​​👉 Rubytech может выйти на IPO весной

Недавно рассказывали про производителя инфраструктурного софта Базис, а сегодня прочитали в РБК о возможном выходе на IPO еще одного инфраструктурного ИТ-лидера – компании Rubytech. Чем интересен этот разработчик?

🤔 Что это за компания?

🔹 Крупнейший игрок на российском рынке решений для IT-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС) (с долей 7%, по данным Б1). ИВНС в первую очередь нужны крупному бизнесу – банкам, облачным провайдерам, e-commerce и госструктурам с большим количеством абонентов, клиентов, счетов. Продукты компании задействуются и в энергетике, ритейле, промышленности

🔹 Лидер на рынке программно-аппаратных комплексов (ПАК) для ИВНС. Выпускает машины виртуализации, баз данных, машины больших данных под брендом «Скала^р»


📈 Перспективы рынков

Объем рынка ИВНС, как пишет Б1, к 2030 превысит 1,3 t₽ к 2030 с CAGR 2025-2030 18%. Ключевой сегмент рынка – ПАК, так как создать ИВНС сразу с ПАК намного легче. Он оценивается с CAGR 2025-2030 25%. Нужно отметить, что ИВНС растет быстрее IT-рынка в целом. Здесь длинный цикл инвестиций в IT, максимально защищенные бюджеты и повышенные требования регуляторов к критической инфраструктуре.

💡 Увеличение генерируемых бизнесом данных становится драйвером рынка ИВНС, а опережающие темпы роста рынка – причиной интереса к его участникам.


#IT #мнение


Удобный поиск аналитики по компаниям

​​🔖 Ренессанс Страхование стабильно наращивает премии, ждем переоценки инвестпортфеля

Страховщик представил МСФО за 2024. Посмотрим на 4 квартал:

📍 Премии non-life страхования 18,3 b₽ (+6% г/г)

📍 Премии накопительного страхования жизни (НСЖ) 29,2 b₽ (x2,4 г/г)

📍 Чистая прибыль 6,6 b₽ (x9 г/г)

📍 ROE 32,3% (+8,6 п.п. г/г)

📍 Достаточность капитала 141% (-30 п.п. г/г)

📍 Инвестиционный портфель 235 b₽ (+29% г/г)

👉 Драйвером роста страховых премий стал life-сегмент, а именно НСЖ. Что в Q4, что за год премии в НСЖ увеличились более чем в 2 раза. На них приходится половина годовых полученных премий RENI. В 2024 впервые в истории рынок life-страхования догнал и обогнал по объемам собранных премий рынок non-life. Не ожидают существенного замедления темпов роста рынка и в 2025 в связи с растущей привлекательностью страховых продуктов с инвестиционной составляющей и новых ДСЖ продуктов на фоне ожидающегося уменьшения доходности банковских вкладов.

🚗 Non-life к концу года замедлился в росте до +6% г/г, в основном из-за снижения продаж транспорта на фоне повышения ставки ЦБ. Автострахование – 60% non-life сегмента. Здесь видят позитив в росте цен на авто (растут и страховки), диверсификации (каршеринг, такси, гибкое ОСАГО для Яндекс Такси) и не ожидают снижения премий.

⚠️ Самое интересное – нарастили ЧП в Q4 в 9 раз. Все помнят, как RGBI в декабре вырос с 96 до 106. За год увеличили долю ОФЗ в портфеле вдвое до 24%, корпоративные бонды остались на уровне 36% + увеличили депозиты до 28% портфеля. Переоценка стоимости облигаций + проценты по ним и депозитам кардинально поменяли прибыльность RENI в Q4.

✅ Компанию можно считать универсальным вариантом на любую ДКП. Ставка сохранится прежней – будут популярными накопительные инструменты. Ставка пойдет вниз – снова вырастет спрос на кредитное, рисковое страхование. Ускорится рост в автостраховании. Да, начнут снижаться процентные доходы, но вырастут стоимости облигаций в портфеле. RGBI уже около 110. Положительная переоценка = рост чистой прибыли.

Что делать с акциями?

Несмотря на котировки около абсолютных максимумов, Ренессанс оценивается на 30% дешевле среднеисторического. Бонусом выступает форвардная див. доходность около 10%. Продолжаем удерживать позицию в портфеле и рассматриваем увеличение позиции после сильного отчета.



