Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Втянется ли США в конфликт с Ираном?
«Если бы я был президентом, этой войны никогда бы не случилось», - говорил Трамп скороговоркой через каждое предложение относительно конфликта на Украине (в первую очередь), в Палестине и Иране.
Вся предвыборная риторика Трампа строилась на стратегическом изоляционизме в рамках концепции «Америка прежде всего», т.е. отходе от роли «мирового гегемона-полицейского», модерирующего внешнеполитическую повестку, и ввязывающегося в сложные конфигурации межстрановых и региональных противоречий.
«Это демократы развязали все войны, а я (Трамп – миротворец) пришел, чтобы закончить все конфликты и не начать новые, по крайней мере, пока я у власти», - говорил Трамп. Не имеет смысла приводить поток сумбурных мыслей Трампа за последний год на этот счет, но суть именно в этом – США не ввязываются в конфликты и занимаются «прагматичной дипломатией».
Спустя 5 месяцев после прихода Трампа-миротворца к власти начинается первая в истории атака США на Иран.
До операции Midnight Hammer 2025 года США никогда не бомбили иранскую территорию, но присутствовали ограниченные операции в апреле 1980 (неудачное спасение заложников из посольства в операции Eagle Claw), октябрь 1987 (удар США в персидском заливе по платформе КСИР в операции Nimble Archer) и апрель 1988 (удар США по нефтеплатформе и фрегату Ирана в операции Praying Mantis) .
США ранее действовали только за пределами Ирана — бомбили объекты КСИР в Сирии, Ираке и Йемене, перехватывали иранские БПЛА в Персидском заливе и занимались кибер-атаками, не считая экономических санкций, финансового давления и дезорганизации политических альянсов, но не били ракетами или бомбами по территории самого Ирана.
В ходе крупнейшей операции B-2 за всю историю семь самолетов с отвлекающими маневрами пролетели 18 часов с авиабазы Уайтмен в Миссури с дозаправками и по уточненным данным выпустили 14 управляемых бомб GBU-57. Это первое в истории боевое применение GBU-57. Это также была самая длительная миссия B-2 с момента событий 11 сентября 2001 года.
Удар по Ирану был полностью в обход Конгресса, причем даже без информирования, что взбудоражило конгрессменов с инициативами по импичменту Трампа (влиятельный представитель Александрия Окасио-Кортес) или с принудительным намордником на Трампа, запрещающего инициативные самодурственные конфликты без одобрения Конгресса (сенатор Мэсси). Там достаточно агрессивное идет бурление, причем не только среди демократов, но и в республиканском крыле.
Причем Трамп обещал неограниченные будущие удары по Ирану в условиях, если Иран ответит по американским объектам или отклонит безоговорочную капитуляцию в рамках ядерной программы.
Я обращаю внимание НЕ на концепцию внешней политики США, а на непоследовательность Трампа – либо ты изоляционист и миротворец, либо ты придерживаешься прежней экспансивной внешней политики.
Учитывая ограниченный круг информированных лиц в США, это личная инициатива Трампа с попыткой хайпануть на успешном начале израильской операции, где идет неограниченный ущерб Ирану при минимальном ущербе для Израиля (аура фиктивной безопасности).
Вероятно, это не долгосрочная политика/стратегия, а попытка самопиара Трампа, пока дела идут относительно неплохо для Израиля и попытка «пометить территорию», примазаться к будущей (по мнению Трампа) победе.
А что, если Иран ответит? Придется еще отвечать, ну а если Иран снова ответит? Еще больше ввязываться в конфликт? А если Иран откажется от капитуляции? Очередную атаку производить?
Как бы абсурдно это ни звучало, но для нанесения стратегического поражения США, Ирану необходимо спровоцировать США на наземную операцию, где в отличие от контролируемых и успешных дистанционных ударов, любая коалиция увязнет.
Учитывая низкую толерантность к потерям у стран Запада, дорогостоящую и проблемную военную логистику в регионе, любая наземная операция будет провальной.
Учитывая, что Трамп никогда не мыслит хотя бы на один ход вперед, имея огромное количество ментальных уязвимостей и внутриполитических противоречий, загнать Трампа в ловушку достаточно просто.
«Если бы я был президентом, этой войны никогда бы не случилось», - говорил Трамп скороговоркой через каждое предложение относительно конфликта на Украине (в первую очередь), в Палестине и Иране.
Вся предвыборная риторика Трампа строилась на стратегическом изоляционизме в рамках концепции «Америка прежде всего», т.е. отходе от роли «мирового гегемона-полицейского», модерирующего внешнеполитическую повестку, и ввязывающегося в сложные конфигурации межстрановых и региональных противоречий.
«Это демократы развязали все войны, а я (Трамп – миротворец) пришел, чтобы закончить все конфликты и не начать новые, по крайней мере, пока я у власти», - говорил Трамп. Не имеет смысла приводить поток сумбурных мыслей Трампа за последний год на этот счет, но суть именно в этом – США не ввязываются в конфликты и занимаются «прагматичной дипломатией».
Спустя 5 месяцев после прихода Трампа-миротворца к власти начинается первая в истории атака США на Иран.
До операции Midnight Hammer 2025 года США никогда не бомбили иранскую территорию, но присутствовали ограниченные операции в апреле 1980 (неудачное спасение заложников из посольства в операции Eagle Claw), октябрь 1987 (удар США в персидском заливе по платформе КСИР в операции Nimble Archer) и апрель 1988 (удар США по нефтеплатформе и фрегату Ирана в операции Praying Mantis) .
США ранее действовали только за пределами Ирана — бомбили объекты КСИР в Сирии, Ираке и Йемене, перехватывали иранские БПЛА в Персидском заливе и занимались кибер-атаками, не считая экономических санкций, финансового давления и дезорганизации политических альянсов, но не били ракетами или бомбами по территории самого Ирана.
В ходе крупнейшей операции B-2 за всю историю семь самолетов с отвлекающими маневрами пролетели 18 часов с авиабазы Уайтмен в Миссури с дозаправками и по уточненным данным выпустили 14 управляемых бомб GBU-57. Это первое в истории боевое применение GBU-57. Это также была самая длительная миссия B-2 с момента событий 11 сентября 2001 года.
Удар по Ирану был полностью в обход Конгресса, причем даже без информирования, что взбудоражило конгрессменов с инициативами по импичменту Трампа (влиятельный представитель Александрия Окасио-Кортес) или с принудительным намордником на Трампа, запрещающего инициативные самодурственные конфликты без одобрения Конгресса (сенатор Мэсси). Там достаточно агрессивное идет бурление, причем не только среди демократов, но и в республиканском крыле.
Причем Трамп обещал неограниченные будущие удары по Ирану в условиях, если Иран ответит по американским объектам или отклонит безоговорочную капитуляцию в рамках ядерной программы.
Я обращаю внимание НЕ на концепцию внешней политики США, а на непоследовательность Трампа – либо ты изоляционист и миротворец, либо ты придерживаешься прежней экспансивной внешней политики.
Учитывая ограниченный круг информированных лиц в США, это личная инициатива Трампа с попыткой хайпануть на успешном начале израильской операции, где идет неограниченный ущерб Ирану при минимальном ущербе для Израиля (аура фиктивной безопасности).
Вероятно, это не долгосрочная политика/стратегия, а попытка самопиара Трампа, пока дела идут относительно неплохо для Израиля и попытка «пометить территорию», примазаться к будущей (по мнению Трампа) победе.
А что, если Иран ответит? Придется еще отвечать, ну а если Иран снова ответит? Еще больше ввязываться в конфликт? А если Иран откажется от капитуляции? Очередную атаку производить?
Как бы абсурдно это ни звучало, но для нанесения стратегического поражения США, Ирану необходимо спровоцировать США на наземную операцию, где в отличие от контролируемых и успешных дистанционных ударов, любая коалиция увязнет.
Учитывая низкую толерантность к потерям у стран Запада, дорогостоящую и проблемную военную логистику в регионе, любая наземная операция будет провальной.
Учитывая, что Трамп никогда не мыслит хотя бы на один ход вперед, имея огромное количество ментальных уязвимостей и внутриполитических противоречий, загнать Трампа в ловушку достаточно просто.
Так уж и быть.
В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.
В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Вступить — https://www.tg-me.com/+NG5hbP49FpExMWUy
В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.
В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Вступить — https://www.tg-me.com/+NG5hbP49FpExMWUy
Конфигурация войны Израиля и Ирана
Спустя 9 дней конфигурация вырисовывается. Что имеем?
● Тотальное превосходство Израиля и США в воздухе. За все время конфликта не был сбит ни один самолет Израиля или США, но было сбито несколько израильских беспилотников (первый 18 июня Hermes 900).
● Низкий ущерб военным объектам Израиля. Ни одного прямого попадания с ущербом по аэродромам ВВС Израиля, которые и наносят прямой удар Ирану, ни одного поражения в РЛС, ЗРК, системы ПРО/ПВО («Железный купол»/Arrow-3/David’s Sling), ни одного прямого попадания с детонацией военных складов или топливных баз, не были поражены командные пункты или высокопоставленные военные.
Ни один самолет ВВС Ирана не достиг зоны оперативного контроля приграничья Израиля.
Лишь 20 июня задето здание кибер школы IDF в Беэр-Шеве (не критично) и поражение филиала МВД (не влияет на оперативное командование военными силами).
Ущерб Израилю со стороны Ирана был нанесен по жилым массивам, рынкам, больницам, административным и офисным зданиям, частично по коммунальной и энергетической инфраструктуре (НПЗ в Хайфе) в рамках хаотичного обстрела ракетами с низкой точностью и/или работе израильской ПРО с отклонением или частичным поражением иранских ракет.
● С 13 июня по 22 июня включительно Иран запустил около 550 ракет в сторону Израиля, из которых около 40 ракет упало в городах или окрестностей городов Израиля, но часть ракет могла упасть в пустынях или в «нефункциональных» зонах.
