РЫНОК УВЕРЕН, ЧТО ВЫШЕ 7% КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА НЕ ПОЙДЁТ. ЕСЛИ ВОЗНИКНУТ СОМНЕНИЯ, ТО ОФЗ ЖДЁТ БОЛЕЗНЕННАЯ ПЕРЕОЦЕНКА.
На графике - консенсус-прогноз по ключевой ставке ЦБ из Reuters.
Аналитики ждут пика ставки на уровне 7% в 4кв21-1кв22. Уже во 2-м кв 2022 аналитику прогнозируют начало снижения ставки - до 6% к концу 2022г и до 5.5% к середине 2023г.
На наш взгляд, рынок ОФЗ сейчас прайсит именно такой прогноз ставки. Если к концу недели станет понятно, что семью процентами в этом цикле не отделаться, то переоценка рынка ОФЗ может оказаться весьма чувствительной. Понимание верхней границы цикла повышения ставки нам должна дать статистика по инфляции в среду, а также сигнал, которым Банк России сопроводит пятничное решение по ставке.
На графике - консенсус-прогноз по ключевой ставке ЦБ из Reuters.
Аналитики ждут пика ставки на уровне 7% в 4кв21-1кв22. Уже во 2-м кв 2022 аналитику прогнозируют начало снижения ставки - до 6% к концу 2022г и до 5.5% к середине 2023г.
На наш взгляд, рынок ОФЗ сейчас прайсит именно такой прогноз ставки. Если к концу недели станет понятно, что семью процентами в этом цикле не отделаться, то переоценка рынка ОФЗ может оказаться весьма чувствительной. Понимание верхней границы цикла повышения ставки нам должна дать статистика по инфляции в среду, а также сигнал, которым Банк России сопроводит пятничное решение по ставке.
ОБВАЛ КРИПТОВАЛЮТ НЕ ВЫЗВАЛ ПЕРЕОЦЕНКИ ГЛОБАЛЬНЫХ РИСКОВ
Событие дня сегодня – обвал биткойна. Обычно это сигнал risk-off на рынках. Но сегодня, судя по динамике индекса MMI MSI, никаких изменений в отношении к риску не произошло. MMI MSI стоит, как вкопанный, уже 2-ю неделю. И это немного пугает – обычно затишье сменяется бурей. Спусковым крючком может стать заседание FOMC 22 сентября, где, как ожидается, могут объявить сроки тейперинга. Статистика по рынку труда указывала, что ФРС может не спешить с этим, но встряхнуть ситуацию способна статистика по инфляции в США 14 сентября, которая, как ожидается, составила 0.4% мм sa. О том, что рынок всё-таки переживает насчет инфляции, свидетельствует возобновившийся рост доходности UST – по UST10 она поднялась на максимумы с середины июля.
Рынок США:
S&P500: -0.34%, Nasdaq: +0.07%, UST10 – 1.37%
Биткойн в моменте – 46 750
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 15% (15% накануне), к концу 2022г – 56.5% (52% днем ранее)
Событие дня сегодня – обвал биткойна. Обычно это сигнал risk-off на рынках. Но сегодня, судя по динамике индекса MMI MSI, никаких изменений в отношении к риску не произошло. MMI MSI стоит, как вкопанный, уже 2-ю неделю. И это немного пугает – обычно затишье сменяется бурей. Спусковым крючком может стать заседание FOMC 22 сентября, где, как ожидается, могут объявить сроки тейперинга. Статистика по рынку труда указывала, что ФРС может не спешить с этим, но встряхнуть ситуацию способна статистика по инфляции в США 14 сентября, которая, как ожидается, составила 0.4% мм sa. О том, что рынок всё-таки переживает насчет инфляции, свидетельствует возобновившийся рост доходности UST – по UST10 она поднялась на максимумы с середины июля.