#акции #финансы #буст

​​На рынке ПИФ есть новая альтернатива фондам ликвидности? 🤔

В четвёртом квартале доверительные управляющие показали рекордные результаты по выручке и прибыли. Приток новых средств в их фонды оказался в 2-3 раза выше, чем в предыдущие кварталы. Основная часть вложений поступила в два типа закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) — индивидуальные и массовые. В их структуре, помимо долей в компаниях, заметную часть занимает коммерческая недвижимость в России. 🏢

Особенно это характерно для массовых ЗПИФ, где доля недвижимости на протяжении всего года оставалась в пределах 44-46%. Интерес розничных инвесторов к фондам, ориентированным на недвижимость, продолжает расти. К примеру, Рентал ПРО, инвестирующий в индустриальную и коммерческую недвижимость, зафиксировал доходность 20% в рублях, что весьма солидно для такого сложного года. Средневзвешенная доходность рублевых БПИФ денежного рынка за 2024 составила 18,1%. Аналогичная доходность и по депозитам. 💰

В чем интерес?

Коммерческая недвижимость остается защитным активом, сохраняющим капитал за счет роста стоимости активов. Плюс растут арендные ставки и в целом спрос на помещения со стороны бизнеса. В итоге денежные средства и перетекают в активы, где доходность сопоставима или выше, чем в популярных депозитах и LQDT. 📈

#макро #мнение

​​Первый ответ на предложение Трампа есть
 
После режима тишины в среду, российские чиновники дали-таки комментарии по предложению США. И ожидаемо отвергли перемирие, о чем мы писали тут. Но сделано это было очень мягко.

«УШАКОВ НЕ СТАЛ КОММЕНТИРОВАТЬ ДЕТАЛИ ВИЗИТА УИТКОФФА В МОСКВУ: СТОРОНЫ УСЛОВИЛИСЬ, ЧТО ТАКИЕ КОНТАКТЫ БУДУТ НОСИТЬ ЗАКРЫТЫЙ ХАРАКТЕР».

МЕЖДУ РОССИЕЙ И США ИДЕТ "НОРМАЛЬНЫЙ ОБМЕН МНЕНИЯМИ, В СПОКОЙНОЙ МАНЕРЕ" – УШАКОВ
 
Это нормальная практика переговоров. Обе стороны заявляют свои условия и затем пытаются «подвинуть» оппонента. Сегодня Путин встречается с Уиткоффом, после чего может последовать серия заявлений как от Путина, так и от Трампа.

Переговоры еще в середине процесса и до их завершения далеко. А рынок еще полетает в обе стороны.

Путин дал умеренно-позитивный комментарий, фьючерс на индекс растет на 2%

Основная мысль прежняя, но сама риторика мягкая и о сохраняет возможность для дальнейшего диалога. Возможен 2-й звонок между Путиным и Трампом. Переговоры будут продолжаться.

​​Когда закончится укрепление рубля? 🇷🇺

Не прошло и 2 недель с предыдущей заметки по курсу рубля, как снова видим уровни 85-86/$. Причины те же – продажи валюты экспортерами и геополитический оптимизм. Сюда можно добавить и общее ослабление доллара к корзине мировых валют на фоне проблем в экономике США. Отметим и валютные интервенции ЦБ, который сейчас продает юани почти на 6 b₽ в день. 🇨🇳

❗️ Позитив в переговорах увеличивает шансы на еще более сильное укрепление рубля – до 82-83/$ или даже до 80. Народ как мантру повторяет тезис про невыгодный курс для бюджета и бросается с плечами на покупку валюты как на амбразуру. Этот тезис верный, но только в долгосрочной перспективе. В краткосроке рубль может укрепляться сколь угодно сильно и ЦБ это устраивает. Мы видим, что обычно предпочитают подождать пока краткосрочные факторы уйдут и не предпринимать активных действий (так было в конце ноября на пике роста валюты). 🤔

Поэтому по-прежнему не рекомендуем пытаться спекулятивно лонговать валюту с плечом. В текущий момент это слабопредсказуемый инструмент. Легко можно “сжечь” депозит. 🔥

В долгосроке же по-прежнему ждем ослабления. Текущий курс сильно ниже заложенного в бюджет (около 96/$). Это сокращает доходы экспортеров. Снижение нефтегазовых доходов сократит приток валютной выручки в страну, что будет фактором против рубля. 📉

Теоретически в руках правительства есть инструменты в виде сокращения продажи валюты или норматива продаж валютной выручки экспортеров. Возможно, они применят их при более сильном укреплении.