Уровень пробития ПВО/ПРО Израиля составляет около 7.5%, но это очень приблизительные расчеты. Это на самом деле высокий уровень пробития, т.к. в отличие от водопроводных труб Хамаса, у иранских ракет высокая разрушающая способность на фоне очень высокой плотной застройки в городах Израиля.
● Примерно 24 погибших и более 850 раненых в Израиле. За счет систем раннего обнаружения, бункеров почти в каждом доме и дисциплине удалось минимизировать количество жертв (ни одного погибшего в бункерах или укрытиях).
В Иране количество жертв больше: 430 погибших по госданным (950 по HRANA) и около 1300 раненых (3500), но примерно половина – военные.
Израиль также попадает по гражданским объектам в Иране, но основная концентрация ударов идет по военным целям.
По военным объектам стратегия Израиля выглядит следующим образом:
🔘 Ликвидация высшего командного звена и ключевых ученых для нарушения координации, реакции и общей дезорганизации: начальник Генштаба ВС Ирана, командующий КСИР, командующий центральным штабом и через пару дней новоназначенный командующий, командующий ВКС КСИР, командующий ПВО КСИР, командующий подразделением беспилотников, глава разведки КСИР, заместитель главы разведки, глава разведывательного департамента сил Кудс, заместитель Бакри, десятки высокопоставленных генералов, десятки ученых ядерщиков и физиков.
🔘 Всеобъемлющее подавление систем ПВО/ПРО Ирана: оценочные потери до 70% ПВО дальнего радиуса действий, около 80% РЛС раннего обнаружения с разрывом сети «Ghadir», примерно 20-35% систем ближнего радиуса действие и зениток. Израиль снял часть радарного «купола», чтобы облегчить повторные налёты.
🔘 Ядерный кластер: 4 стратегических (Натанс, Фордо, Исфахан, Арак) и минимум 2 вспомогательных (цеха центрифуг в Тегеране и Исфахане) с систематическими налетами с начала конфликта.
🔘 Удар по баллистическим силам: значительное поражение пусковых установок (около 40-50%), примерно 15-20% мобильных ПУ вместе со складами ракет.
🔘 Удар по ВВС: Mashhad (самый глубокий рейд), Tabriz AB, Dezful AB, стоянка F-14 в Исфахане.
🔘 Ракетно-космическая промышленность: TESA Karaj (центрифуги), Sefid Roud (C-волокно), Khojir (твёрдотопливные БР), Санжариан, ENTC и т.д.
🔘 Плюс систематические удары по командным пунктам, логистике и промышленным кластерам ВПК.
Сейчас Израиль ограничивает только собственный запас доступных высокоточных ракет и бомб, господство в воздухе достигнуто, а способность к нанесению ответного удара со стороны Ирана ограничена.
Спустя 9 дней конфигурация вырисовывается. Что имеем?
● Тотальное превосходство Израиля и США в воздухе. За все время конфликта не был сбит ни один самолет Израиля или США, но было сбито несколько израильских беспилотников (первый 18 июня Hermes 900).
● Низкий ущерб военным объектам Израиля. Ни одного прямого попадания с ущербом по аэродромам ВВС Израиля, которые и наносят прямой удар Ирану, ни одного поражения в РЛС, ЗРК, системы ПРО/ПВО («Железный купол»/Arrow-3/David’s Sling), ни одного прямого попадания с детонацией военных складов или топливных баз, не были поражены командные пункты или высокопоставленные военные.
Ни один самолет ВВС Ирана не достиг зоны оперативного контроля приграничья Израиля.
Лишь 20 июня задето здание кибер школы IDF в Беэр-Шеве (не критично) и поражение филиала МВД (не влияет на оперативное командование военными силами).
Ущерб Израилю со стороны Ирана был нанесен по жилым массивам, рынкам, больницам, административным и офисным зданиям, частично по коммунальной и энергетической инфраструктуре (НПЗ в Хайфе) в рамках хаотичного обстрела ракетами с низкой точностью и/или работе израильской ПРО с отклонением или частичным поражением иранских ракет.
● С 13 июня по 22 июня включительно Иран запустил около 550 ракет в сторону Израиля, из которых около 40 ракет упало в городах или окрестностей городов Израиля, но часть ракет могла упасть в пустынях или в «нефункциональных» зонах.
Уровень пробития ПВО/ПРО Израиля составляет около 7.5%, но это очень приблизительные расчеты. Это на самом деле высокий уровень пробития, т.к. в отличие от водопроводных труб Хамаса, у иранских ракет высокая разрушающая способность на фоне очень высокой плотной застройки в городах Израиля.
● Примерно 24 погибших и более 850 раненых в Израиле. За счет систем раннего обнаружения, бункеров почти в каждом доме и дисциплине удалось минимизировать количество жертв (ни одного погибшего в бункерах или укрытиях).
В Иране количество жертв больше: 430 погибших по госданным (950 по HRANA) и около 1300 раненых (3500), но примерно половина – военные.
Израиль также попадает по гражданским объектам в Иране, но основная концентрация ударов идет по военным целям.
По военным объектам стратегия Израиля выглядит следующим образом:
Сейчас Израиль ограничивает только собственный запас доступных высокоточных ракет и бомб, господство в воздухе достигнуто, а способность к нанесению ответного удара со стороны Ирана ограничена.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сценарии развития войны в Иране
Учитывая, что Ирану не удается дать эффективный военный ответ Израилю, операция будет продолжаться (судя по заявлениям израильских военных) до полной ликвидации ядерной и баллистической угрозы со стороны Ирана.
Учитывая господство Израиля и США в воздухе, единственным среднесрочным ограничителем является доступный запас высокоточных ракет/бомб и военно-политическая целесообразность.
Вероятно, долгосрочная цель Израиля стоит несколько выше – полностью выбить у Ирана любую возможность по нанесению ущерба Израилю, что предполагает тотальное уничтожение воспроизводственного потенциала Ирана (ракетно-космическая промышленность, ядерные кластеры и ВПК).
Как можно судить по ходу развития конфликта и заявлениям официальных лиц Израиля, сухопутный потенциал Ирана никак не тревожит Израиль, как и ВМФ в отсутствии сухопутной границы Израиля и Ирана.
Однако, все, что способно долететь до Израиля уничтожается и вероятно, будет уничтожено. Нет эффективного военного сопротивления со стороны Ирана, т.к. в значительной степени подавлены системы ПВО/ПРО Ирана, а ВВС Ирана недееспособны против ВВС Израиля и США.
Этот сценарий может быть отменен, если на стороне Ирана появится третий участник – Китай и/или Россия.
По первым 9 дням можно отметить высочайший уровень военного мастерства и разведки Израиля в стиле голливудских военных блокбастеров, когда одновременно наносился комбинированный удар по высшему военному звену, средствам ПВО и узлам связи с отлаженной стратегией выведения из строя ключевых военных объектов.
При этом Иран за 9 дней не смог нанести Израилю чувствительного военного ущерба, способного хотя бы немного притормозить военную машину Израиля.
Однако, системы ПРО/ПВО Израиля не демонстрируют абсолютную эффективность (коэффициент пробития около 7.5-10%, что достаточно много), а учитывая отсутствие стратегической глубины, практически каждое попадание наносит серьёзный ущерб гражданской/коммерческой инфраструктуре, что со временем, может оказать давление на военно-политическое руководство Израиля по ускорению завершения конфликта.
Ирану затруднительно перехватить инициативу в войне, т.к. иранские беспилотники имеют нулевую эффективность, запас ракет ограничен, флот скован, иранские прокси (Хезболла, Хамас) деактивированы за 1.5 года израильских зачисток, а хуситы и иракские шиитские группировки не способы нанести урон Израилю.
По различным источникам, запас ракет (среди тех, которые способны долететь до Израиля) до 13 июня был в диапазоне 2000-2500 единиц. Свыше 550 уже отстреляли, примерно столько же могло быть уничтожено после авиаударов и агентами Моссада в глубоком тылу на территории Ирана. Осталось 900-1400, что может хватить на 3-4 недели низко интенсивных запусков.
Других способов достать Израиль у Ирана просто нет. Союзники и прокси Ирана «легли на дно».
Это означает, что конфликт близок к завершению (по крайней мере, активная фаза), учитывая, что и у Израиля запас высокоточных ракет и бомб ограниченный.
● Способно ли это склонить Иран к капитуляции? Маловероятно. Военное поражение Ирана не гарантирует капитуляцию (для этого нужно вынести всю промышленную и военную инфраструктуру Ирана, а у США и Израиля нет столько ракет), т.к. капитуляция в подобных режимах есть отстранение от власти, а значит потерю ресурсов/активов и вероятно, и жизни.
● Перекрытие Ормузского пролива маловероятно, т.к. это прямой удар по ключевому союзнику Ирана – Китаю, который импортирует 80-95% иранской нефти. Также это обострение конфронтации с региональными игроками (Ирак, ОАЭ, Катар, Кувейт, Бахрейн и частично Саудовская Аравия) с практически гарантированным выносом всего флота Ирана и прилегающей инфраструктуры со стороны США и союзников.
● Ударить по американским базам? Уже ударили по Ираку и Катару. Низкая военная эффективность. Нарваться на непропорциональный ответ США и ускорить деградацию военного и промышленного потенциала Ирана.
Особых рычагов у Ирана нет, и конфликт развивается, очевидно, не в пользу Ирана, за исключением сценария сухопутной операции, где Иран будет иметь успех.
Учитывая, что Ирану не удается дать эффективный военный ответ Израилю, операция будет продолжаться (судя по заявлениям израильских военных) до полной ликвидации ядерной и баллистической угрозы со стороны Ирана.
Учитывая господство Израиля и США в воздухе, единственным среднесрочным ограничителем является доступный запас высокоточных ракет/бомб и военно-политическая целесообразность.
Вероятно, долгосрочная цель Израиля стоит несколько выше – полностью выбить у Ирана любую возможность по нанесению ущерба Израилю, что предполагает тотальное уничтожение воспроизводственного потенциала Ирана (ракетно-космическая промышленность, ядерные кластеры и ВПК).
Как можно судить по ходу развития конфликта и заявлениям официальных лиц Израиля, сухопутный потенциал Ирана никак не тревожит Израиль, как и ВМФ в отсутствии сухопутной границы Израиля и Ирана.
