#weekly

Рос.портфель на неделе вырос на 0.3% (топ-позиции портфеля чувствовали себя существенно лучше рынка, валюта немного притормозила рост), против индекса Мосбиржи -0.1%

Главным событием недели на рос. рынке был Петербургский международный экономический форум, к началу которого индекс Мосбиржи вырос на 1.5% с начала недели, однако к концу недели вернулся к прежним значениям отчасти на отсутствии явно позитивных новостей с ПМЭФ – инвесторы ожидали расширения льготной ипотеки, сделку Fesco DP World и других крупных контрактов и т.д.

Главные новости с ПМЭФ:
- Президент отметил, что рост цен замедляется лучше ожидаемого, что позволило смягчить денежно-кредитную политику, и поставил задачу массового внедрения цифрового рубля среди граждан, предприятий и банков
- Продолжалось давление на ЦБ из-за высокой ставки, в т.ч. Песков предупредил:
"Если не начать чуть-чуть ускоряться, ранее принятые ЦБ меры могут существенно затормозить экономику"
- Глава ЦБ Эльвира Набиуллина сохраняла жесткую риторику: "По мере снижения инфляции будут умеренные ставки, без снижения инфляции умеренных ставок не будет", также она заявляла, что ожидания по инфляции высокие и нет уверенности в устойчивом снижении (справочно, инфляция в РФ с 10 по 16 июня составила 0.04%, годовая замедлилась до 9.6%)
- Девальвация рубля также неоднократно обсуждалась: глава ВТБ Костин заявил, что курс рубля нужно "отруливать" к 90+ за доллар, глава Сбербанка Греф считает равновесный уровень "свыше 100 рублей"

На выходных продолжается эскалация конфликта Ирана и Израиля:
- США нанесли удары бомбами и крылатыми ракетами по ядерным объектам Ирана
- Позже Иран пригрозил закрыть Ормузский пролив
На фоне этих новостей нефтяные компании на выходных растут на ~3%

На неделе провели эфир с Андреем Ваниным, запись доступна в YouTube и ВК
______

US Рынок на неделе немного снижался на фоне активной геополитеческой эскалации
(US Leaders -1.3% за неделю, Global Commodities -1.1%, Trending Ideas -0.4%, S&P 500 -0.2%)

Неделю назад проводили вебинар для подписчиков закрытой подписки, где представили обзор МРСК и определили топ-пик - исходя из мультипликаторов, долговой нагрузки, прогнозных дивидендных доходов за 2 года и фин. резов 1го квартала

№1 рекомендация показала за неделю +10.8% при рынке около 0

В целом во многих МРСКшках еще остается высокий потенциал и светят супердивиденды по итогам 2025-2026

а дивидендные бумаги сейчас рынок разгоняет как раз

(в модельный портфель компанию, о которой говорили, не включили из-за ограниченной ликвидности)

(если вдруг, подписаться на платформу и идеи/модельные портфели можно тут)

#OZON

Есть ли среди подписчиков кто-то кто ведет бизнес на маркетплейсах?

Хотим понять как по кварталам менялась доля оборота, которую они себе забирают через разные платежи (Озон, WB, Яндекс Маркет, хотя больше всего интересует Озон) для прогнозирования результатов 2го кв. (в прошлый раз довольно точно результаты спрогнозировали)

Если есть и готовы пообщаться - отпишитесь пожалуйста!

#offtop

Это оффтоп конечно, но такое удивляет и пугает одновременно! (и как мы тут оказались?)

(результаты голосования и сколько была бы нефть если бы "Иран шарахнул по базе США" переданной из России ядерной бомбой? 🤔)

Уже в эту субботу 28 июня в Питере буду на известной вам крупнейшей конфе Смартлаб, постараюсь повыведывать перспективы у компаний портфеля и других эмитентов

Еще буду модерировать МГКЛ/Ресейл Маркет - узнаем как дела у компании в том числе с запуском нового маркетплейса в частности

Буду рад пересечься!