На горизонте года курс все равно будет стремиться к более обоснованным 100/$. Раньше уже призывали не бросаться в лонг доллара, особенно с плечами – сохраняем эту позицию. Для получения профита есть менее рисковые валютные бонды. Про которые можно послушать важную информацию в нашем последнем вебинаре.


#макро #риски


Наша экосистема – сайт, каналы, полезные инструменты

​​Яндекс зарегистрировал программу биржевых облигаций до 350 млрд рублей

После этой новости телеграм-каналы ринулись делать предположения.
- «Яндекс планирует крупную покупку!»
- «Какой ужас, менеджмент берет деньги в долг под высокую ставку и платит себе повышенные премии»!
- «Ужас, менеджмент работает безграмотно!»

Ощущение, что большинство из тех, кто ведет телеграм-каналы по фондовому рынку и фокусируются на акциях, вообще не обладают базовыми знаниями по облигациям.

Разбираемся 🧐

Это многолетняя программа. Все эмитенты так делают. Очень сложно и долго зарегистрировать программу, поэтому стараются делать по максимуму, "на всякий случай" и на будущее. Яндекс вообще может взять всего 25 или 50 млрд из этой программы сейчас, а остальным объемом не воспользоваться. А народ уже крупные M&A сделки обсуждает. А многочисленные физики это читают и верят.

Друзья, читайте качественную аналитику по рынку. Все ошибаются и это нормально, но есть азы, которые необходимо знать тем, кто дает информацию широкой аудитории. 🙏

⚠️ Селигдар - снова рай для спекулянтов

Котировки растут на 6% на фоне снятия судебного ареста с 50,6% акций компании, принадлежащих мажоритариям.
Ранее освещали вопрос с арестом и связь этого с инвестиционной привлекательностью SELG. Процедура никак не улучшит бизнес компании, а физики, похоже, до сих пор не разобрались, что рост стоимости золота для компании - гораздо хуже, чем судебные тяжбы.

Золото на исторических хаях - будут огромные отрицательные переоценки "золотых" займов на балансе. Да и суд над владельцами не закончен. Нужно уметь не только брать на слухах, но и анализировать их влияние на бизнес. Предпочитаем оставаться в стороне от этих игр спекулянтов.

#акции #риски #добывающий

Трамп подытожил прогресс раунда переговоров

🎙«Вчера мы провели очень хорошие и продуктивные переговоры с Президентом России Владимиром Путиным, и есть все шансы, что СВО наконец то закончится»

Здесь имеется в виду встреча с Уиткоффом, но посыл понятен – переговоры продвигаются, и момент созвона/встречи Путина с Трампом все ближе. Россия твердо намерена отстоять свои условия – раз уж США просят ее «пощадить окруженные ВСУ в Курской области», то эту уступку Россия обменяет на определенные уступки ей. Снова фиксируем прогресс в урегулировании и ждем дальнейших заявлений политиков.

#гео #мнение

Вот и новые заявления👇

ТРАМП: В ПОНЕДЕЛЬНИК, 17 МАРТА, СТАНЕТ ИЗВЕСТНО БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ О ПРЕКРАЩЕНИИ ОГНЯ.
ОБСУЖДЕНИЯ С ПУТИНЫМ ПО ВОЗМОЖНОМУ ПРЕКРАЩЕНИЮ ОГНЯ ИДУТ ДОСТАТОЧНО ХОРОШО, НО СИТУАЦИЯ ОЧЕНЬ СЛОЖНАЯ

Трамп не будет Трампом, если станет лить все в одном позитивном ключе. То у него есть рычаги воздействия на РФ, то могут усилить санкции, то сложности в приходе к консенсусу. Как и говорили, переговоры - не вебкаст, а долгая череда совещаний. Но факт, что стороны стараются прийти к единому, остается

#гео #мнение

Результаты портфелей 📈

Портфели запущены в июне 2022 года, то есть функционируют почти 3 года. Наиболее корректно смотреть на среднегодовую доходность (цифры за весь период на графике снизу):

Спекулятивный 33.4%
Долгосрочный 23.6%
Облигации 15.5%
Индекс Мосбиржи 11.5%
Индекс корпоративных облигаций 4.66%

Наши сервисы

🔹Ideas - вы получаете готовые портфели и сделки. Минимум усилий с вашей стороны – значительно опережаете индекс Мосбиржи.
🔹Unity – аналитика, портфели, вебинары, обучение, чат. Для тех, кто хочет самостоятельно научиться обгонять индекс.