Однако, все, что способно долететь до Израиля уничтожается и вероятно, будет уничтожено. Нет эффективного военного сопротивления со стороны Ирана, т.к. в значительной степени подавлены системы ПВО/ПРО Ирана, а ВВС Ирана недееспособны против ВВС Израиля и США.
Этот сценарий может быть отменен, если на стороне Ирана появится третий участник – Китай и/или Россия.
По первым 9 дням можно отметить высочайший уровень военного мастерства и разведки Израиля в стиле голливудских военных блокбастеров, когда одновременно наносился комбинированный удар по высшему военному звену, средствам ПВО и узлам связи с отлаженной стратегией выведения из строя ключевых военных объектов.
При этом Иран за 9 дней не смог нанести Израилю чувствительного военного ущерба, способного хотя бы немного притормозить военную машину Израиля.
Однако, системы ПРО/ПВО Израиля не демонстрируют абсолютную эффективность (коэффициент пробития около 7.5-10%, что достаточно много), а учитывая отсутствие стратегической глубины, практически каждое попадание наносит серьёзный ущерб гражданской/коммерческой инфраструктуре, что со временем, может оказать давление на военно-политическое руководство Израиля по ускорению завершения конфликта.
Ирану затруднительно перехватить инициативу в войне, т.к. иранские беспилотники имеют нулевую эффективность, запас ракет ограничен, флот скован, иранские прокси (Хезболла, Хамас) деактивированы за 1.5 года израильских зачисток, а хуситы и иракские шиитские группировки не способы нанести урон Израилю.
По различным источникам, запас ракет (среди тех, которые способны долететь до Израиля) до 13 июня был в диапазоне 2000-2500 единиц. Свыше 550 уже отстреляли, примерно столько же могло быть уничтожено после авиаударов и агентами Моссада в глубоком тылу на территории Ирана. Осталось 900-1400, что может хватить на 3-4 недели низко интенсивных запусков.
Других способов достать Израиль у Ирана просто нет. Союзники и прокси Ирана «легли на дно».
Это означает, что конфликт близок к завершению (по крайней мере, активная фаза), учитывая, что и у Израиля запас высокоточных ракет и бомб ограниченный.
● Способно ли это склонить Иран к капитуляции? Маловероятно. Военное поражение Ирана не гарантирует капитуляцию (для этого нужно вынести всю промышленную и военную инфраструктуру Ирана, а у США и Израиля нет столько ракет), т.к. капитуляция в подобных режимах есть отстранение от власти, а значит потерю ресурсов/активов и вероятно, и жизни.
● Перекрытие Ормузского пролива маловероятно, т.к. это прямой удар по ключевому союзнику Ирана – Китаю, который импортирует 80-95% иранской нефти. Также это обострение конфронтации с региональными игроками (Ирак, ОАЭ, Катар, Кувейт, Бахрейн и частично Саудовская Аравия) с практически гарантированным выносом всего флота Ирана и прилегающей инфраструктуры со стороны США и союзников.
● Ударить по американским базам? Уже ударили по Ираку и Катару. Низкая военная эффективность. Нарваться на непропорциональный ответ США и ускорить деградацию военного и промышленного потенциала Ирана.
Особых рычагов у Ирана нет, и конфликт развивается, очевидно, не в пользу Ирана, за исключением сценария сухопутной операции, где Иран будет иметь успех.
Деэскалация или затишье перед бурей?
Цены на нефть марки WTI обвалились на 17.8% по внутридневному минимуму 24 июня к максимуму 23 июня в момент наивысшей эскалации.
Динамика Brent аналогичная, но с меньшей амплитудой из-за различий в ночном режиме торгов.
Это является самым сильным движением с 8 марта 2022 (обвал на 20%).
Подобный разлет является экстремальным, до 2022 года схожий паттерн был лишь весной 2020 в разгар COVID паники, а до этого в 2008-2009, но наиболее интенсивное дневное снижение по min/max было 8 января 2009 (17.4%).
Накопленная геополитическая премия в моменте достигала 14% от уровней 12 июня (до начала войны), а масштаб текущего обвала вернул котировки нефти НИЖЕ на 7% в моменте, чем были до начала войны.
Истеричный памп на рынке акций в США вернул капитализацию рынка в область исторического максимума (1.4% осталось), но заметно выше, учитывая снижение форвардных показателей компаний из-за коррекций ожиданий роста прибыли и выручки.
Сейчас рынок дороже, чем когда-либо в истории, а нефть, как и золото дешевле, чем до конфликта.
Рынок полностью внес «клоунскую войну» США с Ираном в котировки, как нечто, что не существует на геополитической карте (это Трамп веселится, только Ирану не до шуток).
«Клоунская война» предполагает, что Трамп занялся самопиаром с атакой семи бомбардировщиков, чтобы «пометить территорию», выступая в образе «мирового владыки-миротворца» без какой-либо стратегии долгосрочного планирования конфликта и цели вовлечения США в операцию (отпенетропили ядерные объекты и в кусты). Все, как я и писал недавно.
Реакция рынка предполагает, что:
• Перекрытия Ормузского пролива не будет, как и не будет неконтролируемой эскалации;
• Конфликт будет замкнутым и региональным без вовлечения третьих участников с вероятным скорым завершением;
• США ограничились демонстративным ударом;
• С Ираном был договорняк.
В пользу договорняка, по крайней мере, с США выступает то, что «эпический удар возмездия», как его анонсировали иранские СМИ оказался «бутафорией» с целью спасти лицо и не допустить дальнейшего обострения напряженности.
Ситуация, когда все предупреждены несколько раз, все эвакуировались и все готовы к «удару», который был демонстративным.
Ракетный удар Ирана по базе США в Катаре (крупнейшая база США в регионе) имеет схожий паттерн, который Иран уже использовал ранее в 2020 для подачи сигнала о деэскалации, когда Иран отвечал на убийство Сулеймани.
Некоторые иранские СМИ писали, что база США в Катаре в труху, Трамп же заявил, что «удар был очень слабым ответом, который мы ожидали и на который мы очень эффективно ответили, сбив все ракеты, с отсутствием жертв», поблагодарив Иран, что всех предупредил, заодно выпустил пар и агрессию.
Спустя пару часов Трамп заявил, что война между Израилем и Ираном закончится через 24 часа, поблагодарив всех за благоразумие, выдержку и миролюбие, не забыв отметить себя лично, как главного миротворца.
Интересно, Израиль и Иран в курсе трештолка Трампа?
Можно предположить, что между США и Ираном был договорняк по ограниченному удару с отсутствием продолжения, но нет ни одного признака, что Израиль и Иран выходят на мировую.
Вероятно, этот твит Трампа (отдельно вынес, как скриншот) войдет в историю, как полная утрата вменяемости первого лица США.
Взаимное ожесточение крайне велико, до капитуляции еще далеко, т.к. не сложились достаточные и необходимые условия под капитуляцию.
Не думаю, что война в нынешней конфигурации будет длительной – все упирается в запас баллистических ракет Ирана и высокоточных ракет и бомб Израиля, но до капитуляции Ирана точно далеко, да и Израиль не все дела выполнил.
Пока контуры финализации конфликта не вырисовываются, а то, что Трамп – балабол, так к этому все привыкли.
Считаю, что рынки ошибаются, может быть затишье перед бурей, но пока не устойчивая деэскалация.
Кстати, МАГАТЭ подтвердил, что свыше 400 кг обогащенного урана «скрылись» в неизвестном направлении со срывом пломб и посыланию к черту представителей МАГАТЭ.
Не исключено, что Иран прямо или косвенно ускорит создание ядерной бомбы.
Цены на нефть марки WTI обвалились на 17.8% по внутридневному минимуму 24 июня к максимуму 23 июня в момент наивысшей эскалации.
Динамика Brent аналогичная, но с меньшей амплитудой из-за различий в ночном режиме торгов.
Это является самым сильным движением с 8 марта 2022 (обвал на 20%).
Подобный разлет является экстремальным, до 2022 года схожий паттерн был лишь весной 2020 в разгар COVID паники, а до этого в 2008-2009, но наиболее интенсивное дневное снижение по min/max было 8 января 2009 (17.4%).
Накопленная геополитическая премия в моменте достигала 14% от уровней 12 июня (до начала войны), а масштаб текущего обвала вернул котировки нефти НИЖЕ на 7% в моменте, чем были до начала войны.
Истеричный памп на рынке акций в США вернул капитализацию рынка в область исторического максимума (1.4% осталось), но заметно выше, учитывая снижение форвардных показателей компаний из-за коррекций ожиданий роста прибыли и выручки.
Сейчас рынок дороже, чем когда-либо в истории, а нефть, как и золото дешевле, чем до конфликта.
Рынок полностью внес «клоунскую войну» США с Ираном в котировки, как нечто, что не существует на геополитической карте (это Трамп веселится, только Ирану не до шуток).
«Клоунская война» предполагает, что Трамп занялся самопиаром с атакой семи бомбардировщиков, чтобы «пометить территорию», выступая в образе «мирового владыки-миротворца» без какой-либо стратегии долгосрочного планирования конфликта и цели вовлечения США в операцию (отпенетропили ядерные объекты и в кусты). Все, как я и писал недавно.
Реакция рынка предполагает, что:
• Перекрытия Ормузского пролива не будет, как и не будет неконтролируемой эскалации;
• Конфликт будет замкнутым и региональным без вовлечения третьих участников с вероятным скорым завершением;
• США ограничились демонстративным ударом;
• С Ираном был договорняк.
В пользу договорняка, по крайней мере, с США выступает то, что «эпический удар возмездия», как его анонсировали иранские СМИ оказался «бутафорией» с целью спасти лицо и не допустить дальнейшего обострения напряженности.
Ситуация, когда все предупреждены несколько раз, все эвакуировались и все готовы к «удару», который был демонстративным.
Ракетный удар Ирана по базе США в Катаре (крупнейшая база США в регионе) имеет схожий паттерн, который Иран уже использовал ранее в 2020 для подачи сигнала о деэскалации, когда Иран отвечал на убийство Сулеймани.
