КВАРТАЛ ЗАВЕРШИЛСЯ НА ПЕССИМИСТИЧНОЙ НОТЕ
Пауза накануне оказалась краткосрочной. Сегодня на рынках вновь доминировали настроения ухода от рисков. Прекратилось падение UST. Всё более явно звучит тема энергетического кризиса (газ уже $1100), которая, похоже, станет определяющей в 4-м квартале. Сейчас, наверное, уже никто не удивится походу нефти на $100. Впрочем, приближающийся тейперинг и потенциальный кризис в Китае тоже никуда не уходят с повестки дня. Как и пандемические риски.
Когда экономика восстанавливалась, было много поводов для оптимизма. А сейчас, когда крупнейшие экономики вернулись на докризисные уровни и на повестке дня - сворачивание стимулов, стало намного больше поводов задуматься о рисках…
Рынок США:
S&P500: -1.19%, Nasdaq: -0.44%, UST10 – 1.50%
Биткойн в моменте – 43 650
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 28% (30% накануне), к концу 2022г – 70% (77% днем ранее)
Пауза накануне оказалась краткосрочной. Сегодня на рынках вновь доминировали настроения ухода от рисков. Прекратилось падение UST. Всё более явно звучит тема энергетического кризиса (газ уже $1100), которая, похоже, станет определяющей в 4-м квартале. Сейчас, наверное, уже никто не удивится походу нефти на $100. Впрочем, приближающийся тейперинг и потенциальный кризис в Китае тоже никуда не уходят с повестки дня. Как и пандемические риски.
Когда экономика восстанавливалась, было много поводов для оптимизма. А сейчас, когда крупнейшие экономики вернулись на докризисные уровни и на повестке дня - сворачивание стимулов, стало намного больше поводов задуматься о рисках…
Рынок США:
S&P500: -1.19%, Nasdaq: -0.44%, UST10 – 1.50%
Биткойн в моменте – 43 650
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 28% (30% накануне), к концу 2022г – 70% (77% днем ранее)
НА ФОНЕ УХУДШЕНИЯ ГЛОБАЛЬНОГО СЕНТИМЕНТА РОССИЯ ВЫГЛЯДИТ УСТОЙЧИВОЙ. ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ ОФЗ, ГДЕ РОСТ ДОХОДНОСТЕЙ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
В то время как сентимент в отношении глобальных рынков ухудшается, про Россию ничего подобного сказать нельзя. Основную поддержку России, по-прежнему, создает складывающаяся ситуация на мировых энергетических рынках. Впрочем, это не мешает дальнейшему снижению ОФЗ, в которых сегодня возобновился рост доходности на фоне крайне печальных данных по инфляции https://www.tg-me.com/russianmacro/12479
В то время как сентимент в отношении глобальных рынков ухудшается, про Россию ничего подобного сказать нельзя. Основную поддержку России, по-прежнему, создает складывающаяся ситуация на мировых энергетических рынках. Впрочем, это не мешает дальнейшему снижению ОФЗ, в которых сегодня возобновился рост доходности на фоне крайне печальных данных по инфляции https://www.tg-me.com/russianmacro/12479
ОПРОС REUTERS ПО РОССИИ
• РОСТ ВВП РФ В 21Г СОСТАВИТ 4.3% (4.3% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ В 21Г СОСТАВИТ 6.5% (6.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ЦБР ДО КОНЦА 21Г ПОВЫСИТ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 7.0% (7.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ДОЛЛАРУ ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 72,70 (74.00 В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ЕВРО ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 86.00 (89.00 РУБЛЯ В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
========
Результаты опроса, на наш взгляд, носят запаздывающий характер. После вчерашней статистики по инфляции рассчитывать на 6.5% к концу года – это очень смело. Мы всё более склоняемся к тому, что вернуть инфляцию к концу года ниже 7% будет проблематично. И ставку, очевидно, придется поднимать и в октябре, и в декабре; так что 7.25% по ставке на конец года – это самый оптимистичный прогноз
• РОСТ ВВП РФ В 21Г СОСТАВИТ 4.3% (4.3% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ В 21Г СОСТАВИТ 6.5% (6.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ЦБР ДО КОНЦА 21Г ПОВЫСИТ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 7.0% (7.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ДОЛЛАРУ ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 72,70 (74.00 В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ЕВРО ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 86.00 (89.00 РУБЛЯ В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
========
Результаты опроса, на наш взгляд, носят запаздывающий характер. После вчерашней статистики по инфляции рассчитывать на 6.5% к концу года – это очень смело. Мы всё более склоняемся к тому, что вернуть инфляцию к концу года ниже 7% будет проблематично. И ставку, очевидно, придется поднимать и в октябре, и в декабре; так что 7.25% по ставке на конец года – это самый оптимистичный прогноз
ИЗ-ЗА ВЫХОДНЫХ В КИТАЕ НЕДЕЛЯ ОБЕЩАЕТ БЫТЬ СПОКОЙНОЙ
Прошедшая неделя завершилась позитивно. В пятницу наблюдался уверенный подъём фондовых рынков, снижение доходностей UST. Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, в пятницу зафиксировал снижение рисков, после роста в предыдущие дни. Пока индекс находится в установившемся диапазоне 20-24 пункта, можно говорить, что риск-аппетит сохраняется на относительно высоком уровне.