Отдельно про портфель облигаций на Ideas. Доходность к погашению 28%, намного выше депозита. А в случае снижения ставки в этом году, портфель ускорится и принесет еще больше (за счет роста тела облигаций). Широкая диверсификация. Минимум сделок. Быстрая реакция если у эмитента проблемы (пока такого не было). Доходность намного выше чем у фондов на облигации.

Важно ❗️

Это среднегодовая доходность – чтобы получить результат нужно пользоваться подпиской продолжительное время. Несколько месяцев подряд может быть отрицательный результат, это нормально. Те, кто остаются вдолгую получают высокую доходность. ⏳

Invest Era сокращает время на поиск нужной информации

На нашем сайте появилось много функций. Это только часть наших планов. А пока познакомим вас с полезным функционалом, который точно сэкономит вам время.

Это не статичная версия. Текущие функции дорабатываются, появляются новые. На текущий момент все эти функции бесплатны.

🔎 Продолжение по ссылке

Самые ценные ресурсы 💎

И это не деньги, а энергия и время. У людей на пенсии обычно полно времени, но уже мало энергии, что не позволяет распорядиться этим временем. Но 30-летний офисный сотрудник, который работает по 50 часов в неделю – обладает энергией, но у него совсем нет свободного времени. Важно наличие обоих этих ресурсов, тогда и жизнь будет счастливее и деньги будут.

Время ⏳
Большинство людей не осознают ценность времени. Человек, готов поехать на другой конец города за смартфоном, который будет на 500 рублей дешевле чем заказать его онлайн и готов потратить 2 часа на дорогу туда-обратно. Хотя на своей работе он получает 1500 в час (3000 за 2 часа). И по сути экономя 500 рублей, он на самом деле теряет 2500 рублей.

Но, что куда ценнее это время можно провести с близкими или посвятить себе, получив взамен энергию. Многие буквально разбрасываются временем и энергией и из-за этого находятся в бесконечной гонке, не понимая куда она ведет.

Что с этим делаю я? 🤔

Я переношу аналогичные принципы и на Invest Era. Например, я получаю энергию, когда у меня есть ощущение, что удалось помочь другому человеку: ответом на вопрос, грамотной рекомендацией, предостережением, поделившись своим опытом. Это очень важно – знать, что твои действия полезны и делают других людей счастливее.

В наших телеграм каналах мы стараемся экономить время читателей. Минимум воды, нецелевого контента, четкие выводы. Если пост не позволяет вам заработать или сберечь деньги – он просто тратит ваше время.

В наших платных подписках – огромная экономия времени. Мы упаковываем всю полезную информацию про компанию в разбор. Можно нажать 1 кнопку на сайте, пролистать разбор вниз (тем кто не хочет разбираться в деталях) и получить четкий, обоснованный вывод. Есть проблема, сложность, не получается разобраться – в чате можно задать вопрос и получить экспертный ответ. Не нужно искать, самостоятельно разбираться в вопросе. Помимо ответа, есть и объяснение от нашей команды, которое позволяет развивать навык.

У компании проблемы? Вы быстро об этом узнаете, получаете пояснение и наше мнение после чего сможете оперативно принять решение. Есть новый перспективный выпуск облигаций с большим апсайдом? Расскажем и подскажем как получить по нему 100% аллокацию.

Я понимаю насколько время, энергия и развитие навыка важно в нашем ускоряющемся мире и стараюсь сделать все возможное, чтобы Invest Era решала эту задачу.

