投機中心から実利用中心へ移行したことを示唆しています。

2023年から2024年にかけて、アクティブアドレス数は250万～300万件レベルで安定化し、価格は漸進的な上昇トレンドに転じました。これは持続的なオンチェーン成長が長期的な価格強気の基盤となっていることを示しています。

2025年にはネットワーク活動が350万～400万件と史上最高を記録し、価格は0.4ドル付近に達しました。これはトロンネットワークの拡大が勢い主導の局面へ移行したことを意味します。歴史的にトロンネットワークの成長は価格上昇と高い相関関係を示してきました。

トロンブロックチェーンは依然としてステーブルコイン送金とDeFi取引に広く利用されており、アドレス増加の大部分は実際のユーザー活動によって発生しています。これは強力で有機的なネットワーク基盤が形成されていることを示しています。

アクティブアドレス数が継続的に増加するにつれ、TRXは中期的な強気トレンドを維持する可能性が高いです。特にアクティブアドレスが400万を超え維持される場合、TRXは0.40ドル～0.45ドルのレンジで新たな上昇モメンタムを獲得できるでしょう。逆にアクティブアドレスが250万を下回る場合、ネットワーク活動が鈍化し短期的な調整圧力が生じる可能性があります。

トロン（TRX）の着実なアドレス増加傾向は、価格上昇を支える堅固なファンダメンタルズ基盤を提供します。TRXは依然として有機的な拡大段階にあり、現在の価値はネットワークの成長傾向を完全に反映できていません。したがって、2026年に近づくにつれ、TRXは0.45ドル～0.50ドルの範囲まで拡大する可能性があります。


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#BTC バイナンス変動相場、流動性ホップ局面

ビットコインは11万1千ドルを下回り、依然として高い変動性を示しており、反発の試みにもかかわらず持続的な売り圧力が維持されています。

24時間移動平均線は112.96kドルで、現在価格は平均を下回って取引されています。これは短期的な上昇モメンタムの弱さを示唆しています。また標準偏差（0.377、青色バー）の数値は依然として高く維持されており、日中の変動幅が広く、トレーダーの不安と様子見姿勢が続いていることを示しています。

24時間Zスコア変化（0.335、紫色線）は偏差率のわずかなプラス変化を示し、最近の下落後の相対的安定化の初期シグナルとなっています。ただし、明確なトレンド転換と見なすには時期尚早です。

一方、日次変化率（-0.003、水色線）は依然として弱い下落傾向を維持しており、買い勢力が主導権を取り戻せていない状態を示しています。

分析的に見ると、現在の市場は二日連続の急騰・急落後、「時間調整局面（time pressure phase）」に留まっており、111,000ドル付近で価格を固める局面と見られます。もしこの支持線が維持されれば、短期的な反発目標は113,000ドル～114,000ドル圏となる可能性があります。しかし、111,000ドルの支持線が崩れた場合、110,000ドル以下への追加調整が発生する可能性も残されています。

結論として、バイナンスの各種指標は、市場が大規模な流動性ショックの後「冷却局面（cooling phase）」に入ったことを示しています。下落の勢いは徐々に緩和されていますが、持続的な上昇転換の明確なシグナルはまだ現れていません。


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バイナンスのETH保有量、ここ数ヶ月で最低水準に

バイナンス（ETH取引量基準で最大の取引所）のデータによると、バイナンス内のイーサリアム保有比率が0.33まで低下し、昨年5月の水準に近づきました。これは、最近のETH価格が約4,000ドル前後で安定していた時期に増加していた比率が、再び減少傾向に転じたことを示しています。

この減少は、投資家が取引所から資産を引き出し、コールドウォレットや自己保管方式に移していることを意味し、一般的に強気のシグナルと解釈されます。取引所内の流通量が減少すると売り圧力が減少し、新たな需要が流入した場合、供給不足現象が発生する可能性が高まります。

2018年から2021年の間、バイナンスのETH保有比率が上昇した際は主に調整局面や価格高値形成と連動していました。一方、現在のように持続的な出金フローが発生した後は、その後強い上昇相場が続く傾向が見られました。

また今回の現象は、機関投資家の保管戦略変化とも解釈できます。ますます多くの機関が中央集権型取引所ではなく、分散型保管およびステーキングソリューションを好むようになっているためです。

結論として、イーサリアムのバイナンス内供給が低水準を維持している一方で、価格が比較的高い水準で安定している点は、市場が新たな拡大局面を準備中であることを示唆しています。短期的な変動性は残るものの、全体的な構造は長期的な買い集めトレンドを継続し、今後の価格ブレイクアウトの基盤を固めています。


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バイナンス、#ETH 大規模清算事態後にレバレッジ縮小

10月10日夜から11日未明にかけて発生した大規模清算事態は、その強度と突発性で市場に強い衝撃を与えました。わずか数時間で市場全体で連鎖清算（cascade liquidation）が発生し、レバレッジポジションが事実上全面リセットされる前例のない状況が展開されました。

データを見ると、世界最大の取引所であるバイナンスのレバレッジ使用率が急激に減少したことが確認できます。これはトレーダーたちが今回の事態以降、顕著に慎重な姿勢を見せていることを意味します。

未決済建玉（Open Interest）は急落し、これに伴いバイナンスの推定レバレッジ比率（ELR）は0.18から0.15へ低下、現在保有ポジションのレバレッジが大幅に縮小したことを明確に示しています。ELRは先物の未決済建玉と取引所内のBTC保有量を比較し、トレーダー全体のレバレッジ強度を測定する非常に有用な指標です。

歴史的に、ELRの急落はしばしば市場の底値と一致し、これは過剰な投機が減少してより安定した市場基盤が形成される回復局面の始まりを示してきました。現在の状況もこのパターンと類似しています。レバレッジがリセットされ、売り圧力が吸収され、持続可能な反発につながる健全な環境が整いつつあります。


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