Праздничная неделя в Китае обещает относительное спокойствие на рынках. В фокусе внимание будет оставаться ситуация с газом и нефтью. В пятницу ждём статистику по рынку труда США: пэйроллсы – 460К, безработица – снижение с 5.2 до 5.1%.
Стоит обратить внимание на резкий рост биткойна в выходные – это сигнал того, что на рынках в начале недели будут преобладать позитивные настроения
Рынок США в пятницу:
S&P500: +1.15%, Nasdaq: +0.82%, UST10 – 1.46%
Биткойн в моменте – 48 700
Вероятность повышения ставки к концу 2022г – 69% (70%)
Прошедшая неделя завершилась позитивно. В пятницу наблюдался уверенный подъём фондовых рынков, снижение доходностей UST. Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, в пятницу зафиксировал снижение рисков, после роста в предыдущие дни. Пока индекс находится в установившемся диапазоне 20-24 пункта, можно говорить, что риск-аппетит сохраняется на относительно высоком уровне.
Праздничная неделя в Китае обещает относительное спокойствие на рынках. В фокусе внимание будет оставаться ситуация с газом и нефтью. В пятницу ждём статистику по рынку труда США: пэйроллсы – 460К, безработица – снижение с 5.2 до 5.1%.
Стоит обратить внимание на резкий рост биткойна в выходные – это сигнал того, что на рынках в начале недели будут преобладать позитивные настроения
Рынок США в пятницу:
S&P500: +1.15%, Nasdaq: +0.82%, UST10 – 1.46%
Биткойн в моменте – 48 700
Вероятность повышения ставки к концу 2022г – 69% (70%)
Пока все взгляды были прикованы к европейскому газовому рынку, цены на пшеницу вновь резко подскочили. По твердой пшенице июльские максимумы уже оказались превышены.
Неприятная ситуация с урожаем складывается и в России. По данным Росстата, опубликованным в пятницу, объём произведенной продукции в сельском хозяйстве рухнул в августе на 10% год к году...
Неприятная ситуация с урожаем складывается и в России. По данным Росстата, опубликованным в пятницу, объём произведенной продукции в сельском хозяйстве рухнул в августе на 10% год к году...
РОССИЙСКИЕ РЫНКИ ЗАЛОЖИЛИ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ ДО 7.25% К КОНЦУ ГОДА.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на РФ, завершил неделю вблизи многолетних минимумов. Это сигнал, что аппетит к российскому риску остается высоким, а рубль на текущих уровнях продолжает выглядеть недооцененным.
Но весь этот позитив не отражается пока на ОФЗ, инвесторы в которые продолжают гадать, где же остановится ЦБ с повышением ставки. После недельной статистики по инфляции рынок быстро переставился на 7.25% по ключевой ставке на конец года (до этого прогноз был ближе к 7%). Если и на этой неделе будет столь же негативная статистика (0.2-0.3% за неделю), то возрастут ожидания более резкого повышения ставки.