В чем цель моей работы и Invest Era? Человек тратил 10 часов на инвестиции и зарабатывал 10% в год. После наших подписок – будет тратить 3 часа и зарабатывать 25%. 🚀

⚠️ Готовимся к росту рынка в понедельник

✅ Уиткoфф: звoнoк Путинa и Трaмпa oжидaется нa предстоящей неделе. Путин укaзaл, чтo принимaет филoсoфию Трaмпa, oбa oни выступaют зa прекрaщение вoенных действий нa Укрaине

✅ Рaссчитывaют нa пoдлинный прoгресс пo Укрaине в течение недель, рaзнoглaсия между Мoсквoй и Вaшингтoнoм сoкрaщaются. Ожидaют, чтo телефoнный рaзгoвoр президентов будет пoзитивным и кoнструктивным

✅ Рубио: кoнтaкты США с РФ пo Укрaине являются мнoгooбещaющими, есть шaнс нa тo, чтo стoрoны вскoре oбъявят o результaтaх

Как обычно, не стоит полагать, что в пятницу конфликт разрешится и договоренности будут достигнуты. Не забываем, что у США еще есть силовые методы воздействия. Об этом они сами напоминают:

❗️ Уолтц: США могут принять меры против РФ, если она не согласится на предложенный Трампом режим прекращения огня на Украине.

Ясно одно – дистанция между участниками переговоров, пробелы в мнениях сокращаются. Причем, на удивление, быстро. На следующей неделе еще будут встречи США – Украина, США – РФ, ну и сам созвон президентов, если дело до него дойдет. На фоне этих повесток даже заседание ЦБ вновь останется второплановым – пока 99% мнений говорят о сохранении ставки.

Рынок имеет все шансы вернуться к 3300 🚀

#гео #мнение #буст

​​💻 М.Видео затеял кардинальную перестройку

Котировки выросли на 18% день. Компания спасена?


Поводом для ралли стали заявления CEO о:

🔸 Смене совета директоров и в топ-менеджменте

🔸 Новой 3-летней стратегии

🔸 Докапитализации


Что собираются делать?

🟢 Открытие компактных магазинов с закрытием убыточных точек продаж

🟢 Рост онлайн-продаж до 70% GMV (хотя они и так на этом уровне) через маркетплейсы

🟢 Экспансия в новые города и страны СНГ

🟢 Запуск производств брендированной СТМ-техники

🟢 Развитие финтеха. Уже выдают микрозаймы на любые цели через свое приложение + выведут новые финансовые продукты


За счет чего?

Объявили о докапитализации на сумму 30 b₽. Проведут в течение H1 25, но 11,5 b₽ уже предоставлено. Не раскрыли кто внес деньги и через какой механизм.

Новый гендир активно включается в работу. Бывший вице-президент АФК Системы и CEO Natura Siberica, выводивший компанию из болота, имеет опыт в антикризисном управлении. В январе уже обсуждалось, что в состав владельцев могут войти крупные банки, вероятно, основные кредиторы MVID. Скорее всего, кто-то из них и получил долю, заодно и предоставил средства на реорганизацию.

Смена CEO, новые стратегии обычно позитивно воспринимаются в таких проблемных компаниях, как М.Видео. 30 млрд дополнительных средств дают определенный запас прочности и позволят перекантоваться еще 12-18 месяцев до снижения ставки. Примерно с таким прицелом выделены деньги. За этот период новый CEO должен привести бизнес в порядок, старый менеджмент явно не справлялся с задачей и компания медленно загибалась.

Но это отнюдь не значит, что MVID стала привлекательной историей. Долг с учетом докапитализации составит около 120 b₽ при капитализации 20 b₽. 90 b₽ нужно выплатить не позднее апреля 2026. Сам бизнес операционно в очень плохой форме и без его улучшения - 30 млрд не помогут. Простыми словами, MVID получила спасательный круг, но нужно доплыть до берега через шторм. Доплывет ли - вопрос открытый. Спекулятивно на этой новости, котировки могут разгонять и дальше. Нечто похожее мы видели после доп. эмиссии Сегежи.



#акции #потребительский #риски

ПУТИН РАЗРЕШИЛ НЕКОТОРЫМ ЗАПАДНЫМ ФОНДАМ ПРОДАТ РОССИЙСКИЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Пишет Bloomberg

Очень быстро по поводу горячей новости

ПУТИН РAЗРЕШИЛ AМЕРИКAНСКOЙ 683 CAPITAL PARTNERS ПРИOБРЕСТИ БУМAГИ РOССИЙСКИХ AO У РЯДA ИНOСТРAННЫХ КOМПAНИЙ, ВКЛЮЧAЯ TEMPLETON ASSET

Одни иностранные фонды покупают у других, видимо с дисконтом. Никто в стакан не выливает акции. Даже позитивно, что есть желающие купить российские акции зарубежом.

​​💴 JetLend – первое IPO 2025 года

12 марта краудлендинговая платформа начала сбор заявок в рамках IPO. Разбираемся в ее бизнесе и привлекательности участия.