Некоторые иранские СМИ писали, что база США в Катаре в труху, Трамп же заявил, что «удар был очень слабым ответом, который мы ожидали и на который мы очень эффективно ответили, сбив все ракеты, с отсутствием жертв», поблагодарив Иран, что всех предупредил, заодно выпустил пар и агрессию.
Спустя пару часов Трамп заявил, что война между Израилем и Ираном закончится через 24 часа, поблагодарив всех за благоразумие, выдержку и миролюбие, не забыв отметить себя лично, как главного миротворца.
Интересно, Израиль и Иран в курсе трештолка Трампа?
Можно предположить, что между США и Ираном был договорняк по ограниченному удару с отсутствием продолжения, но нет ни одного признака, что Израиль и Иран выходят на мировую.
Вероятно, этот твит Трампа (отдельно вынес, как скриншот) войдет в историю, как полная утрата вменяемости первого лица США.
Взаимное ожесточение крайне велико, до капитуляции еще далеко, т.к. не сложились достаточные и необходимые условия под капитуляцию.
Не думаю, что война в нынешней конфигурации будет длительной – все упирается в запас баллистических ракет Ирана и высокоточных ракет и бомб Израиля, но до капитуляции Ирана точно далеко, да и Израиль не все дела выполнил.
Пока контуры финализации конфликта не вырисовываются, а то, что Трамп – балабол, так к этому все привыкли.
Считаю, что рынки ошибаются, может быть затишье перед бурей, но пока не устойчивая деэскалация.
Кстати, МАГАТЭ подтвердил, что свыше 400 кг обогащенного урана «скрылись» в неизвестном направлении со срывом пломб и посыланию к черту представителей МАГАТЭ.
Не исключено, что Иран прямо или косвенно ускорит создание ядерной бомбы.
Корпоративное кредитование в России немного оживает в мае, но темпы роста с дек.24 остаются самыми низкими за 10 лет
▪️Рублевое кредитование нефинансовых компаний выросло на 1.15% м/м до 68.5 трлн в мае после 1.41% м/м в апреле, что намного ниже темпов, которые наблюдались с 2022 года.
За 5м25 накопленный прирост составил 2.72% (май.25 к дек.24) или 1.82 трлн vs 6.17% (3.35 трлн) в 2024, 7.8% (3.49 трлн) в 2023, 7.2% (2.59 трлн) в 2022, 5% (1.57 трлн) в 2021 и в среднем 4.1% в 2017-2019.
В процентном отношении это самый слабый старт с 2017 года. Кредитование бизнеса «сорвалось» в декабре, с тех пор среднемесячный темп роста составил всего 0.44% или 5.4% годовых, что намного ниже (в 4.3 раза) среднемесячных темпов в 1.9% с авг.22 по ноя.24, когда шло интенсивное расширение кредитования.
Среднемесячный темп до СВО (2017-2021) был 0.72% (9% годовых), а в 2017-2019 темп составлял 0.58% в месяц.
Необходимо учитывать условия. До 2022 года бизнес имел доступ к внешнему фондированию в рамках наращивания или обслуживания накопленных внешних долгов, с 2022 года внешний долг сокращается рекордными темпами, а единственный источник фондирования – внутренний долговой рынок или банковское кредитование.
Бизнес в России вынужден наращивать обязательства практически в любых условиях для осуществления непрерывных операционных процессов или инвестиционной деятельности в условиях структурной перестройки и погашения внешних обязательств, поэтому темпы кредитования не могут обнулиться (это будет эквивалентно условиям жёсткого кризиса).
Столь радикальное снижение темпов есть сигнал существенного замедления инвестиционной активности.
▪️Рублевое кредитование финансовых организаций (любые финансовые компании за исключением банков) снизилось на 2.67% м/м до 11 трлн в мае после снижения на 1.14% м/м в апреле.
С начала года рублевое кредитование финансовых организаций снизилось на 5.4% или 0.63 трлн vs +8.2%(+0.75 трлн) в 2024, +0.4% (+0.03 трлн) в 2023, (-6.8% или -0.47 трлн) в 2022, +9.5% (+0.57 трлн) в 2021 и в среднем +1.6% в 2017-2019.
В отличие от кредитования нефинансового бизнеса, по финансовым организациям кредитование очень волатильно и слабо зависит от бизнес циклов, имея свою внутреннюю логику, учитывая специфику финансовых компаний.
Однако, с мар.23 по дек.24 кредитование финансовых организаций выросло на 4.6 трлн или почти в 1.7 раза.
▪️Совокупное рублевое корпоративное кредитование (нефинансовые компании + финансовые организации) выросло на 0.61% м/м до 79.5 трлн руб после роста на 1.04% м/м в апреле.
За 5м25 накопленный рост 1.52% или 1.19 трлн vs 6.5% (4.11 трлн) в 2024, 6.8% (3.5 трлн) в 2023, 5% (2.1 трлн) в 2022, 5.7% (2.1 трлн) в 2021 и в среднем 3.7% в 2017-2019.
Кредитная активность с начала 2025 является самой слабой с 2015 года.
За последние полгода среднемесячный темп снизился до 0.31% (самые низкие темпы с 2015), тогда как на пике кредитной активности в окт.24 было 2.4% в месяц за 6м, а с авг.22 по ноя.24 в среднем 1.92% (в 6.2 раза выше, чем сейчас).
Годовые темпы совокупного корпоративного кредитования замедлились с 24-26%, которые наблюдались в конце 2023 и осенью 2024 до 17.3% с неизбежным последующим замедлением до 10-12% г/г к концу года.
Происходит интенсивное кредитное охлаждение самыми мощными темпами за 10 лет.
▪️Рублевое кредитование нефинансовых компаний выросло на 1.15% м/м до 68.5 трлн в мае после 1.41% м/м в апреле, что намного ниже темпов, которые наблюдались с 2022 года.
За 5м25 накопленный прирост составил 2.72% (май.25 к дек.24) или 1.82 трлн vs 6.17% (3.35 трлн) в 2024, 7.8% (3.49 трлн) в 2023, 7.2% (2.59 трлн) в 2022, 5% (1.57 трлн) в 2021 и в среднем 4.1% в 2017-2019.
В процентном отношении это самый слабый старт с 2017 года. Кредитование бизнеса «сорвалось» в декабре, с тех пор среднемесячный темп роста составил всего 0.44% или 5.4% годовых, что намного ниже (в 4.3 раза) среднемесячных темпов в 1.9% с авг.22 по ноя.24, когда шло интенсивное расширение кредитования.
Среднемесячный темп до СВО (2017-2021) был 0.72% (9% годовых), а в 2017-2019 темп составлял 0.58% в месяц.
Необходимо учитывать условия. До 2022 года бизнес имел доступ к внешнему фондированию в рамках наращивания или обслуживания накопленных внешних долгов, с 2022 года внешний долг сокращается рекордными темпами, а единственный источник фондирования – внутренний долговой рынок или банковское кредитование.
Бизнес в России вынужден наращивать обязательства практически в любых условиях для осуществления непрерывных операционных процессов или инвестиционной деятельности в условиях структурной перестройки и погашения внешних обязательств, поэтому темпы кредитования не могут обнулиться (это будет эквивалентно условиям жёсткого кризиса).
Столь радикальное снижение темпов есть сигнал существенного замедления инвестиционной активности.
▪️Рублевое кредитование финансовых организаций (любые финансовые компании за исключением банков) снизилось на 2.67% м/м до 11 трлн в мае после снижения на 1.14% м/м в апреле.
С начала года рублевое кредитование финансовых организаций снизилось на 5.4% или 0.63 трлн vs +8.2%(+0.75 трлн) в 2024, +0.4% (+0.03 трлн) в 2023, (-6.8% или -0.47 трлн) в 2022, +9.5% (+0.57 трлн) в 2021 и в среднем +1.6% в 2017-2019.
В отличие от кредитования нефинансового бизнеса, по финансовым организациям кредитование очень волатильно и слабо зависит от бизнес циклов, имея свою внутреннюю логику, учитывая специфику финансовых компаний.
Однако, с мар.23 по дек.24 кредитование финансовых организаций выросло на 4.6 трлн или почти в 1.7 раза.
▪️Совокупное рублевое корпоративное кредитование (нефинансовые компании + финансовые организации) выросло на 0.61% м/м до 79.5 трлн руб после роста на 1.04% м/м в апреле.
За 5м25 накопленный рост 1.52% или 1.19 трлн vs 6.5% (4.11 трлн) в 2024, 6.8% (3.5 трлн) в 2023, 5% (2.1 трлн) в 2022, 5.7% (2.1 трлн) в 2021 и в среднем 3.7% в 2017-2019.
Кредитная активность с начала 2025 является самой слабой с 2015 года.
За последние полгода среднемесячный темп снизился до 0.31% (самые низкие темпы с 2015), тогда как на пике кредитной активности в окт.24 было 2.4% в месяц за 6м, а с авг.22 по ноя.24 в среднем 1.92% (в 6.2 раза выше, чем сейчас).
Годовые темпы совокупного корпоративного кредитования замедлились с 24-26%, которые наблюдались в конце 2023 и осенью 2024 до 17.3% с неизбежным последующим замедлением до 10-12% г/г к концу года.
Происходит интенсивное кредитное охлаждение самыми мощными темпами за 10 лет.
Незначительный рост кредитования физлиц в России в мае
Кредитование физлиц увеличилось на 0.41% м/м до 38.8 трлн в мае после +0.09% м/м в апреле и +0.15% м/м в марте – это максимальный рост с окт.24, но с начала года динамика ужасающая.
За 5м25 накопленное изменение кредитования физлиц составило минус 0.1% или -0.04 трлн vs +6.8% в 5м24, 7.2% за 5м23, +1.6% за 5м22 и +8.5% за 5м21 и в среднем +6.6% в 2017-2019 за аналогичный период времени.