Рынок США:
S&P500: -0.34%, Nasdaq: +0.07%, UST10 – 1.37%
Биткойн в моменте – 46 750
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 15% (15% накануне), к концу 2022г – 56.5% (52% днем ранее)
Есть такая страна Сальвадор (ВВП – около $25 млрд или $3.3 тыс на душу населения). Есть там напрочь отмороженный президент-популист-авантюрист Букеле (слава Богу, не диктатор). И вот этот самый Букеле решил заставить всю страну сыграть в казино. Со вторника биткойн там официальное платёжное средство. Граждане скачивают приложение на смартфоны, куда им зачислено по $30. И могут покупать биткойны. Именно к этому сегодня и призывал Букеле, когда биткойн рухнул с $53К до $43К (почему рухнул – непонятно; многие считают, что именно из-за Сальвадора, где с запуском приложения случились тех. проблемы).
Жалко сальвадорцев. Но экономисты получают очередной кейс, к каким катастрофам может приводить популизм (но это и так понятно), а, главное, какие последствия может иметь внедрение биткойна в качестве официального средства платежа. Нельзя исключать, что именно неизбежное фиаско Сальвадора станет отправной точкой в похоронах одного из вреднейших изобретений человечества. Учиться всегда лучше на чужих ошибках...
Жалко сальвадорцев. Но экономисты получают очередной кейс, к каким катастрофам может приводить популизм (но это и так понятно), а, главное, какие последствия может иметь внедрение биткойна в качестве официального средства платежа. Нельзя исключать, что именно неизбежное фиаско Сальвадора станет отправной точкой в похоронах одного из вреднейших изобретений человечества. Учиться всегда лучше на чужих ошибках...
Каких только страшилок про Китай мы не наслушались за последнее время (атака на местный бизнес, готовящаяся узурпация власти со стороны Си, подрыв доверия со стороны инвесторов, резкое замедление экономики)...
Однако динамика китайского фондового рынка (на графике - Shanghai Composite) показывает, что с доверием инвесторов всё Ок. Не исключено, что под конец года экономика вновь разгонится.
Однако динамика китайского фондового рынка (на графике - Shanghai Composite) показывает, что с доверием инвесторов всё Ок. Не исключено, что под конец года экономика вновь разгонится.
РОССИЙСКИЕ РИСКИ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УВЕЛИЧИЛИСЬ НА ФОНЕ КОРРЕКЦИИ В НЕФТИ
На российских рынках во вторник были умеренно-негативные настроения, затронувшие и акции, и ОФЗ, и рубль. Рост индекса MMI MSI RUS отразил ухудшение сентимента в отношении российских рынков, но это ухудшение очень незначительное. Динамика MMI MSI RUS показывает, что разговоры об изменении трендов по российским активам пока лишены оснований.
Сегодня нас ждёт абсолютно судьбоносная статистика. Даже трудно вспомнить, когда бы цифры Росстата могли быть столь значимы для рынков. В 19:00 выйдут данные по инфляции за август и за последнюю неделю. Нельзя исключать, что по состоянию на 6 сентября инфляция уже превысила 7%! Если так, то ЦБ может и не остановиться на 7% в этом цикле повышения ставки. А значит, кривая ОФЗ может целиком уйти выше 7%. При инфляции выше 7% шифт кривой ОФЗ на 50 бп по доходности вверх может стать реальностью. На рубль это окажет краткосрочное негативное влияние. Но долгосрочно высокие ставки – это позитив для рубля
На российских рынках во вторник были умеренно-негативные настроения, затронувшие и акции, и ОФЗ, и рубль. Рост индекса MMI MSI RUS отразил ухудшение сентимента в отношении российских рынков, но это ухудшение очень незначительное. Динамика MMI MSI RUS показывает, что разговоры об изменении трендов по российским активам пока лишены оснований.
Сегодня нас ждёт абсолютно судьбоносная статистика. Даже трудно вспомнить, когда бы цифры Росстата могли быть столь значимы для рынков. В 19:00 выйдут данные по инфляции за август и за последнюю неделю. Нельзя исключать, что по состоянию на 6 сентября инфляция уже превысила 7%! Если так, то ЦБ может и не остановиться на 7% в этом цикле повышения ставки. А значит, кривая ОФЗ может целиком уйти выше 7%. При инфляции выше 7% шифт кривой ОФЗ на 50 бп по доходности вверх может стать реальностью. На рубль это окажет краткосрочное негативное влияние. Но долгосрочно высокие ставки – это позитив для рубля
НА ГЛОБАЛЬНЫХ РЫНКАХ СОХРАНЯЕТСЯ ЗАТИШЬЕ
Вчерашний обвал биткойна https://www.tg-me.com/mmi_msi/365 не получил продолжения, криптовалюта стабилизировалась вблизи вчерашних уровней.