На наш взгляд, спешить с агрессивными прогнозами сейчас не стоит (мы ждём +25 бп в октябре и +25 бп в декабре, после чего возможна пауза). Августовская статистика (которую мы уже начали освещать в @russianmacro и продолжим на этой неделе), 2-й месяц подряд слабая и рисует картину паузы в росте экономики
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на РФ, завершил неделю вблизи многолетних минимумов. Это сигнал, что аппетит к российскому риску остается высоким, а рубль на текущих уровнях продолжает выглядеть недооцененным.
Но весь этот позитив не отражается пока на ОФЗ, инвесторы в которые продолжают гадать, где же остановится ЦБ с повышением ставки. После недельной статистики по инфляции рынок быстро переставился на 7.25% по ключевой ставке на конец года (до этого прогноз был ближе к 7%). Если и на этой неделе будет столь же негативная статистика (0.2-0.3% за неделю), то возрастут ожидания более резкого повышения ставки.
На наш взгляд, спешить с агрессивными прогнозами сейчас не стоит (мы ждём +25 бп в октябре и +25 бп в декабре, после чего возможна пауза). Августовская статистика (которую мы уже начали освещать в @russianmacro и продолжим на этой неделе), 2-й месяц подряд слабая и рисует картину паузы в росте экономики
FITCH ПРЕДУПРЕДИЛ О ВОЗМОЖНОЙ ПОТЕРЕ США РЕЙТИНГА «ААА»
Fitch в пятницу опубликовал аналитическую записку по американскому долгу
Аналитики Fitch считают, что нынешние дебаты по повышению потолка долга могут оказаться самыми продолжительным с 2013 года. Fitch считает, что лимит долга всё-таки будет повышен, и дефолта не произойдёт.
Напомним, что Йеллен заявила о том, что деньги у правительства закончатся 18 октября. Если к этой дате демократы и республиканцы не смогут договориться по потолку госдолга, то Fitch может снизить американский рейтинг. А случае, если будет пропущен платёж, понизить рейтинг до уровня RD (выборочный дефолт), сохранив страновой потолок на уровне ААА.
О том, чем такой сценарий грозит рынкам, Fitch не рассуждает, и правильно делает. Представить масштаб подобной катастрофы очень сложно. Скорее всего, это будет намного сильнее, чем 2008г и 2020г. ФРС ранее предупреждала, что не стоит рассчитывать на то, что в таком сценарии монетарные власти смогут всех спасти…
Fitch в пятницу опубликовал аналитическую записку по американскому долгу
Аналитики Fitch считают, что нынешние дебаты по повышению потолка долга могут оказаться самыми продолжительным с 2013 года. Fitch считает, что лимит долга всё-таки будет повышен, и дефолта не произойдёт.
Напомним, что Йеллен заявила о том, что деньги у правительства закончатся 18 октября. Если к этой дате демократы и республиканцы не смогут договориться по потолку госдолга, то Fitch может снизить американский рейтинг. А случае, если будет пропущен платёж, понизить рейтинг до уровня RD (выборочный дефолт), сохранив страновой потолок на уровне ААА.
О том, чем такой сценарий грозит рынкам, Fitch не рассуждает, и правильно делает. Представить масштаб подобной катастрофы очень сложно. Скорее всего, это будет намного сильнее, чем 2008г и 2020г. ФРС ранее предупреждала, что не стоит рассчитывать на то, что в таком сценарии монетарные власти смогут всех спасти…
Fitch Ratings
Debt Limit Brinkmanship Could Put Pressure on US ‘AAA’ Rating
Fitch Ratings-London/New York-01 October 2021: The failure of the latest efforts to suspend the U.S. federal government’s debt limit indicates that the cur
Китайские рынки на этой неделе не торгуются из-за праздников в Китае, но котировки CDS, определяющиеся на международном межбанковском рынке, меняются. И сегодня они достигли максимальных значений с июня 2020г: 50.5-52.5.
Рост китайских рисков продолжается на фоне кризиса вокруг Evergrande, захватывающего в свою орбиту новые компании. Сегодня стало известно о дефолте застройщика Fantasia Holdings. На преддефолтных уровнях находятся рейтинги крупного девелопера Sinic Holdings.