Еще в середине 2024 произошло значительное замедление кредитования физлиц, а с ноя.24 началось интенсивное сокращение на протяжении четырех месяцев (!) с рекордным сокращением на 3.5% или 1.4 трлн.
Сейчас кредитование физлиц находится на уровне июн.24 и все еще на 3% ниже максимума в окт.24.
С авг.22 по окт.24 среднемесячный прирост кредитования физлиц был 1.44% или 18.8% годовых. В 2017-2021 темпы составляли 0.89% (11.2% в год), а в 2017-2019 около 0.82% (10.3% в год).
Текущий годовой темп опустился до 2.7% (минимум с 4кв16) и будет еще ниже, учитывая высокую базу роста в середине 2024.
Совокупное рублевое кредитование (население + бизнес + финансовые организации) выросло на 0.54% м/м до 118.3 трлн после 0.73% м/м в апреле и 0.59% м/м в марте.
За 5м25 накопленный рост совокупного рублевого кредитования составил всего 0.98% или 1.15 трлн vs 6.6% (6.5 трлн) за 5м24, 6.9% (5.6 трлн) за 5м23, 3.7% (2.56 трлн) за 5м22, 6.8% (3.97 трлн) за 5м21 и в среднем 4.6% в 2017-2019.
Начало 2025 года является худшим за 10 лет с 2015 года.
С авг.22 по окт.24 среднемесячный рост совокупного кредитования был 1.75% (23.1% годовых) по сравнению с 1.06% в 2017-2021 и 1.01% в 2017-2019.
За последний год рост составил 12% за счет сильных показателей в середине 2024, но это вдвое ниже максимальных темпов роста в конце 2023.
С дек.24 среднемесячный рост 0.14%, а за 3м – 0.62%, что формирует 7.7% годового роста.
Эти данные показывают, что с ноя.24 идет интенсивное замедление кредитования по всем фронтам (по физлицам вообще сокращение) с отклонением в разы даже от среднесрочной нормы до СВО и в несколько раз от кредитного расширения 2022-2024.
В этом смысле, требуемый уровень жесткости ДКП достигнут.
Кредитование физлиц увеличилось на 0.41% м/м до 38.8 трлн в мае после +0.09% м/м в апреле и +0.15% м/м в марте – это максимальный рост с окт.24, но с начала года динамика ужасающая.
За 5м25 накопленное изменение кредитования физлиц составило минус 0.1% или -0.04 трлн vs +6.8% в 5м24, 7.2% за 5м23, +1.6% за 5м22 и +8.5% за 5м21 и в среднем +6.6% в 2017-2019 за аналогичный период времени.
Еще в середине 2024 произошло значительное замедление кредитования физлиц, а с ноя.24 началось интенсивное сокращение на протяжении четырех месяцев (!) с рекордным сокращением на 3.5% или 1.4 трлн.
Сейчас кредитование физлиц находится на уровне июн.24 и все еще на 3% ниже максимума в окт.24.
С авг.22 по окт.24 среднемесячный прирост кредитования физлиц был 1.44% или 18.8% годовых. В 2017-2021 темпы составляли 0.89% (11.2% в год), а в 2017-2019 около 0.82% (10.3% в год).
Текущий годовой темп опустился до 2.7% (минимум с 4кв16) и будет еще ниже, учитывая высокую базу роста в середине 2024.
Совокупное рублевое кредитование (население + бизнес + финансовые организации) выросло на 0.54% м/м до 118.3 трлн после 0.73% м/м в апреле и 0.59% м/м в марте.
За 5м25 накопленный рост совокупного рублевого кредитования составил всего 0.98% или 1.15 трлн vs 6.6% (6.5 трлн) за 5м24, 6.9% (5.6 трлн) за 5м23, 3.7% (2.56 трлн) за 5м22, 6.8% (3.97 трлн) за 5м21 и в среднем 4.6% в 2017-2019.
Начало 2025 года является худшим за 10 лет с 2015 года.
С авг.22 по окт.24 среднемесячный рост совокупного кредитования был 1.75% (23.1% годовых) по сравнению с 1.06% в 2017-2021 и 1.01% в 2017-2019.
За последний год рост составил 12% за счет сильных показателей в середине 2024, но это вдвое ниже максимальных темпов роста в конце 2023.
С дек.24 среднемесячный рост 0.14%, а за 3м – 0.62%, что формирует 7.7% годового роста.
Эти данные показывают, что с ноя.24 идет интенсивное замедление кредитования по всем фронтам (по физлицам вообще сокращение) с отклонением в разы даже от среднесрочной нормы до СВО и в несколько раз от кредитного расширения 2022-2024.
В этом смысле, требуемый уровень жесткости ДКП достигнут.
Перемирие, но не неустойчивый мир
Сейчас закончились те самые 24 часа, после которых война между Ираном и Израилем должна быть остановлена. После непродолжительного взаимного нарушения режима прекращения огня, боевые действия все же удалось прекратить.
В потоке непрерывного, неприкрытого и высококонцентрированного идиотизма, транслируемого из соцсетей Трампа или непосредственно из уст Трампа за последние полгода, это тот редкий случай, когда анонс совпал с реальным треком прекращения боевых действий.
Обычно любой генерируемый от Трампа контент воспринимается с презумпцией троллинга, вербальных манипуляций или лжи – из серии послушай Трампа и пропусти мимо ушей или сделай наоборот.
В случае с израильско-иранской войной Трампу все же удалось выйти на главную цель, ради чего все и затевалось – номинация на Нобелевскую премию мира. Как говорится, дайте же Трампу это «побрякушку», чтобы наконец то успокоился).
Пока, это ничего не значит. Номинация лишь означает, что имя кандидата включено в длинный список. Комитет сформирует шорт-лист, проведёт экспертизу и в начале октября объявит лауреата и нет сомнений в том, что в этом году номинация будет максимально политизированной (не факт, что в сторону Трампа). Сама номинация не говорит о шансах на получение премии, до октября Трамп еще успеет наворотить дел.
Перед рекордным обвалом цен на нефть (на 18.4% к максимуму 23 июня) Трамп сумел успешно встать в шорт по нефти на максимальных уровнях за полгода, как раз за несколько часов до инициированного самим Трампом перемирия и в понимании конфигурации бутафорского удара Ирана по Катару.
Инсайдерская торговля – она такая, прямо как 9 апреля, когда перед отменой расширенных пошлин и рекордным пампом рынка, Трамп по полной программе загрузился в лонги по акциям и дал напутствие «о лучшей возможности купить акции», «THIS IS GREAT TIME TO BUY!! DJT».
Трамп – по сути, долбанный инсайдер, который активно манипулирует рынками в свою пользу, не зря во всякие эти SEC и прочие организации назначил своих миньонов.
В выходные Трамп разбрасывался МОПсами (Massive Ordnance Penetrator), отпенетрировав ядерные объекты Ирана, ехидно заявив: «Для меня было большой честью уничтожить все ядерные объекты», раскрутив шкалу самопиара для какие-то невообразимых высот, с непрерывным потоком сгенерированных ИИ мемасиков в роли Трампа-миротворца.
По сути, нарциссизм, доведенный до гротескного абсурда, самопиар и манипуляции рынками обуславливали значительную часть активности Трампа последние 10-12 дней.
Однако, следует объективно отметить, что агрессивная фаза горячей войны Израиля и Ирана приостановлена, где первичным инициатором выступил Трамп.
Важно понимать, что приостановлены боевые действия, причем временно, но не заключен мир.
Нет сомнений в том, что конфликт разгорится в том или ином виде в обозримой перспективе, т.к. не решены фундаментальные противоречия.
● Израиль не смог долгосрочно гарантировать безопасность от ядерных, баллистических или диверсионных угроз Ирана (хотя значительно повредил/уничтожил критические военные объекты, но не лишил Иран воспроизводственного потенциала), и не нарушив устойчивость иранскому режиму, который представляет для Израиля экзистенциальную угрозу.
● Иран в свою очередь получил аргумент для прямого или косвенного возобновления ядерной программы под предлогом защиты от «сионистской угрозы» и «лживых империалистов». Униженный и обиженный Иран будет использовать этот предлог для изоляции международных представителей от своих текущих или будущих ядерных объектов.
Если раньше МАГАТЭ в роли шпионов могли оперативно мониторить состояние ядерных объектов, теперь, вероятно, этого не будет, что затруднит аудит ядерного потенциала Ирана.
Судя по тональности заявлений израильских представителей, Израиль разочарован остановкой войны, т.к. имел господство в воздухе и систематически выносил военные объекты Ирана, не завершил начатое, но вынужден играть в ролевые игры Трампа, учитывая, что США их главный союзник.
Скоро перемирие сорвется, сделка Трампа, как обычно развалится.
Сейчас закончились те самые 24 часа, после которых война между Ираном и Израилем должна быть остановлена. После непродолжительного взаимного нарушения режима прекращения огня, боевые действия все же удалось прекратить.
В потоке непрерывного, неприкрытого и высококонцентрированного идиотизма, транслируемого из соцсетей Трампа или непосредственно из уст Трампа за последние полгода, это тот редкий случай, когда анонс совпал с реальным треком прекращения боевых действий.
Обычно любой генерируемый от Трампа контент воспринимается с презумпцией троллинга, вербальных манипуляций или лжи – из серии послушай Трампа и пропусти мимо ушей или сделай наоборот.
В случае с израильско-иранской войной Трампу все же удалось выйти на главную цель, ради чего все и затевалось – номинация на Нобелевскую премию мира. Как говорится, дайте же Трампу это «побрякушку», чтобы наконец то успокоился).
Пока, это ничего не значит. Номинация лишь означает, что имя кандидата включено в длинный список. Комитет сформирует шорт-лист, проведёт экспертизу и в начале октября объявит лауреата и нет сомнений в том, что в этом году номинация будет максимально политизированной (не факт, что в сторону Трампа). Сама номинация не говорит о шансах на получение премии, до октября Трамп еще успеет наворотить дел.
Перед рекордным обвалом цен на нефть (на 18.4% к максимуму 23 июня) Трамп сумел успешно встать в шорт по нефти на максимальных уровнях за полгода, как раз за несколько часов до инициированного самим Трампом перемирия и в понимании конфигурации бутафорского удара Ирана по Катару.