Индекс MMI MSI вторую неделю подряд стоит на месте, вблизи зоны экстремально-низкого риска (такой зоной мы считаем значения ниже 20 пунктов). Но интересно, что с середины июля индекс не опускался ниже этой отметки. То есть в целом оптимизм сейчас всё-таки чуть более сдержанный, чем был в мае-июле, когда мировая экономика переживала пик восстановления. Походе, что оптимизм сдерживается и приближающимся тейперингом.
Рынок США:
S&P500: -0.13%, Nasdaq: -0.57%, UST10 – 1.335%
Биткойн в моменте – 46 050
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 15% (15% накануне), к концу 2022г – 54% (56.5% днем ранее)
Вчерашний обвал биткойна https://www.tg-me.com/mmi_msi/365 не получил продолжения, криптовалюта стабилизировалась вблизи вчерашних уровней.
Индекс MMI MSI вторую неделю подряд стоит на месте, вблизи зоны экстремально-низкого риска (такой зоной мы считаем значения ниже 20 пунктов). Но интересно, что с середины июля индекс не опускался ниже этой отметки. То есть в целом оптимизм сейчас всё-таки чуть более сдержанный, чем был в мае-июле, когда мировая экономика переживала пик восстановления. Походе, что оптимизм сдерживается и приближающимся тейперингом.
Рынок США:
S&P500: -0.13%, Nasdaq: -0.57%, UST10 – 1.335%
Биткойн в моменте – 46 050
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 15% (15% накануне), к концу 2022г – 54% (56.5% днем ранее)
Над Бразилией продолжают сгущаться тучи. Реал рухнул сегодня почти что на 3%, акции обвалились на 3.8% (Bovespa), а доходность 10-летних локальных гособлигаций впервые с октября 2018г поднялась выше 11% годовых.
Главное, что беспокоит инвесторов - инфляция и ухудшающаяся ситуация в госфинансах, традиционно являющихся ахиллесовой пятой бразильской экономики.
Главное, что беспокоит инвесторов - инфляция и ухудшающаяся ситуация в госфинансах, традиционно являющихся ахиллесовой пятой бразильской экономики.
РОССИЙСКИЕ РИСКИ – НА ПОЛУТОРАМЕСЯЧНОМ МИНИМУМЕ
Нефть сегодня вернулась на уровни, откуда скорректировалась накануне, и этого оказалось достаточно, чтобы индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, обновил полуторамесячный минимум. Изменения в рубле, акциях, ОФЗ по итогам дня символические. Но рынок ОФЗ в целом остается под давлением
Нефть сегодня вернулась на уровни, откуда скорректировалась накануне, и этого оказалось достаточно, чтобы индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, обновил полуторамесячный минимум. Изменения в рубле, акциях, ОФЗ по итогам дня символические. Но рынок ОФЗ в целом остается под давлением
На графике - индекс RGBI, отражающий динамику рынка ОФЗ. Сегодня этот индекс обновил локальный минимум, опустившись до минимальных отметок с середины июля.
Вышедшая сегодня статистика по инфляции за август и начало сентября не зафиксировала катастрофичных изменений инфляционной картины (чего мы опасались). Но в то же время эта статистика наглядно указывает на высокую вероятность ухода инфляции выше 7% к концу сентября. Короткий конец кривой ОФЗ пока стоит в районе 6.9% годовых, и, по-видимому, в ближайшие дни окончательно уйдёт выше 7%. Далее всё будет зависеть от сигнала ЦБ.
До последнего времени рынок не видел ставку ЦБ выше 7% в этом цикле. Не было таких сигналов и от ЦБ. Если в пятницу Банк России даст понять, что ключ может быть выше 7%, то рост доходности ОФЗ, особенно в короткой части кривой, может ускориться.