Момент истины приближается...
Рост китайских рисков продолжается на фоне кризиса вокруг Evergrande, захватывающего в свою орбиту новые компании. Сегодня стало известно о дефолте застройщика Fantasia Holdings. На преддефолтных уровнях находятся рейтинги крупного девелопера Sinic Holdings.
Момент истины приближается...
На рынке ОФЗ на этой неделе происходит настоящий обвал. На графиках – ОФЗ с погашением через 20 лет (сверху) и через 10 лет (снизу).
Доходность 20-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 18 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 44 бп.
Доходность 10-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 25 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 55 бп.
Длинный конец кривой доходности ОФЗ приближается к 8% годовых. Этот уровень исторически рассматривался, как некая точка бифуркации, движение выше – переход системы в новое состояние, характеризуемое резким ростом рисков финансовой стабильности...
Доходность 20-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 18 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 44 бп.
Доходность 10-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 25 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 55 бп.
Длинный конец кривой доходности ОФЗ приближается к 8% годовых. Этот уровень исторически рассматривался, как некая точка бифуркации, движение выше – переход системы в новое состояние, характеризуемое резким ростом рисков финансовой стабильности...
НАПРЯЖЕННАЯ СИТУАЦИЯ В КИТАЕ И ЭНЕРГОКРИЗИС ПОКА НЕ ВЫЗВАЛИ ЗНАЧИМОГО УХУДШЕНИЯ РЫНОЧНОГО СЕНТИМЕНТА
Напряженная ситуация вокруг Китая и энергокризис сильно бьют по эмоциям, но, что удивительно, в динамике риск-индикаторов мы не видим значимого ухудшения рыночного сентимента. Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, вчера подрос, сегодня снизился, но глобально с ним ничего не происходит. По-видимому, пока ФРС не начнет тейперинг, инвесторы так и будут рассчитывать на спасительную силу «печатного станка». В этом плане любопытно недавнее заявление главы МВФ, Кристалины Георгиевой, что в случае резкого изменения ситуации в экономике (ускорения экономики или рост инфляционных ожиданий) Центробанки мира должны быть готовы к немедленному повышению ставок…
Рынок США:
S&P500: +1.05%, Nasdaq: +1.25%, UST10 – 1.53%
Биткойн в моменте – 51 200
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 24% (24% накануне), к концу 2022г – 71% (71%)
Напряженная ситуация вокруг Китая и энергокризис сильно бьют по эмоциям, но, что удивительно, в динамике риск-индикаторов мы не видим значимого ухудшения рыночного сентимента. Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, вчера подрос, сегодня снизился, но глобально с ним ничего не происходит. По-видимому, пока ФРС не начнет тейперинг, инвесторы так и будут рассчитывать на спасительную силу «печатного станка». В этом плане любопытно недавнее заявление главы МВФ, Кристалины Георгиевой, что в случае резкого изменения ситуации в экономике (ускорения экономики или рост инфляционных ожиданий) Центробанки мира должны быть готовы к немедленному повышению ставок…
Рынок США:
S&P500: +1.05%, Nasdaq: +1.25%, UST10 – 1.53%
Биткойн в моменте – 51 200
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 24% (24% накануне), к концу 2022г – 71% (71%)
BRENT ПРИБЛИЗИЛАСЬ К $83. В РОССИИ – ПРАЗДНИК
Бюджетное правило и инфляционное таргетирование, казалось бы, отстыковали российскую экономику от цен на нефть. Но в глазах участников рынка эта связь остается прочной и значимой. Ралли в нефти способствует сохранению высокого аппетита к российскому риску. Хотя, конечно, при такой нефти рубль должен был быть существенно крепче…
Бюджетное правило и инфляционное таргетирование, казалось бы, отстыковали российскую экономику от цен на нефть. Но в глазах участников рынка эта связь остается прочной и значимой. Ралли в нефти способствует сохранению высокого аппетита к российскому риску. Хотя, конечно, при такой нефти рубль должен был быть существенно крепче…
Накануне в 19:00 вышли совершенно ошеломительные данные по инфляции в России: рост цен в сентябре составил 0.60% мм (около 0.9% с устранением сезонности) и ещё 0.15% цены прибавили за первые четыре дня октября. В результате годовой показатель инфляции, составлявший на конец августа 6.68% гг, взлетел к 7.5% гг. Такого не ждал абсолютно никто!