Инсайдерская торговля – она такая, прямо как 9 апреля, когда перед отменой расширенных пошлин и рекордным пампом рынка, Трамп по полной программе загрузился в лонги по акциям и дал напутствие «о лучшей возможности купить акции», «THIS IS GREAT TIME TO BUY!! DJT».
Трамп – по сути, долбанный инсайдер, который активно манипулирует рынками в свою пользу, не зря во всякие эти SEC и прочие организации назначил своих миньонов.
В выходные Трамп разбрасывался МОПсами (Massive Ordnance Penetrator), отпенетрировав ядерные объекты Ирана, ехидно заявив: «Для меня было большой честью уничтожить все ядерные объекты», раскрутив шкалу самопиара для какие-то невообразимых высот, с непрерывным потоком сгенерированных ИИ мемасиков в роли Трампа-миротворца.
По сути, нарциссизм, доведенный до гротескного абсурда, самопиар и манипуляции рынками обуславливали значительную часть активности Трампа последние 10-12 дней.
Однако, следует объективно отметить, что агрессивная фаза горячей войны Израиля и Ирана приостановлена, где первичным инициатором выступил Трамп.
Важно понимать, что приостановлены боевые действия, причем временно, но не заключен мир.
Нет сомнений в том, что конфликт разгорится в том или ином виде в обозримой перспективе, т.к. не решены фундаментальные противоречия.
● Израиль не смог долгосрочно гарантировать безопасность от ядерных, баллистических или диверсионных угроз Ирана (хотя значительно повредил/уничтожил критические военные объекты, но не лишил Иран воспроизводственного потенциала), и не нарушив устойчивость иранскому режиму, который представляет для Израиля экзистенциальную угрозу.
● Иран в свою очередь получил аргумент для прямого или косвенного возобновления ядерной программы под предлогом защиты от «сионистской угрозы» и «лживых империалистов». Униженный и обиженный Иран будет использовать этот предлог для изоляции международных представителей от своих текущих или будущих ядерных объектов.
Если раньше МАГАТЭ в роли шпионов могли оперативно мониторить состояние ядерных объектов, теперь, вероятно, этого не будет, что затруднит аудит ядерного потенциала Ирана.
Судя по тональности заявлений израильских представителей, Израиль разочарован остановкой войны, т.к. имел господство в воздухе и систематически выносил военные объекты Ирана, не завершил начатое, но вынужден играть в ролевые игры Трампа, учитывая, что США их главный союзник.
Скоро перемирие сорвется, сделка Трампа, как обычно развалится.
В кресло финансового директора за 4 месяца?
Получите опыт экспертов из «Мегафона», KPMG, Avon и других крупных компаний на курсе «Финансовый директор» от Академии Eduson. С помощью 254 уроков, 32 кейсов и заданий вы закроете пробелы в финансах и поймёте, как найти перспективную работу или претендовать на повышение.
Вы научитесь:
• Разрабатывать финансовую стратегию и управлять рисками
• Выстраивать процессы в компании и управлять командой
• Анализировать финансовую отчетность (Cash Flow, P&L, баланс)
• Разбираться в РСБУ и МСФО
• Оптимизировать налоговую нагрузку
• Строить финансовые модели и прогнозы
• Быстро и безопасно проходить внешние проверки бизнеса
Узнать подробнее
Бонусы:
• Excel для управления финансами (34 урока)
• Soft skills финансового директора (44 урока и 25 заданий)
• Интерактивные тренажёры для закрепления навыков
• Личный куратор на год для ответов на любые вопросы
• Доступ к курсу и обновлениям навсегда
• Удостоверение о повышении квалификации и диплом Eduson, верифицированный «Сколково»
• Возможность сделать налоговый вычет и вернуть 13% от стоимости курса
Бронируйте курс с промокодом
Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFGRroqa
Получите опыт экспертов из «Мегафона», KPMG, Avon и других крупных компаний на курсе «Финансовый директор» от Академии Eduson. С помощью 254 уроков, 32 кейсов и заданий вы закроете пробелы в финансах и поймёте, как найти перспективную работу или претендовать на повышение.
Вы научитесь:
• Разрабатывать финансовую стратегию и управлять рисками
• Выстраивать процессы в компании и управлять командой
• Анализировать финансовую отчетность (Cash Flow, P&L, баланс)
• Разбираться в РСБУ и МСФО
• Оптимизировать налоговую нагрузку
• Строить финансовые модели и прогнозы
• Быстро и безопасно проходить внешние проверки бизнеса
Узнать подробнее
Бонусы:
• Excel для управления финансами (34 урока)
• Soft skills финансового директора (44 урока и 25 заданий)
• Интерактивные тренажёры для закрепления навыков
• Личный куратор на год для ответов на любые вопросы
• Доступ к курсу и обновлениям навсегда
• Удостоверение о повышении квалификации и диплом Eduson, верифицированный «Сколково»
• Возможность сделать налоговый вычет и вернуть 13% от стоимости курса
Бронируйте курс с промокодом
SPYDELL — получите скидку 65% и второй курс на выбор в подарок. Например, сможете бесплатно забрать программу «Инвестиционный директор» — поймёте, как привлекать финансирование, разрабатывать стратегию и управлять инвестпортфелем.Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFGRroqa
Первое снижение экономики России с середины 2022
Обновленные данные Росстата по ВВП России фиксируют снижение на 0.59% кв/кв SA и это первое снижение с 2кв22 (-4.9% кв/кв SA) - сигнал о смене макроэкономической тенденции.
С 3кв22 по 4кв24 среднеквартальный рост составлял 1.15% (более 4.6% в годовом выражении).
Говорить о рецессии пока не приходится, т.к. для этого нужно иметь два негативных квартала подряд, а 4кв24, наоборот, был достаточно сильным – рост на 1.06% кв/кв. За последние полгода накопленный рост 0.47%.
Отрицательный квартал не гарантирует реализацию рецессии – такое было в 4кв17, до этого в 2013 и в начале 2014, но учитывая комбинацию негативных факторов, в 2025 будет тяжело.
Впервые с конца 2019 года экономика России уже вступила в фазу стагнации и с рисками выхода в рецессию.
За счет чего было показано снижение экономики в 1кв25?
Валовая добавленная стоимость по отраслям деятельности российской экономики снизилась на 0.49% кв/кв SA, где практически все снижение перекрыто одним сектором – добыча полезных ископаемых, внесшим негативный вклад на 0.46 п.п в общем снижении на 0.49%.
Негативный вклад за 1кв25 внесли:
• 0.31 п.п – Деятельность по операциям с недвижимым имуществом;
• 0.3 п.п – Деятельность в области культуры, спорта, организации досуга и развлечений (здесь волатильность из-за неадекватных сезонных коэффициентов);
• 0.15 п.п – Торговля оптовая и розничная;
• 0.11 п.п – Деятельность профессиональная, научная и техническая;
• 0.07 п.п – Деятельность в области информации и связи;
• 0.05 п.п – Транспортировка и хранение;
• 0.2 п.п – остальные 8 секторов, каждый из которых внес менее 0.05 п.п негативного вклада.
Из 20 секторов в минусе 14 секторов, формирующих 56.5% от экономики России!
Наибольший положительный вклад за 1кв25 обеспечили:
• 0.31 п.п – Деятельность финансовая и страховая при максимальном за 10 лет замедлении кредитования и оборота финансовых транзакций это выглядит весьма подозрительно;
• 0.31 п.п – Сельское, лесное хозяйство (в связи с волатильностью сезонных коэффиентов);
• 0.16 п.п – Государственное управление и обеспечение военной безопасности;
• 0.15 п.п – Обрабатывающие производства;
• 0.12 п.п – Строительство.
За последний год экономика России выросла на 1.5%, а ВДС секторов – рост на 2.46%.
Всего ТРИ (!) сектора, формирующих 31% от экономики России, обеспечили рост всей экономики с 2кв24 по 1кв25 включительно:
• 1.05 п.п – Деятельность финансовая и страховая;
• 0.9 п.п – Обрабатывающие производства;
• 0.55 п.п – Государственное управление и обеспечение военной безопасности.
Другие сектора в плюсе за последний год:
• 0.3 п.п – Строительство;
• 0.15 п.п – Деятельность в области информации и связи;
• 0.3 п.п – остальные 8 секторов, каждый из которых внес менее 0.1 п.п положительного вклада за год.
За последний год 13 секторов оказались в плюсе, формируя 71.7% от экономики России с совокупным положительным вкладом на 3.25 п.п.
Какие сектора в минусе за 12м?
• 0.49 п.п –Добыча полезных ископаемых;
• 0.15 п.п – Деятельность по операциям с недвижимым имуществом;
• 0.08 п.п – Обеспечение электрической энергией;
• 0.07 п.п – прочие 4 сектора с вкладом менее 0.05 п.п (коммунальные услуги, научная деятельность, предоставление прочих видов услуг и деятельность домашних хозяйств).
Какие ключевые выводы?
Всего три сектора сформировали рост экономики за год (финансы, обработка и госуправление), причем в обработке фиксируется интенсивное замедление роста и это с учетом растущего ВПК.
Финансы уйдут из драйверов роста из-за сжатия темпов кредитования, деятельности инвестфондов и посредников на фоне замедления экономической активности, а единственное, что поддерживает экономику в плюсе – бюджетный стимул, транслируемый в том числе через строительство.
Учитывая необходимость экстренного замедления бюджетных расходов с 2П25, рассчитывать на этот фактор теперь не приходится, а гражданская экономика уже в минусе, где в лидерах снижения – добыча, недвижимость, торговля и научная деятельность.
Обновленные данные Росстата по ВВП России фиксируют снижение на 0.59% кв/кв SA и это первое снижение с 2кв22 (-4.9% кв/кв SA) - сигнал о смене макроэкономической тенденции.
С 3кв22 по 4кв24 среднеквартальный рост составлял 1.15% (более 4.6% в годовом выражении).