Вышедшая сегодня статистика по инфляции за август и начало сентября не зафиксировала катастрофичных изменений инфляционной картины (чего мы опасались). Но в то же время эта статистика наглядно указывает на высокую вероятность ухода инфляции выше 7% к концу сентября. Короткий конец кривой ОФЗ пока стоит в районе 6.9% годовых, и, по-видимому, в ближайшие дни окончательно уйдёт выше 7%. Далее всё будет зависеть от сигнала ЦБ.
До последнего времени рынок не видел ставку ЦБ выше 7% в этом цикле. Не было таких сигналов и от ЦБ. Если в пятницу Банк России даст понять, что ключ может быть выше 7%, то рост доходности ОФЗ, особенно в короткой части кривой, может ускориться.
СДЕРЖАННЫЙ РОСТ РОССИЙСКИХ РИСКОВ
Рост глобальных рисков https://www.tg-me.com/mmi_msi/372 сказался и на настроениях на российских рынках – в акциях и ОФЗ в четверг преобладали умеренно-негативные тренды, но рубль укрепился.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, по итогам дня показал небольшой рост.
Сегодня Банк России повысит ставку. Наш прогноз: +25 бп. Самое важное – будет ли сигнал о готовности повышать ставку выше 7%. Рынок пока не видит ставку выше этого уровня, поэтому если от ЦБ будет ясный сигнал о готовности более существенно повышать ставку, вся кривая ОФЗ может переставиться вверх (сильнее в короткой и средней части, менее значимо – в дальнем конце). Для рубля такой сигнал создаст дополнительную поддержку в среднесрочной перспективе
Рост глобальных рисков https://www.tg-me.com/mmi_msi/372 сказался и на настроениях на российских рынках – в акциях и ОФЗ в четверг преобладали умеренно-негативные тренды, но рубль укрепился.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, по итогам дня показал небольшой рост.
Сегодня Банк России повысит ставку. Наш прогноз: +25 бп. Самое важное – будет ли сигнал о готовности повышать ставку выше 7%. Рынок пока не видит ставку выше этого уровня, поэтому если от ЦБ будет ясный сигнал о готовности более существенно повышать ставку, вся кривая ОФЗ может переставиться вверх (сильнее в короткой и средней части, менее значимо – в дальнем конце). Для рубля такой сигнал создаст дополнительную поддержку в среднесрочной перспективе
КЛЮЧЕВОЕ СОБЫТИЕ ЭТОЙ НЕДЕЛИ – СТАТИСТИКА ПО ИНФЛЯЦИИ В США ВО ВТОРНИК
После скачка накануне в пятницу рост рисков носил уже менее выраженный характер. Индекс MMI MSI поднялся, но незначительно. Говорить о смене настроений на мировых рынках пока ещё рано. По-видимому, их и не произойдёт до заседания FOMC 22 сентября, на котором должно быть объявлено о сроках сворачивания QE.
Впрочем, пока совершенно непонятно, объявит ФРС об этом решении или нет. Августовская статистика по рынку труда была слабой (хотя проблемы в спросе, а в дефиците кадров). Теперь важно посмотреть на инфляцию. Её опубликуют во вторник. Ожидается 0.4% мм sa и 5.3% гг. Если окажется существенно выше, то увидим risk-off. При более низких цифрах последует всплеск оптимизма
Рынок США в пятницу:
S&P500: -0.77%, Nasdaq: -0.87%, UST10 – 1.34%
Биткойн в моменте – 46 100
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 16% (16% накануне), к концу 2022г – 54% (56% днем ранее)
После скачка накануне в пятницу рост рисков носил уже менее выраженный характер. Индекс MMI MSI поднялся, но незначительно. Говорить о смене настроений на мировых рынках пока ещё рано. По-видимому, их и не произойдёт до заседания FOMC 22 сентября, на котором должно быть объявлено о сроках сворачивания QE.