🎙 О компании

JetLend – платформа онлайн-финансирования бизнеса физическими и институциональными инвесторами. На платформе профинансировали около 4000 компаний МСП, число активных инвесторов достигло 64,3 тыс.

Об IPO

🔹 Цена размещения 60-65 ₽ на акцию

🔹 Капитализация без учета привлеченных средств 6-6,5 b₽

🔹 Объем размещения – 10% уставного капитала (до 650 m₽). Если спрос покроет предлагаемый объем, могут продать акции мажоритариев на сумму до 151 m₽ (около 2 млн акций). Максимальный размер IPO – до 1 b₽ с предельным free-float 14%

🔹 Формат размещения – комбинированный. Cash-in – 650 m₽, остальное – cash-out. Акции продадут 2 основателя компании, по 1 млн шт. каждый. Исходя из общего объема предлагаемых акций (12 млн 329 тыс. 488 шт.) на cash-in отводится около 80% размещения

🔹 Заложен стабилизационный пакет до 25% от размера IPO с поддержкой котировок на протяжении до 70 дней и lock-up период 180 дней

🔹 Тикер JETL, старт торгов – 26 марта на СПБ Бирже


🔎 Продолжение по ссылке

​​❓ Не покупай на новостях

В пятницу М.Видео улетел на 18% на новостях о докапитализации. В понедельник гэпом вверх открылись котировки ОАК и Яковлева на фоне испытаний отечественных авиадвигателей. Во всех случаях идут покупки, не имеющие фундаментального обоснования. Взгляните сами:

🔴 MVID:

🔹 Долг с учетом допливаний 120 b₽ при капитализации 20 b₽
🔹 GMV растет однозначным темпом
🔹 В убытке с 2021
🔹 Бизнес модель явно неэффективная

🔴 UNAC:

🔹 Долг 2/3 капитализации
🔹В обозримом прошлом ни разу не были прибыльными
🔹 EBITDA с 2022 отрицательная
🔹Допэмиссия в 2024 на 86% капитала, в 2025 – еще на 2 трлн акций. Размытие доли инвесторов за 3 года – в 10 раз

🔴 IRKT:

🔹 Получили ЧП 3 из последних 10 лет
🔹 Малоподробные отчеты, скрыто все в балансе и расходах
🔹 Размытие доли инвесторов за 3 года – на 75%

🤔 Где в вышеперечисленном хоть один повод для инвестиционных покупок?

Очень часто народ покупает график, а не сам бизнес. Н вроде MVID внизу, а тут новость позитивная. Понятно, зачем туда лезут спекулянты. Но кто-то берет в долгосрок, да еще и по самым локальным хаям.

Долгосрочный инвестор не должен вестись на такие новости Тем не менее, на любой новости физики начинают жать «buy», словно компании вышли из долгов, стали прибыльными, объявили о дивидендах, еще и стоят дешево. Новостной фон – повод для анализа компании. Нужно уметь соотнести его с ситуацией в бизнесе. А для этого – обратиться к отчетам, динамике показателей. И только потом принимать решение о покупке.


#акции #мнение #обучение


Наша экосистема – сайт, каналы, полезные инструменты

Абрау-Дюрсо радует цифрами – есть идея для покупки?

Компания заявила о двузначном росте финансовых показателей по итогам 2024. На 43% выросла выручка, на 43% – EBITDA, на 54% – чистая прибыль. EBITDA в отдельные годы уже показывала такую динамику, но выручка быстрее чем на 20% г/г не росла.

С одной стороны, видим бодрый рост, подтверждают наращивание на 30% экспорта бутылок. Допэмиссию уже выкупили и обсуждают новые проекты развития.
С другой, нужно обратить внимание на:

👉 Характер цифр. Это управленческие неаудированные данные. Окончательные показатели и динамика могут быть ниже

👉 Отсутствие промежуточной отчетности. До сих пор нет МСФО за H1 24

👉 Высокую оценку. Даже при сохранении темпа роста чистой прибыли в 2025 FWD P/E 10-11 – недалеко от среднеисторического 12,6.

Компания никогда не была дешевой, имеет околонулевые или отрицательные денежные потоки, низкую дивидендную доходность. Поэтому залезать в ABRD по-прежнему не советуем.


#акции #потребительский #мнение