Говорить о рецессии пока не приходится, т.к. для этого нужно иметь два негативных квартала подряд, а 4кв24, наоборот, был достаточно сильным – рост на 1.06% кв/кв. За последние полгода накопленный рост 0.47%.
Отрицательный квартал не гарантирует реализацию рецессии – такое было в 4кв17, до этого в 2013 и в начале 2014, но учитывая комбинацию негативных факторов, в 2025 будет тяжело.
Впервые с конца 2019 года экономика России уже вступила в фазу стагнации и с рисками выхода в рецессию.
За счет чего было показано снижение экономики в 1кв25?
Валовая добавленная стоимость по отраслям деятельности российской экономики снизилась на 0.49% кв/кв SA, где практически все снижение перекрыто одним сектором – добыча полезных ископаемых, внесшим негативный вклад на 0.46 п.п в общем снижении на 0.49%.
Негативный вклад за 1кв25 внесли:
• 0.31 п.п – Деятельность по операциям с недвижимым имуществом;
• 0.3 п.п – Деятельность в области культуры, спорта, организации досуга и развлечений (здесь волатильность из-за неадекватных сезонных коэффициентов);
• 0.15 п.п – Торговля оптовая и розничная;
• 0.11 п.п – Деятельность профессиональная, научная и техническая;
• 0.07 п.п – Деятельность в области информации и связи;
• 0.05 п.п – Транспортировка и хранение;
• 0.2 п.п – остальные 8 секторов, каждый из которых внес менее 0.05 п.п негативного вклада.
Из 20 секторов в минусе 14 секторов, формирующих 56.5% от экономики России!
Наибольший положительный вклад за 1кв25 обеспечили:
• 0.31 п.п – Деятельность финансовая и страховая при максимальном за 10 лет замедлении кредитования и оборота финансовых транзакций это выглядит весьма подозрительно;
• 0.31 п.п – Сельское, лесное хозяйство (в связи с волатильностью сезонных коэффиентов);
• 0.16 п.п – Государственное управление и обеспечение военной безопасности;
• 0.15 п.п – Обрабатывающие производства;
• 0.12 п.п – Строительство.
За последний год экономика России выросла на 1.5%, а ВДС секторов – рост на 2.46%.
Всего ТРИ (!) сектора, формирующих 31% от экономики России, обеспечили рост всей экономики с 2кв24 по 1кв25 включительно:
• 1.05 п.п – Деятельность финансовая и страховая;
• 0.9 п.п – Обрабатывающие производства;
• 0.55 п.п – Государственное управление и обеспечение военной безопасности.
Другие сектора в плюсе за последний год:
• 0.3 п.п – Строительство;
• 0.15 п.п – Деятельность в области информации и связи;
• 0.3 п.п – остальные 8 секторов, каждый из которых внес менее 0.1 п.п положительного вклада за год.
За последний год 13 секторов оказались в плюсе, формируя 71.7% от экономики России с совокупным положительным вкладом на 3.25 п.п.
Какие сектора в минусе за 12м?
• 0.49 п.п –Добыча полезных ископаемых;
• 0.15 п.п – Деятельность по операциям с недвижимым имуществом;
• 0.08 п.п – Обеспечение электрической энергией;
• 0.07 п.п – прочие 4 сектора с вкладом менее 0.05 п.п (коммунальные услуги, научная деятельность, предоставление прочих видов услуг и деятельность домашних хозяйств).
Какие ключевые выводы?
Всего три сектора сформировали рост экономики за год (финансы, обработка и госуправление), причем в обработке фиксируется интенсивное замедление роста и это с учетом растущего ВПК.
Финансы уйдут из драйверов роста из-за сжатия темпов кредитования, деятельности инвестфондов и посредников на фоне замедления экономической активности, а единственное, что поддерживает экономику в плюсе – бюджетный стимул, транслируемый в том числе через строительство.
Учитывая необходимость экстренного замедления бюджетных расходов с 2П25, рассчитывать на этот фактор теперь не приходится, а гражданская экономика уже в минусе, где в лидерах снижения – добыча, недвижимость, торговля и научная деятельность.
Экономика России с начала СВО
С начала 2025 ключевые драйверы экономического роста утрачены, с окт.24 экономика России, по сути, в стагнации (совпало с кредитным циклом), а в плюсе экономику удерживает бюджетный импульс, транслируемый через ВПК, строительство, госуправление и обеспечение военной безопасности.
Поддерживать бюджетный импульс не представляется возможным, т.к. параметры бюджета выходят за границы плана, что требует экстренной нормализации (снижения расходов на 3-4% г/г по номиналу в 2П25), поэтому на фоне жесткой ДКП, кадровых и ресурсных ограничений вторая половина 2025 окажется сложной (устоять в плюсе – уже успех).
Однако, до 2025 экономика России показывала чудеса устойчивости и вот, как это было:
С 4кв21 по 1кв25 включительно экономика России выросла на 6%, а по валовой добавленной стоимости отраслей рост составил 7.2%, из которых чистые налоги на продукты минус 1.2 п.п
Какие сектора российской экономики обеспечили положительный вклад в ВДС всей экономики с 4кв21 по 1кв25?
• 2.2 п.п – Деятельность финансовая и страховая;
• 2.19 п.п – Обрабатывающие производства;
• 2.05 п.п – Государственное управление и обеспечение военной безопасности;
• 1.17 п.п – Строительство.
Эти 4 сектора, представляя 36.3% от всей экономики России, сформировали 7.61 п.п положительного вклада в общем росте на 7.23%, соответственно все остальные 16 секторов интегрально в минусе почти на 0.4 п.п.
Чувствительный положительный вклад также обеспечили:
• 0.6 п.п – Деятельность в области информации и связи за счет эффекта ИТ компаний;
• 0.35 п.п – Деятельность профессиональная, научная и техническая;
• 0.25 п.п – Деятельность административная и сопутствующие дополнительные услуги;
• По 0.23 п.п два сектора – Транспортировка и хранение и деятельность гостиниц и предприятий общественного питания.
В минусе с начала 2022 года 9 секторов, представляя 40.3% от экономики России.
Наибольший негативный вклад обеспечили:
• 1.06 п.п – Добыча полезных ископаемых;
• 0.57 п.п – Торговля оптовая и розничная за счет оптовой торговли сырьем;
• 0.28 п.п – Деятельность по операциям с недвижимым имуществом;
• 0.18 п.п – Деятельность в области здравоохранения и социальных услуг;
• 0.07 п.п – прочие сектора.
Говоря об экономической чуде, имеем в виду финансы, обработку, госуправление за счет военной сферы и строительство.
По крайней мере, финансы, обработка и строительство в гражданском секторе с начала 2025 уже не тянут, переходя в отрицательную зону, но нет перехватывающих и емких отраслей, способных заместить выпадающий импульс драйверов роста 2022-2024.
ИТ сектор из-за своего масштаба не потянет даже 1/10 части прежних драйверов роста, к тому же с середины 2024 в ИТ секторе намечается стагнация, а других опережающих отраслей пока не просматривается.
С начала 2025 ключевые драйверы экономического роста утрачены, с окт.24 экономика России, по сути, в стагнации (совпало с кредитным циклом), а в плюсе экономику удерживает бюджетный импульс, транслируемый через ВПК, строительство, госуправление и обеспечение военной безопасности.
Поддерживать бюджетный импульс не представляется возможным, т.к. параметры бюджета выходят за границы плана, что требует экстренной нормализации (снижения расходов на 3-4% г/г по номиналу в 2П25), поэтому на фоне жесткой ДКП, кадровых и ресурсных ограничений вторая половина 2025 окажется сложной (устоять в плюсе – уже успех).
Однако, до 2025 экономика России показывала чудеса устойчивости и вот, как это было:
С 4кв21 по 1кв25 включительно экономика России выросла на 6%, а по валовой добавленной стоимости отраслей рост составил 7.2%, из которых чистые налоги на продукты минус 1.2 п.п
Какие сектора российской экономики обеспечили положительный вклад в ВДС всей экономики с 4кв21 по 1кв25?
• 2.2 п.п – Деятельность финансовая и страховая;
• 2.19 п.п – Обрабатывающие производства;
• 2.05 п.п – Государственное управление и обеспечение военной безопасности;
• 1.17 п.п – Строительство.
Эти 4 сектора, представляя 36.3% от всей экономики России, сформировали 7.61 п.п положительного вклада в общем росте на 7.23%, соответственно все остальные 16 секторов интегрально в минусе почти на 0.4 п.п.
Чувствительный положительный вклад также обеспечили:
• 0.6 п.п – Деятельность в области информации и связи за счет эффекта ИТ компаний;
• 0.35 п.п – Деятельность профессиональная, научная и техническая;
• 0.25 п.п – Деятельность административная и сопутствующие дополнительные услуги;
• По 0.23 п.п два сектора – Транспортировка и хранение и деятельность гостиниц и предприятий общественного питания.
В минусе с начала 2022 года 9 секторов, представляя 40.3% от экономики России.
Наибольший негативный вклад обеспечили:
• 1.06 п.п – Добыча полезных ископаемых;
• 0.57 п.п – Торговля оптовая и розничная за счет оптовой торговли сырьем;
• 0.28 п.п – Деятельность по операциям с недвижимым имуществом;
• 0.18 п.п – Деятельность в области здравоохранения и социальных услуг;
• 0.07 п.п – прочие сектора.
Говоря об экономической чуде, имеем в виду финансы, обработку, госуправление за счет военной сферы и строительство.
По крайней мере, финансы, обработка и строительство в гражданском секторе с начала 2025 уже не тянут, переходя в отрицательную зону, но нет перехватывающих и емких отраслей, способных заместить выпадающий импульс драйверов роста 2022-2024.
ИТ сектор из-за своего масштаба не потянет даже 1/10 части прежних драйверов роста, к тому же с середины 2024 в ИТ секторе намечается стагнация, а других опережающих отраслей пока не просматривается.
Две разные экономики
С 2022 года произошло резкое разделение российской экономики – та часть, которая прямо или косвенно под госсубсидиями, господдержкой и дотациями продолжает расти, а вся остальная интегрально снижается.