Впрочем, пока совершенно непонятно, объявит ФРС об этом решении или нет. Августовская статистика по рынку труда была слабой (хотя проблемы в спросе, а в дефиците кадров). Теперь важно посмотреть на инфляцию. Её опубликуют во вторник. Ожидается 0.4% мм sa и 5.3% гг. Если окажется существенно выше, то увидим risk-off. При более низких цифрах последует всплеск оптимизма
Рынок США в пятницу:
S&P500: -0.77%, Nasdaq: -0.87%, UST10 – 1.34%
Биткойн в моменте – 46 100
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 16% (16% накануне), к концу 2022г – 54% (56% днем ранее)
РОССИЙСКИЕ РИСКИ – БЛИЗКО К МНОГОЛЕТНИМ МИНИМУМАМ
В то время как глобальные риски несколько увеличились https://www.tg-me.com/mmi_msi/374 на прошедшей неделе, российские продолжили движение на юг.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, впервые с конца июля опустился в область экстремально-низкого риска (ниже 20 пунктов). Это уже третий заход в текущем году на эти уровни. Уверенное прохождение этой области должно сопровождаться мощным risk-on по России.
Пятничное повышение ставки Банком России сопровождалось незначительным ростом в ОФЗ и столь же умеренным ослаблением рубля. Такая реакция говорит о том, что рынок был настроен всё-таки на +50 бп. Но, по-видимому, ещё не все осознали, что ЦБ ясно просигналил о готовности двигать ставку выше 7%. Осознание придёт в ближайшие дни. И это может подвинуть кривую ОФЗ выше 7%. А для рубля дальнейший рост ставки будет позитивом.
В то время как глобальные риски несколько увеличились https://www.tg-me.com/mmi_msi/374 на прошедшей неделе, российские продолжили движение на юг.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, впервые с конца июля опустился в область экстремально-низкого риска (ниже 20 пунктов). Это уже третий заход в текущем году на эти уровни. Уверенное прохождение этой области должно сопровождаться мощным risk-on по России.
Пятничное повышение ставки Банком России сопровождалось незначительным ростом в ОФЗ и столь же умеренным ослаблением рубля. Такая реакция говорит о том, что рынок был настроен всё-таки на +50 бп. Но, по-видимому, ещё не все осознали, что ЦБ ясно просигналил о готовности двигать ставку выше 7%. Осознание придёт в ближайшие дни. И это может подвинуть кривую ОФЗ выше 7%. А для рубля дальнейший рост ставки будет позитивом.
ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ В США НЕ УЛУЧШИЛО НАСТРОЕНИЯ НА ГЛОБАЛЬНЫХ РЫНКАХ
Оптимистичная статистика по инфляции в США за август https://www.tg-me.com/russianmacro/12308 вызвала ралли в UST, но акциям поддержку не оказала.
В целом на глобальных рынках сегодня преобладали сдержанные настроения risk-off, о чем свидетельствует динамика индекса MMI MSI, поднявшегося до максимальных уровней с середины августа.
Слабая статистика по рынку труда в августе и замедление инфляции – это мощные аргументы для ФРС, чтобы повременить с началом тейперинга. Так что теперь инвесторы с ещё большим нетерпением будут ждать итогов FOMC 22 сентября
Оптимистичная статистика по инфляции в США за август https://www.tg-me.com/russianmacro/12308 вызвала ралли в UST, но акциям поддержку не оказала.
В целом на глобальных рынках сегодня преобладали сдержанные настроения risk-off, о чем свидетельствует динамика индекса MMI MSI, поднявшегося до максимальных уровней с середины августа.
Слабая статистика по рынку труда в августе и замедление инфляции – это мощные аргументы для ФРС, чтобы повременить с началом тейперинга. Так что теперь инвесторы с ещё большим нетерпением будут ждать итогов FOMC 22 сентября
РОССИЙСКИЕ РЫНКИ – В ЗОНЕ ЭКСТРЕМАЛЬНО-НИЗКОГО РИСКА
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, остается в области экстремально-низкого риска (ниже 20 пунктов). Динамика акций, рубля, ОФЗ – относительно стабильна. Толчком для всех рынков, по-видимому, станет FOMC на следующей неделе
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, остается в области экстремально-низкого риска (ниже 20 пунктов). Динамика акций, рубля, ОФЗ – относительно стабильна. Толчком для всех рынков, по-видимому, станет FOMC на следующей неделе
На газовом рынке в Европе сегодня царило форменное безумие. На графиках – динамика спотовых цен на газ на голландском терминале TTF (в евро за кВт.ч). В течение дня цены поднимались до $945 (!!!) за 1 тыс кубометров, а в СМИ стали появляться пугающие заголовки об энергетическом кризисе в Европе.