Сегодня длинный конец ОФЗ продолжал движение к 8%. Завтра инвесторам предстоит осмыслить новую реальность с инфляцией и ставкой. Ещё неделю назад рынок прайсил ставку на уровне 7-7.25% в пике цикла. Сейчас же появились все основания задуматься о диапазоне 8-8.5%...
Сегодня длинный конец ОФЗ продолжал движение к 8%. Завтра инвесторам предстоит осмыслить новую реальность с инфляцией и ставкой. Ещё неделю назад рынок прайсил ставку на уровне 7-7.25% в пике цикла. Сейчас же появились все основания задуматься о диапазоне 8-8.5%...
Пожалуй, самый фееричный график на сегодня - газ, TTF. Взлёт цены выше $1900 за тысячу кубометров и более чем 30%-й откат. Закрытие чуть ниже вчерашних уровней ($1350).
По закону жанра в ближайшие дни сохранится высокая волатильность и полёты в разные стороны, но то, что завершение роста и разворот тренда мы сегодня увидели - это 99%-я вероятность.
По закону жанра в ближайшие дни сохранится высокая волатильность и полёты в разные стороны, но то, что завершение роста и разворот тренда мы сегодня увидели - это 99%-я вероятность.
РЫНОЧНЫЕ НАСТРОЕНИЯ ПО-ПРЕЖНЕМУ СТАБИЛЬНЫ
Вновь, как и накануне, резкие колебания цен на нефть и газ https://www.tg-me.com/mmi_msi/438 никак не сказываются на общем отношении инвесторов к риску. Рынки не воспринимают этот «энергокризис», как что-то значимое, способное повлиять на рыночный сентимент.
Будем ждать пятничных данных по рынку труда. Сегодняшние ADP показали резкое улучшение ситуации на рынке труда в сентябре (568К новых рабочих мест vs 340K в августе). Сильная статистика по рынку труда может усилить опасения, связанные с тейперингом.
Рынок США:
S&P500: +0.42%, Nasdaq: +0.47%, UST10 – 1.525%
Биткойн в моменте – 55 000
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 26% (24% накануне), к концу 2022г – 71% (71% днем ранее)
Вновь, как и накануне, резкие колебания цен на нефть и газ https://www.tg-me.com/mmi_msi/438 никак не сказываются на общем отношении инвесторов к риску. Рынки не воспринимают этот «энергокризис», как что-то значимое, способное повлиять на рыночный сентимент.
Будем ждать пятничных данных по рынку труда. Сегодняшние ADP показали резкое улучшение ситуации на рынке труда в сентябре (568К новых рабочих мест vs 340K в августе). Сильная статистика по рынку труда может усилить опасения, связанные с тейперингом.
Рынок США:
S&P500: +0.42%, Nasdaq: +0.47%, UST10 – 1.525%
Биткойн в моменте – 55 000
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 26% (24% накануне), к концу 2022г – 71% (71% днем ранее)
РОССИЙСКИЕ РИСКИ НЕМНОГО ВЫРОСЛИ
Потрясения на энергорынках слабо сказываются на глобальном сентименте https://www.tg-me.com/mmi_msi/439, но развивающиеся рынки любую нестабильность чувствуют более остро.
Сегодня мы видели рост страновых премий широким фронтом по всем EM. Не стала исключением и России.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, также свидетельствуют о том, что российские риски сегодня немного возросли, а общий сентимент в отношении России ухудшился.
На рынке ОФЗ продолжается падение, которое может ещё более усилиться после абсолютно ошеломительных данных по инфляции https://www.tg-me.com/mmi_msi/437
Потрясения на энергорынках слабо сказываются на глобальном сентименте https://www.tg-me.com/mmi_msi/439, но развивающиеся рынки любую нестабильность чувствуют более остро.