С 4кв21 по 1кв25 весь рост российской экономики и даже больше обеспечили лишь четыре сектора (обрабатывающее производство, финансы, строительство и госуправление и обеспечение военной безопасности).
Строительство – это обширный сектор, где доля жилого строительства колеблется в широком диапазоне от 20 до 35% в зависимости от времени года и периода.
• Возведение новых объектов: строительство многоквартирных и частных домов, офисных центров, торговых комплексов, промышленных зданий, складов, школ, больниц, стадионов и т.д;
• Реконструкция, капитальный и текущий ремонт;
• Монтаж сборных конструкций и зданий непосредственно на строительной площадке;
• Транспортная, коммунальная, энергетическая, информационная и инженерная инфраструктура;
• Работы строительные специализированные (разработка и подготовка строительного участка, производство электромонтажных и строительно-монтажных работ, отделочные работы и т.д.).
Нет оперативных агрегированных данных, чтобы определить структуру строительства в моменте, но есть все признаки значительного замедления или сокращения жилой и коммерческой недвижимости с замедлением промышленного строительства из-за охлаждения инвестиционной активности и сокращения льготного кредитования, в том числе ипотечного.
Основной поддержкой строительства выступает государство через инфраструктурное, коммунальное и транспортное строительство, также через господряды в строительстве и модернизации заводов под ВПК.
С финансами все также не однозначно. В раздел финансы помимо банков входят биржи, инвестфонды, брокеры, дилеры, холдинговые, лизинговые и страховые компании.
Замедление брокерских, торговых операций и кредитования на фоне снижения общей экономической активности (влияет на транзакционную активность) приведет к замедлению или сокращению сектора «Финансы» с 2кв25.
По промышленности материал по анализу оперативной статистике будет сегодня днем.
Так что за две разные экономики?
● С 4кв21 по 1кв25 драйверы роста (обработка, финансы, строительство и госуправление) выросли на 24.3% (!), тогда как за аналогичный период вся остальная экономика интегрально сократилась на 0.6%!
● Доля драйверов роста в структуре российской экономики достигла рекордных 36.3% vs 34.4% годом ранее, 33.2% в 1кв23, 31.4% в 4кв21 и в среднем 30% в 2019.
● Драйверы роста продолжают расти на невероятные 8.1% г/г (экстремально высокие темпы роста на уровне 8-9.5% г/г продолжаются с середины 2023), тогда как вся остальная экономика уже в минусе на 0.5% г/г (впервые с 1кв23).
● В период активного роста экономики с 3кв22 по 4кв24 вклад драйверов роста в прирост валовой добавленной стоимости всей экономики был 0.73 п.п и столько же в 1кв25 (пока Росстат не фиксирует замедление), а вся остальная экономика вносила 0.44 п.п и отрицательный вклад на 1.22 п.п в 1кв25 (худший результат с кризиса 2022).
О чем все это говорит? Лишь 4 сектора тянут всю экономику, остальные 16 секторов интегрально в минусе за 3-4 года и очень слабое изменение с 2019 (в пределах +2%).
При этом в драйверах роста основную роль играет государство через бюджетный импульс, транслируемый в ВПК, строительстве и даже в финансах прямо через льготные кредиты и косвенное через провайдинг транзакций в интересах государства.
Сможет ли государство дальше тянуть экономику, появится ли группа замещающих секторов в гражданской экономике?
С 2022 года произошло резкое разделение российской экономики – та часть, которая прямо или косвенно под госсубсидиями, господдержкой и дотациями продолжает расти, а вся остальная интегрально снижается.
С 4кв21 по 1кв25 весь рост российской экономики и даже больше обеспечили лишь четыре сектора (обрабатывающее производство, финансы, строительство и госуправление и обеспечение военной безопасности).
Строительство – это обширный сектор, где доля жилого строительства колеблется в широком диапазоне от 20 до 35% в зависимости от времени года и периода.
• Возведение новых объектов: строительство многоквартирных и частных домов, офисных центров, торговых комплексов, промышленных зданий, складов, школ, больниц, стадионов и т.д;
• Реконструкция, капитальный и текущий ремонт;
• Монтаж сборных конструкций и зданий непосредственно на строительной площадке;
• Транспортная, коммунальная, энергетическая, информационная и инженерная инфраструктура;
• Работы строительные специализированные (разработка и подготовка строительного участка, производство электромонтажных и строительно-монтажных работ, отделочные работы и т.д.).
Нет оперативных агрегированных данных, чтобы определить структуру строительства в моменте, но есть все признаки значительного замедления или сокращения жилой и коммерческой недвижимости с замедлением промышленного строительства из-за охлаждения инвестиционной активности и сокращения льготного кредитования, в том числе ипотечного.
Основной поддержкой строительства выступает государство через инфраструктурное, коммунальное и транспортное строительство, также через господряды в строительстве и модернизации заводов под ВПК.
С финансами все также не однозначно. В раздел финансы помимо банков входят биржи, инвестфонды, брокеры, дилеры, холдинговые, лизинговые и страховые компании.
Замедление брокерских, торговых операций и кредитования на фоне снижения общей экономической активности (влияет на транзакционную активность) приведет к замедлению или сокращению сектора «Финансы» с 2кв25.
По промышленности материал по анализу оперативной статистике будет сегодня днем.
Так что за две разные экономики?
● С 4кв21 по 1кв25 драйверы роста (обработка, финансы, строительство и госуправление) выросли на 24.3% (!), тогда как за аналогичный период вся остальная экономика интегрально сократилась на 0.6%!
● Доля драйверов роста в структуре российской экономики достигла рекордных 36.3% vs 34.4% годом ранее, 33.2% в 1кв23, 31.4% в 4кв21 и в среднем 30% в 2019.
● Драйверы роста продолжают расти на невероятные 8.1% г/г (экстремально высокие темпы роста на уровне 8-9.5% г/г продолжаются с середины 2023), тогда как вся остальная экономика уже в минусе на 0.5% г/г (впервые с 1кв23).
● В период активного роста экономики с 3кв22 по 4кв24 вклад драйверов роста в прирост валовой добавленной стоимости всей экономики был 0.73 п.п и столько же в 1кв25 (пока Росстат не фиксирует замедление), а вся остальная экономика вносила 0.44 п.п и отрицательный вклад на 1.22 п.п в 1кв25 (худший результат с кризиса 2022).
О чем все это говорит? Лишь 4 сектора тянут всю экономику, остальные 16 секторов интегрально в минусе за 3-4 года и очень слабое изменение с 2019 (в пределах +2%).
При этом в драйверах роста основную роль играет государство через бюджетный импульс, транслируемый в ВПК, строительстве и даже в финансах прямо через льготные кредиты и косвенное через провайдинг транзакций в интересах государства.
Сможет ли государство дальше тянуть экономику, появится ли группа замещающих секторов в гражданской экономике?
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Банки снижают ставки по вкладам. Есть ли аналоги со всеми преимуществами вкладов, но более доходные и удобные?
💰Сбережения от Credit.Club
По принципу работы Сбережения похожи на банковский вклад: процент дохода и срок зафиксированы в договоре, Сбережения можно пополнять и закрывать досрочно.
Cейчас ставка до 25% годовых, без НДФЛ, доход чистыми на руки по закону. Начать можно с 10 000 ₽ на 3 месяца.
🔗 Оформить Сбережение с доходностью до 25% годовых
🛡 А это надёжно?
— Каждый рубль вложений защищен двумя рублями стоимости залоговой недвижимости, а общая стоимость портфеля залоговой недвижимости более 5 млрд рублей!
— Сформированы резервный и компенсационный фонды общим объемом более 150 млн рублей
— В случае возникновения убытков, существует механизм его покрытия личными средствами акционеров Credit.Club, подписаны гарантийные письма
— Команда Credit.Club работает на рынке залогового кредитования более 10 лет под надзором ЦБ РФ. В составе бенефициаров топ-менеджеры крупных российских компаний, информация о них открыто доступна на сайте
📦 Храните на вкладах более 1 млн рублей?
Тогда для вас Сбережения ещё выгоднее! Согласно статье 214.2.1 НК РФ, доход по Сбережениям при текущих ставках не облагается налогом, значит весь доход на руки. В отличие от банковских вкладов, где по факту вы получите на несколько процентов меньше, чем ставка в договоре после удержания налога.
💬 Остались вопросы? Почитайте обсуждение или задайте вопрос напрямую в чате
Реклама. ООО «Кредит.Клаб», ИНН 6678105594, erid: 2W5zFGaaKkc
💰Сбережения от Credit.Club
По принципу работы Сбережения похожи на банковский вклад: процент дохода и срок зафиксированы в договоре, Сбережения можно пополнять и закрывать досрочно.
Cейчас ставка до 25% годовых, без НДФЛ, доход чистыми на руки по закону. Начать можно с 10 000 ₽ на 3 месяца.
🔗 Оформить Сбережение с доходностью до 25% годовых
🛡 А это надёжно?
— Каждый рубль вложений защищен двумя рублями стоимости залоговой недвижимости, а общая стоимость портфеля залоговой недвижимости более 5 млрд рублей!
— Сформированы резервный и компенсационный фонды общим объемом более 150 млн рублей
— В случае возникновения убытков, существует механизм его покрытия личными средствами акционеров Credit.Club, подписаны гарантийные письма
— Команда Credit.Club работает на рынке залогового кредитования более 10 лет под надзором ЦБ РФ. В составе бенефициаров топ-менеджеры крупных российских компаний, информация о них открыто доступна на сайте
📦 Храните на вкладах более 1 млн рублей?
Тогда для вас Сбережения ещё выгоднее! Согласно статье 214.2.1 НК РФ, доход по Сбережениям при текущих ставках не облагается налогом, значит весь доход на руки. В отличие от банковских вкладов, где по факту вы получите на несколько процентов меньше, чем ставка в договоре после удержания налога.
💬 Остались вопросы? Почитайте обсуждение или задайте вопрос напрямую в чате
Реклама. ООО «Кредит.Клаб», ИНН 6678105594, erid: 2W5zFGaaKkc