К закрытию котировки вернулись на уровни предыдущего дня – ниже $800. Очень похоже на разворот.
К закрытию котировки вернулись на уровни предыдущего дня – ниже $800. Очень похоже на разворот.
ПОТРЯСЕНИЯ В ЭНЕРГЕТИЧЕСКОМ СЕКТОРЕ НЕ ВЛИЯЮТ НА АППЕТИТЫ ИНВЕСТОРОВ К РИСКУ
Явная дестабилизация на энергетических рынках (газ и уголь) https://www.tg-me.com/mmi_msi/379 никак не сказываются на аппетите инвесторов к риску. Не влияет на эти настроения и продолжающийся поток негативных новостей из Китая(статистика – https://www.tg-me.com/russianmacro/12309, рейтинги – https://www.tg-me.com/russianmacro/12315).
Перевешивающим всё фактором остаются ожидания сохранения стимулирующей политики со стороны ФРС США длительное время. В последнее время эти настроения даже немного усилились. Ещё недавно рынки ожидали повышения ставок в США во второй половине 2022г, сейчас консенсус сместился на первую половину 2023.
Рынок США
S&P500: +0.85%, Nasdaq: +0.82%, UST10 – 1.30%
Биткойн в моменте – 48 050
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 13.5% (14% накануне), к концу 2022г – 53% (54% днем ранее)
Явная дестабилизация на энергетических рынках (газ и уголь) https://www.tg-me.com/mmi_msi/379 никак не сказываются на аппетите инвесторов к риску. Не влияет на эти настроения и продолжающийся поток негативных новостей из Китая(статистика – https://www.tg-me.com/russianmacro/12309, рейтинги – https://www.tg-me.com/russianmacro/12315).
Перевешивающим всё фактором остаются ожидания сохранения стимулирующей политики со стороны ФРС США длительное время. В последнее время эти настроения даже немного усилились. Ещё недавно рынки ожидали повышения ставок в США во второй половине 2022г, сейчас консенсус сместился на первую половину 2023.
Рынок США
S&P500: +0.85%, Nasdaq: +0.82%, UST10 – 1.30%
Биткойн в моменте – 48 050
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 13.5% (14% накануне), к концу 2022г – 53% (54% днем ранее)
ИНДИКАТОР РОССИЙСКИХ РИСКОВ – НА МИНИМУМЕ С НАЧАЛА 2020г
Потрясения на энергетическом рынке Европе https://www.tg-me.com/mmi_msi/379 толкают вверх цены на нефть (Brent сегодня - $75.4, Urals – выше $74), а это в свою очередь усиливает позитивные настроения в отношении российских активов.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, сегодня переставил годовые минимумы, опустившись к минимальным отметкам с начала 2020г.
Доллар/рубль, упавший в район 72.2, по-прежнему, выглядит слишком дорогим при текущих значениях риск-индикаторов по России. Равновесный уровень, по нашим оценкам, должен быть ниже 70.
Потрясения на энергетическом рынке Европе https://www.tg-me.com/mmi_msi/379 толкают вверх цены на нефть (Brent сегодня - $75.4, Urals – выше $74), а это в свою очередь усиливает позитивные настроения в отношении российских активов.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, сегодня переставил годовые минимумы, опустившись к минимальным отметкам с начала 2020г.
Доллар/рубль, упавший в район 72.2, по-прежнему, выглядит слишком дорогим при текущих значениях риск-индикаторов по России. Равновесный уровень, по нашим оценкам, должен быть ниже 70.
Вот так выглядит динамика индекса MMI MSI RUS за последние годы. Сегодня индекс повторил свой минимум, достигнутый в начале 2020г. На более низких уровнях он находился в 2014г до обвала цен на нефть и введения против России санкций. Динамика индекса сигнализирует об усиливающемся оптимизме в отношении российских активов.