Сегодня мы видели рост страновых премий широким фронтом по всем EM. Не стала исключением и России.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, также свидетельствуют о том, что российские риски сегодня немного возросли, а общий сентимент в отношении России ухудшился.
На рынке ОФЗ продолжается падение, которое может ещё более усилиться после абсолютно ошеломительных данных по инфляции https://www.tg-me.com/mmi_msi/437
НАСТРОЕНИЯ НА МИРОВЫХ РЫНКАХ РЕЗКО УЛУЧШИЛИСЬ
Сегодня произошло резкое улучшение настроений на мировых рынках, что было обусловлено двумя событиями, о которых мы писали утром - анонсом встречи Байдена и Си и достижением договоренности между демократами и республиканцами по потолку госдолга. Корнер на газовом рынке Европы (TTF - $1200) также способствовал улучшению настроений.
Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, устремился к нижней границе сохраняющегося уже почти 3 месяца диапазона – 20-24 пункта. Уход индекса ниже 20 будет означать возвращение полной эйфории. Это может произойти, если история с Evergrande завершится управляемой реструктуризацией без тяжелых последствий. Правда, есть ещё тейперинг. Но рынок пока предпочел о нём забыть, хотя фьючерсы на ставку показывают уже 80-процентную вероятность её повышения к концу 2022г.
Рынок США:
S&P500: +0.82%, Nasdaq: +1.05%, UST10 – 1.57%
Биткойн – 54 150
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 32% (29% накануне)
Сегодня произошло резкое улучшение настроений на мировых рынках, что было обусловлено двумя событиями, о которых мы писали утром - анонсом встречи Байдена и Си и достижением договоренности между демократами и республиканцами по потолку госдолга. Корнер на газовом рынке Европы (TTF - $1200) также способствовал улучшению настроений.
Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, устремился к нижней границе сохраняющегося уже почти 3 месяца диапазона – 20-24 пункта. Уход индекса ниже 20 будет означать возвращение полной эйфории. Это может произойти, если история с Evergrande завершится управляемой реструктуризацией без тяжелых последствий. Правда, есть ещё тейперинг. Но рынок пока предпочел о нём забыть, хотя фьючерсы на ставку показывают уже 80-процентную вероятность её повышения к концу 2022г.
Рынок США:
S&P500: +0.82%, Nasdaq: +1.05%, UST10 – 1.57%
Биткойн – 54 150
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 32% (29% накануне)
РУБЛЬ ПРОРВАЛО!
На фоне резкого улучшения настроений на глобальных рынках https://www.tg-me.com/mmi_msi/441, заметно улучшился сентимент и в отношении России.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, обновил многолетние минимумы, опустившись до самых низких значений риска с августа 2014г.
Доллар/рубль вернулся к июньским low, торгуясь в моменте в районе 71.70.
Мощнейшее ралли наблюдалось в ОФЗ, причем этому не помешал даже рост доходности UST. Похоже, что рынок согласился с нашим выводом относительно инфляции – всё не так драматично, как показалось на первый взгляд https://www.tg-me.com/russianmacro/12572.
В отношении рубля мы, по-прежнему, видим большой потенциал движения ниже 70. В отношении ОФЗ становится понятно, что движение в длинном конце к 8% и выше – это маргинальный сценарий. Более вероятным видится уплощение кривой в районе 7.5%
На фоне резкого улучшения настроений на глобальных рынках https://www.tg-me.com/mmi_msi/441, заметно улучшился сентимент и в отношении России.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, обновил многолетние минимумы, опустившись до самых низких значений риска с августа 2014г.
Доллар/рубль вернулся к июньским low, торгуясь в моменте в районе 71.70.
Мощнейшее ралли наблюдалось в ОФЗ, причем этому не помешал даже рост доходности UST. Похоже, что рынок согласился с нашим выводом относительно инфляции – всё не так драматично, как показалось на первый взгляд https://www.tg-me.com/russianmacro/12572.
В отношении рубля мы, по-прежнему, видим большой потенциал движения ниже 70. В отношении ОФЗ становится понятно, что движение в длинном конце к 8% и выше – это маргинальный сценарий. Более вероятным видится уплощение кривой в районе 7.5%