(если вдруг вы хотели, но не успели, промокод eninvs дает скидку)

Завтра снова эфир с классным спикером - в 20.00 в гости придет Алексей Пономарев, высокоуспешный инвестор в облигации, а также член Ассоциации инвесторов "АВО"

Поспрашиваем Алексея на тему того какие сейчас идеи есть в облигациях, что возможно стоит/не стоит брать (фиксы/флотеры/дальние ОФЗ/замещайки), участвовать ли в первичных размещениях, как распознать дефолтника, что слышно по Борцу/Домодедово/ТГК-14, будет ли нормализована налоговая база по X5, можно ли защищать права инвесторам в акции и другие вопросы

Проведём вебинар в тг здесь как в прошлый раз, можно будет задать вопросы; запись также будет доступна
https://www.tg-me.com/eninv?livestream

Алексей часто без страха и упрека защищает интересы акционеров в облигации и акции, поэтому такая AI афиша 👆

справочно - те, кто прислали статистику или свои наблюдения подтверждают, что % GMV, который достается маркетплейсам (с учетом логистики, рекламы и т.п.), значимо растет каждый квартал / практически каждый месяц

похоже все сейчас сфокусировались на экономике, вероятно будут хорошие результаты по EBITDA (постараемся прикинуть с учетом полученных цифр) 👆

Небольшое напоминание что через час с небольшим начинаем наш (вероятно) суперинтересный эфир с Алексеем Пономаервым из АВО👆

Начинаем, присоединяйтесь!

https://www.tg-me.com/eninv?livestream

Эфир обработали, таймкоды расставили!

YouTube: https://youtu.be/qkngK1Jwk-o?si=tBghlgjjO2SV76X6

ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239124

00:00 Старт эфира
01:00 Представление Алексея Пономарёва
04:20 Почему сегодня облигации интереснее акций: доходность, стабильность
10:21 Риски дефолтов и как их предсказать
13:31 Примеры: нефтетрейдеры и кейсы с дефолтами
16:37 Как оценивать выпуски: фиксы vs флотеры
20:06 Прогноз по ключевой ставке и валюте
23:51 Валютные облигации и хеджирование
27:23 Топ-3 инвестиционные идеи
30:44 Ошибки начинающих инвесторов
34:14 Как фонд защищает права инвесторов
40:55 Что делает Ассоциация владельцев облигаций
44:41 Проблемы налогообложения и отмены льгот
48:13 Нарушения брокеров и спорные практики эмитентов
51:28 Судебная практика: кейс МГТС
54:43 Замороженные активы и международные иски
58:04 Проблемы судебной системы и защита прав
01:01:29 Судебный спор с Россетями
01:07:34 Ответы на вопросы по нарушениям и рискам
01:15:02 Заключение: роль активного инвестора
01:23:37 Бумаги, которые сейчас интересны фонду
01:36:01 Финальные выводы и завершение эфира

p.s. подписывайтесь плз на каналы, ставьте лайки и комментируйте, чтобы повышалась популярность – а мы за это будем звать больше крутых экспертов 👆

#DIAS #reports

Диасофт скорее слабо отчиталась за 2024 H2 (отклонившись от guidance, который давала за пару недель до конца фин. года и еще больше от guidance, который давали в декабре, и соответственно от консенсуса аналитиков)

- Выручка +3.7% г/г (против +20.8% в предыдущем полугодии и исторического темпа +15.9%)
- EBITDA -18.9% г/г (против -21.1% г/г в пред. полугодии)
- Рентабельность по EBITDA 33.1% сократилась по сравнению с 42.3% в аналогичном полугодии прошлого года
- Чистый долг увеличился на 0.3 млрд рублей от пред. отчета
- EV/EBITDA 10.8x
- Несколько сокращаются г/г админ. расходы

У компании перенеслась реализация ряда крупных проектов, но исходя из общения скорее даже не на 2й кв. 2025 а на 3й кв. 2025

Вместе с результатами компания дала гайданс роста на 2025: выручка +20-25%, восстановление рентабельности

Гайданс пока базируется скорее на лидах, visibility по результатам 1го кв. 2025 нет

Некоторые топ-брокеры поставили прогноз цены на пересмотр

В моменте цена реагирует снижением на 2.8%

#SGZH

Сегежа отчет 2025 q1 - по-прежнему убыточна на уровне операционной прибыли (операционный убыток вырос), чистый убыток увеличился, долг тоже

EV/LTM EBITDA (с учетом допки) 17.9x, EV/Annualized EBITDA 20.3x

(мультипликатор больше чем у Полюса, Норникеля и Северстали вместе взятых 👆)

#OZON

Активы Озон Банка за май выросли на 20% (!) - уже около 400 млрд руб, прибыль снова >2 млрд руб

__

Вышла оборотная ведомость у OZON за 2025-05:
- Прибыль с начала года г/г: +116.3%
- Активы к прошлому месяцу: +21.2%
- Капитал к прошлому месяцу: +5.0%

- Прибыль за месяц: 2.1 млрд руб
- Накопленная прибыль: 10.6 млрд руб